茅台的价格，大概率是涨不回来了

作者：刘润

来源：刘润（ID：runliu-pub）

这两个月，茅台跌价几乎就没下过新闻热搜。跌了又跌，跌到只剩一个悬念：究竟会不会跌破1499零售价？

直到昨天。

很多人问我怎么看。还能涨回之前两三千的高价吗？还能被当成金融产品吗？

这真是个敏感的话题。对很多人来说，茅台是信仰、是晴雨表、是风向标，更是巨大利益。怎么讲都容易挨骂。但没关系，开公众号，不就是为了说点自己认同的话。

先说结论：

茅台依旧是高端白酒的唯一心智，品牌价值无可替代，未来也不太可能有谁能替代。

所以。

它大概率会回到1499之上，甚至再涨一段，涨到小2000。

但是。

如果你期待的是，回到最高峰时的3000+，甚至继续往高了去。那，也许、可能、八成、大概、没准（注意哈，没说绝对），很难涨回来了。

再说逻辑：

茅台其实有好几个价格。出厂价，1169。建议零售价，1499。再就是真实能买到的价格，随着市场走势，那就高了去了。很长一段时间里，你在市面上见不到2000以下的茅台，起码要在2500以上，最高涨到过3000多。

原因说复杂也复杂，说简单也简单。蔡钰老师有个公式：产品价值=功能价值+情绪价值+资产价值。再离谱的商品，回到这个公式，基本都能解释清楚。

功能价值，是“服从性测试”，是用自毁身体的方式证明“我忠诚于你”。

很多人说，白酒好喝、白酒安神、白酒舒经活络。确实，这是很多人喝白酒的理由。但至少我的观点（不一定正确），中国文化里的白酒，有一个最重要的功能（至少是之一吧），那就是“服从性测试”。

谁都知道，白酒喝多了难受、伤身体、好几天才能缓过劲来。那请问，拥有权力的一方（甲方、领导、长辈）让你喝，你喝不喝？

一瓶下肚，那就是在释放这样一种信号：大哥您看，为了这单生意，小弟可以喝的昏天黑地，可以瘫在马路牙子上把胃袋子吐出来。大哥，还不相信我吗？

这种“酒桌文化”一向被人诟病。我非常认同一件事：酒文化和酒桌文化是不同的。喜欢自己喝酒，是酒文化。喜欢别人喝酒，是酒桌文化。酒文化是传统、是情趣、是雅致。而酒桌文化，是糟粕。

情绪价值，是“诚意量化”，是用燃烧金钱的方式证明“我重视你”。

你说，如果只是为了交投名状，10块钱一瓶的二锅头也能办到。茅台的意义在哪？

意义就在于，所有人都知道它是“最好的白酒”。所有人都知道它“几千块钱一瓶”。

我请你吃饭，该怎么让你知道“这桌菜特别贵”？就算全是燕鲍翅参，你也不知道具体多少钱啊？难不成把价格标签打在盘子上？其实不难，摆两瓶茅台就行了。往桌上这么一搁，什么话都不用说，在座所有人都知道了一件事：就这两瓶酒，6000块。剩下的山珍海味多少钱？您自己想吧。

摆茅台上桌，就像摆人民币上桌一样直白。但又没有摆人民币的敏感和铜臭。

资产价值，是“硬通货储备”，是用持有实物的方式对冲未来风险。

茅台用百年的历史，让自己成为了一种非常特殊的“资产”。很多人拿着茅台，不只是为了喝，更是为了投资、为了储值。你看反腐电视剧里，贪官落马抄家，砸开墙壁，里面经常是成箱成箱的茅台。

原因很简单，它比现金隐蔽、比黄金体面、比房子好变现、比比特币波动小、比古董标准化。

就算你不是期待它升值，也可能会因为“怕它继续涨”，而加入囤积资产的队伍。之前去贵州参访时，就有一位同行企业家对我说，他曾经在最高点时买了几大箱，3200块钱一瓶。因为茅台是请人吃饭的硬通货，眼看着一天天涨，心里那叫一个慌。索性先来两箱屯着。反正，也不会跌价（那时候的想法）。

茅台确实不只是粮食精，更是“液体黄金”。

功能价值的茅台，值100。情绪价值的茅台，值1499。资产价值的茅台，值3000。

没错，一瓶3000块的茅台里，其实有三笔钱。最顶端的那部分价格，其实是由“资产价值”撑起来。

看懂了这个，你才能看懂后面的逻辑。

分享两组数字：

1、过去几十年里，茅台产量一路高升。1998年是5000吨。2003年达到1万吨、2008年2万吨、2011年3万吨、2017年4万吨。到2024年，产量是5.63万吨。

2、有业内人士和我分享过，飞天茅台的开瓶率，长期在30%以下。也就是说，卖出去的绝大多数茅台，都没有被喝掉。

你看，产量一路高升的同时，卖出去10瓶，只被喝掉3瓶。那，请问一个常识性的问题：

酒都到哪里去了？

答：在经销商们的仓库里、在一些房子的墙壁里、在企业家们的车后备箱里。

而他们之所以愿意“屯”，就是因为资产价值的属性，是因为那个“不跌价”的预期和共识。

那如果，价格开始跌了呢？

一旦开始有风吹草动，3100入手的人就会恐慌，有一部分人会开始抛售。他们的抛售，会让价格进一步下跌，然后更多人恐慌，加入抛售。随后就是3000入手的人、2800入手的人、2600入手的人、2000入手的人...

那你说，有没有可能再涨回去呢？资产有一个特点：靠共识堆起来的部分，绝对不能跌。一旦跌了，共识就会烟消云散。

毕竟，你都跌过一次了，我凭什么相信你不会再跌？

类似的故事，其实在很多资产上都会出现，比如...算了，不说了，没法展开说。

以上，就是过去几个月，你看到的故事。

总结一下。

茅台，当然是好酒，是最好的白酒，不用加之一。是高端白酒的唯一心智，品牌价值无可替代。但是，经过这一次暴跌，还会有那么多人愿意把茅台当“资产”来看待，来屯、来收藏，期待它未来涨到更高的价格吗？

可能，未必。功能价值和情绪价值还会维持很长时间。但资产价值，恐怕很难再涨回去了。

当然，我还得叠个甲，就像开头说的，对很多人来说，茅台是信仰、是晴雨表、是风向标，更是巨大利益。所以，以上都是我的一家之言，也可能是我错了。请你一笑。

未来的茅台价格会怎么走。我也不知道，也许，需要一个新故事。

我先想一个：知道茅台为什么1499吗？因为公元1499年，27岁的王阳明高中进士，这是他波澜壮阔人生的起点，是随后龙场悟道的基础（你猜怎么着，龙场也在贵州）。而王阳明的一生，又是大明王朝的缩影。

没想到吧，茅台，其实是瓶悼明之酒。

THE END