本周有两波剧烈冲击

从上周五的美股开始，到今天的亚太股市，都在反馈两波剧烈冲击。

一波是AI交易短线退潮。

另一波是 日本央行大概率会在本周加 息 。

上周五美股AI科技巨头全线大跌，英伟达跌了3.27%，甲骨文跌4.47%，博通更是暴跌11.43%，整个费城半导体指数狂跌5个多点。

跟美股AI叙事绑定更深的 日韩股市，今天也是大跌，港股和A股的AI科技板块自然也不可避免会受到冲击。

表面上看，是AI科技巨头爆出几个利空。比如甲骨文当季业绩不佳，下一季度的业绩指引又偏弱，还被媒体爆出会推迟建设部分OpenAI的数据中心（ 甲骨文盘后辟谣了 ）。

接着是博通新出的财报，不仅AI订单低于预期，整体毛利率还在下滑，连26年的业绩指引也没给。

所以一些资金慌了，担心AI交易短线退潮，决定先走一步。

但更底层，其实还是资金对明年整个美股，特别美股科技巨头的收益预期在减弱，认为当前位置是风险大于机会，所以有点风吹草动就会引发止盈抛售，等待回调之后再介入。

另一个冲击就是本周五日本央行的大概率加息，可能会再次引发一轮“日元套利交易逆转”，使得全球股市、黄金、美债乃至比特币，又要跌一波。

当然，由于这件事的预期比较前置，市场已经在提前陆续反馈，不会全都集中到本周五，所以也不排除到周五利空靴子落地，市场反而开启修复上涨，但是前面这几天，除非有额外催化，不然市场应该还是会以抛压为主。

今天A股整体缩量回调， 预计全天成交额1.8万亿，萎缩2000多亿， 资金承接力比较弱。

主要还是前面提到的海外AI产业链利空，使得创业板指没能延续上周五的反弹，今天低开低走，走势疲弱。

好在下跌是缩量的，并没有太多恐慌性的抛售，只是抄底资金也不多，暂时观望情绪比较浓厚。

科技权重回调，资金再次回流到证券、银行和消费，所以上证指数这边稍好一点，早盘低开后就迅速止跌反弹，说明在3850-3860点资金承接力还行。

但尽管止跌了，上证指数还受到5日均线和3900点的压制，短期趋势还没有完全转强。

截止下午2:15，个股层面还是有近2400股飘红，所以全A等权指数只是微跌0.09%。

其实今天真正跌得凶的就是AI科技、新能源、创新药等热门赛道，体现的还是资金在风险偏好降低过程中、对涨幅较大板块的恐高心理，而最近相对低迷的一些板块，今天逆势上涨。

比如白酒消费和畜牧农业，但这二者的上涨逻辑不完全一样。

白酒消费主要是茅台经销商周末放出了控量、挺价的消息，促使板块预期扭转修复。

如果细项政策出台顺利，通胀如期回暖，消费板块明年可能会逐步筑底，但是现在，板块依然还是在很左侧的阶段，没到真正抄底的时候。

畜牧农业就不光是资金出于明年通胀回暖、猪价上涨的预期，还有反内卷的预期。再有就是这个板块估值确实太低了，所以资金进入的心理障碍没那么大，特别是在年底相对偏保守的阶段。

非银金融板块今天表现也非常强，证券保险ETF（512070），今天盘中大涨3个多点，成为今天涨幅榜最前排的ETF之一，技术面上看也站上了各条均线，短线走势偏强。

这只证券保险ETF也是A股保险含量最高的证券保险主题ETF， 跟踪的是沪深300非银行金融指数，保险占比大约39%，券商占比60% 。而今天，保险和券商一起上涨。

券商上涨的逻辑其实之前咱们就聊过，年底券商通常都会有比较好的表现，主要是基于春季躁动+跨年行情，以及年底细项政策出台的预期，几乎成了一种日历效应。

前些天针对券商行业出台的导向性政策，包括提升杠杆率和资本使用效率，也会提升头部券商的ROE。今天又再次强调了要推进创业板和科创板改革落地，大力发展权益类公募基金，对券商板块是直接利好。

保险今天情绪也高涨，平安股价创了近四年多的新高，整个保险板块的看涨趋势是比较强的。

一个是因为前些天下调险资的部分股票投资风险因子，相当于给险资松绑、“定向降准”了，这是接下来保险板块行情最大的驱动力。

另一个是险企今年的业绩支撑性很强，保费收入和投资收益全线大增。

也就是说，政策红利释放，加上保险板块本身就有的高ROE+低估值+稳分红特性，让保险板块既有比较强的趋势确定性，又有防御属性，风险收益性价比挺高，所以在现阶段市场风险偏好降低的时候，也比较容易获得资金流入。

总之，这一周市场会面临外部风险事件的冲击考验，短线还是要控制好仓位，即便下手也要选自己明确看好的、比较有确定性的方向，不然很容易在这个过程中被震到难受。

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