生意社：供需双弱 线螺短期窄幅震荡为主

生意社12月13日讯

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，本周江浙沪地区螺纹钢、线材价格窄幅震荡运行。截止12日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3192元/吨，周环比下行1.3%；HPB300高线均价3390元/吨，周环比持平%。

　　市场方面：本周钢市供需双弱，市场情绪趋于理性。尽管钢厂产量维持低位、社会库存持续去化，但终端需求表现疲软，导致建筑钢材价格承压偏弱调整。不过，受益于原材料价格的强势支撑，钢价底部依然稳固，整体下行空间有限。预计短期市场将延续震荡偏弱格局，但成本支撑下，价格难以出现深度回调。

　　库存和产量

　供给端　本周建材产量254.52万吨，产量环比减少14.8万吨，产量继续缩减。螺纹钢产量延续减势，主要因湖北、山西、江苏、河北等地钢厂因铁水不足或产线检修而减产，仅西南、西北区域产量微增。线盘产量同步小幅回落，周减少4.27万吨，其中江苏省减产1.3万吨，带动华东地区减量最为明显。整体来看，减产范围已从螺纹钢扩展至线盘，供应端压力持续缓解。

　库存方面　本周全国建材库存577.31万吨，周环比下降28.13万吨。本周库存延续去化，但结构分化。螺纹钢钢厂库存下降1.88万吨，华东、西南、华北为主要去库区域。社会库存方面，除北方地区小幅累库外，华东等地去库明显（周去库14.26万吨）。线盘厂库则基本持平，微增0.09万吨，其中浙江库存增加0.4万吨。整体来看，建筑钢材库存压力持续缓解，热卷去库范围更广。

　　需求端 上周全国周均成交量9.824万吨，周环比减少0.078万吨，建材成交量略有缩减，成交量维持在9万吨以上，表明下游终端需求释放仍有所疲软。后续需求表现要看下游终端开工情况。

　　综上所述，生意社分析师认为，下周市场预计将延续区间震荡格局。基本面核心矛盾并不突出：一方面，钢厂产量持续下降，库存保持去化态势，叠加原材料价格支撑依然偏强，共同构筑了钢价的底部支撑；另一方面，终端需求表现冷清，且正逐步迈入传统季节性淡季，需求释放乏力抑制了价格上行空间。供需双弱的紧平衡下，预计下周全国建筑钢材价格将缺乏明确单边驱动力，以区间震荡运行为主。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。