昨天全国金融系统工作会议，高层强调“严防爆雷”，信息量极大！

文/识局智库研究组

昨天（12月12日）召开的全国金融系统工作会议，分管金融工作的高层领导出席并讲话。

在讲话中，有四个字分量极重，且信息量极大。

这四个字，就是“严防‘爆雷’”！

要理解“十五五”开局之年中国金融政策的底层逻辑与战略优先级，这四个字正是关键的钥匙。

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为何是这四个字？

在如此高规格的会议上，使用“爆雷”这个源自市场，通俗却犀利的词汇，本身就释放出一种极为强烈的信号。

浅见以为，这并非措辞上的随意，而是一次深思熟虑的精准沟通，反映出决策层对风险形态的认知发生了微妙但深刻的变化。

这种表述的转变，意味着官方正以最直白的语言直面现实挑战。

它承认了某些领域风险累积的严重性，以及其可能引发突然性、无序性崩溃的现实可能性。

通过使用这个市场共识度极高的词汇，决策层旨在向所有市场参与者——包括金融机构、地方政府和企业——发出不容置疑的警示：任何可能触发“爆雷”的冒险行为，触及的都是政策底线。

这实际上是为“防风险”这项工作划下了一道不容逾越的红线，标志着工作重心从“事后救火”向“事前防火”的战略升级。

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“防”的是什么？

“严防‘爆雷’”的指向性极其明确，它与讲话中重点强调的三大风险领域紧密呼应，精准锁定了当前最可能引发系统性风险的“雷区”。

首当其冲的是地方中小金融机构的风险。

这部分机构与地方经济、财政、房地产的关联千丝万缕，已成为风险传导最脆弱的环节。

它们的脆弱性不仅在于自身，更在于其连接着千千万万的储户和中小企业，一旦一家机构“爆雷”，极易引发区域性的信用收缩和市场恐慌，其破坏力远超单个企业倒闭。

因此，守住这个阵地，是维护金融系统信用的最前沿。

紧随其后的是房地产企业的涉金融风险。

部分高负债房企的困境已是明牌，严防其“爆雷”的核心用意，并非不让风险暴露，而是要坚决避免“无序的暴露”。

其目标是控制风险的爆破当量和传染链条，通过债务重组等多种方式“慢撒气”，为“保交楼”和社会稳定争取时间与空间，防止个别企业的风险演变成整个行业的危机。

更深层次的“雷区”则在于地方政府融资平台的金融债务风险。

这里交织着财政风险与金融风险，一旦有平台债务“爆雷”，将直接冲击地方政府信用，并可能大幅推高全局的融资成本。

对此的“严防”，实质上是守护着不发生系统性风险的最后一道防火墙。

03

如何“严防”？

“严防”二字，意味着一套成熟、主动的风险治理“组合拳”，其核心是从源头上管控，在过程中干预。

也就是高层在讲话中明确的八字诀——严控增量、妥处存量。

首要原则是 “严控增量” ，这相当于从源头上切断新的引信。

这意味着金融资源将被迫进行硬约束，严禁流向那些早已失去造血能力的“僵尸房企”和缺乏现金流的融资平台项目，从根本上遏制风险资产的继续膨胀。

对于已经形成的巨大风险存量，策略则是 “妥处存量” ，这如同精准的“拆弹”作业。

它需要通过各种市场化、法治化的方式，如债务展期、资本重组甚至个别机构的刚性退出，实现有计划、有管理的风险缓释，确保任何风险的出清都在可控的轨道内“有序进行”，而非突然的崩塌。

而确保这套拳法能有力打出的关键，在于“强化监管与问责” 。

会议特别强调“严肃开展金融风险追责问责”，这旨在重塑金融行业的激励约束机制。建立并严格执行终身追责制度，就是要让金融机构的决策者真正对风险负责，从而彻底扭转过去“收益个人化、风险社会化”的错位激励，从制度和文化上筑牢“严防”的堤坝。

04

“严防‘爆雷’”这四个字的分量，远超其字面含义，它将深刻影响未来的金融生态。

首先，这是在关键时点向市场传递坚定的信心和明确的预期。决策层以如此坚决的态度表态，旨在宣告中国有充分的决心和能力守住不发生系统性风险的底线，为市场注入确定性。

其次，它重新定义了金融支持“高质量发展” 的内涵。

金融的发展必须以安全为前提。

这四个字明确宣告，未来的金融业绩效观将彻底告别盲目追求规模和速度的旧模式，安全与稳定将成为衡量一切金融活动的首要标准。

最终，这为即将到来的 “十五五” 金融改革奠定了总基调。

它表明，未来五年的所有金融改革开放，都将在“稳定”这个核心前提下审慎推进。一个更具韧性、更为健康的金融体系，才是支撑中国经济巨轮在未来航程中行稳致远的坚实压舱石。

高层讲话中的“严防‘爆雷’”这四个字，是中国金融治理进入新阶段的一个鲜明注脚。它折射出决策层对风险的高度警觉、治理思路的深刻转变以及维护金融稳定的钢铁决心。

读懂这四个字，就读懂了中国金融政策当下的优先级与未来两年的大方向。