停滞之后是崩盘？美国劳动力市场明年或迎“至暗时刻”

今年的美国劳动力市场可以说是“寒意刺骨”。而在即将到来的2026年，这一局面也难有改观。“低招聘、低裁员”的僵局究竟是衰退的前兆，还是软着陆后的余波？

对于在2025年寻找工作的美国人来说，环境充满挑战。而2026年的情况可能也好不到哪去。

截至9月，失业率为4.4%。按历史标准看虽低，但已是自2021年10月以来的最高水平。密歇根大学的数据显示，截至11月，大多数消费者预计未来一年失业率将上升。

就业增长一直微不足道，而裁员已开始悄然增加。招聘率仍徘徊在疫情初期和大衰退之后的低位。

Indeed Hiring Lab上个月发布的一份报告指出，在美国当前冻结的劳动力市场格局中，“问题不在于市场是否会解冻，而在于它是否会崩盘。”

例如，截至8月，医疗保健行业贡献了2025年全年就业增长的47.5%。如果仅该行业出现严重回落，而其他行业没有改善，可能会进一步给就业市场施压。

Indeed Hiring Lab的专家表示：“最可能的结果并非与现状发生剧烈决裂，而是延续当下的‘低招聘、低裁员’环境，雇主和求职者都将面临一个放缓且更加挑剔的市场。”

11月的非农就业报告定于12月16日发布，12月的数据将于2026年1月9日出炉，目前政府正在处理因上个月结束的为期43天的政府停摆而产生的数据积压。

美联储本周发布的预测显示，官员们估计失业率将在今年达到4.5%的峰值，并在2026年底回落至4.4%。上周，美联储主席鲍威尔指出就业市场“承压”，且“就业创造实际上可能为负值”。

“目前，工人的供应量也大幅下降，因此失业率并没有出现太大波动，”鲍威尔表示。“但是，你知道，这个劳动力市场似乎面临着显著的下行风险。人们对此非常关注。”

这种让求职者倍感艰难的“低招聘、低裁员”劳动力市场，似乎很可能会持续下去。

“这一年的开局比前一年更疲软，这让我感到担忧，”经济政策研究所（Economic Policy Institute）高级经济学家Elise Gould表示。“衰退一定会来吗？我不知道，但我确实有顾虑，重要的是要记住，即使是温和的衰退也会对历史上的弱势群体造成沉重打击。”

对于刚步入职场的年轻美国人来说，情况尤为艰难。全国大学与雇主协会（NACE）在8月7日至9月22日期间对183家雇主进行的调查发现，略超过一半的受访者将2026届大学毕业生的就业市场评为“差”或“一般”，这与他们在疫情最严重时期的感受相当。

谈及2026届毕业生的就业前景，大多数雇主表示计划维持目前的员工人数，这延续了今年困扰年轻求职者的状况，他们提交了数百份简历却几乎收不到任何回音。

NACE研究与公共政策主管Mary Gatta表示，企业“预计2026届毕业生的招聘将增加约1.6%，这意味着与去年的水平基本持平。”

Gatta建议，希望保持竞争力的大学生应努力提升技能、寻找实习机会并争取校内工作。人工智能（AI）技能可能尤其有价值，尽管NACE调查中有14%的雇主表示，他们已经在讨论用该技术取代入门级员工。

“在我们的调查中，我们真正看到的是人们谈论的不是人工智能取代工作岗位，而是增强员工工作能力，”Gatta说。

尽管如此，普林斯顿大学经济学与公共事务教授Aysegul Sahin指出，虽然目前对劳动力市场的情绪较为负面，但由于移民减少，所需的就业岗位可能也会减少，从而使失业率保持平稳。

“关于我们正在经历的是衰退的开始，还是由于移民限制导致人口增长缓慢的成熟扩张期，存在一些分歧，”Sahin说。“我倾向于后者，因为我相信我们所看到的，是美联储近乎完美实现的软着陆所带来的滞后效应。”

毕马威美国高级经济学家Matt Nestler也指出：“人口老龄化和限制性移民政策正在压制劳动力供应，结果是每月的盈亏平衡新增就业人数（即保持失业率不变所需的数量）要低得多。预计月度就业报告中的新增就业人数将维持在低位。”