钛白粉1年涨价6轮！ “工业味精”如何“烹”出高端味？

作者：Sogear

11月26日，产能位居世界第一的龙佰集团（002601.SZ）宣布对旗下所有雪莲牌钛白粉产品价格进行调整，国内市场每吨上调700元，国际市场每吨上调100美元。

在行业龙头龙佰集团的带动下，安纳达（002136.SZ）、钛能化学（002145.SZ）、道恩钛业、东佳集团、金海钛业等二十余家国内企业迅速跟进，提价范围基本与龙佰集团保持一致。据大宗商品报价平台生意社数据，截至2025年11月底，国内硫酸法金红石型钛白粉报价达12900-13900元/吨之间，锐钛型钛白粉报价达12000-12500元/吨之间。

钛白粉成本高压下的“被动”涨价

钛白粉是重要的精细化工原料，主要应用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸等领域。其生产工艺主要包括硫酸法和氯化法，钛精矿和硫酸是两大核心原料。

进入2025年，受全球供应链扰动、主要产地政策调整及海运成本持续高企影响，钛精矿价格始终在高位运行。据百川盈孚数据，截至2025年11月，46%钛精矿价格稳定在2400元/吨左右，同比上涨超过15%。

2025年下半年以来，原料硫磺价格暴涨导致硫酸采购成本普遍攀升至900-1000元/吨历史高位。对于安纳达等拥有配套硫磺酸装置的企业尚能部分对冲，但对于更多外购厂商，硫酸成本已成为难以承受之重。隆众资讯数据显示，仅2025年11月，山东地区硫酸报价就达1080—1210元/吨，环比激增约50%。

同时，钛白粉生产还是典型的高耗能产业。2025年，工业用电价格整体仍处高位，煤炭等基础能源的价格波动也持续影响着蒸汽等动力成本。此外，随着国家环保标准的日益严苛，钛白粉企业在“三废”处理上的投入有增无减，进一步挤压了企业的利润空间。

在以上因素叠加下，集体提价成为企业维持生存的本能反应。当龙头率先提价以覆盖成本时，其他企业陷入“不跟进，损损扩大；若跟进，有价无市”的窘境。2025年第三季度报告显示，龙佰集团单季度实现归母净利润仅2.9亿元，同比大幅下滑65.7%；前三季度实现归母净利润16.74亿元，同比下滑34.68%。另一行业重点企业安纳达前三季度实现营收13.1亿元，同比下滑6.03%；实现归属母净利润更-4636.9万元，同比骤降213.57%。

涨价难以传导至需求端

生意社数据显示，本轮提价约700元/吨幅度较之前最高500元/吨明显扩大。然而，涨价并未能消弭下游需求微弱带给行业的焦虑与迷茫。

行业数据显示，钛白粉60%以上的需求来自涂料行业，而涂料行业与房地产、基建等宏观领域景气度高度相关。2025年，房地产市场复苏进程曲折。国家统计局数据显示，2025年1-10月全国房地产开发投资同比下降10.5%，新开工面积依旧低迷。涂料企业自身库存高企，订单不足，对钛白粉的采购极其谨慎。

塑料、造纸、油墨是钛白粉的另外几大应用领域。2025年，全球经济增长放缓，外需疲软，导致塑料制品出口承压。国内消费市场虽在缓慢复苏，但不足以支撑对钛白粉需求的爆发式增长。造纸行业则长期处于产能过剩和环保压力之下，对成本的敏感度极高，钛白粉价格的任何变动都会引发其抵触情绪。

下游行业的整体低迷造就了钛白粉市场的“刚需采购”模式。隆众资讯分析师路佳欣指出，“下游对涨价接受度有限，价格完全落地还需时间，且价格上行幅度不及原料涨幅，企业利润持续倒挂。下游企业‘买涨不买跌’的心理在当前市场已然失效，取而代之的是‘不见兔子不撒鹰’的极致理性”。

下游企业的预期使得上游的集体提价在执行层面大打折扣。贸易商环节更是如此，在价格倒挂的风险面前，下游企业宁愿观望，也不愿轻易备货。

因此，涨价函发得热热闹闹，但实际成交价却是“一单一议”，明涨暗降、量大从优的现象屡见不鲜。成本压力无法有效传导，利润空间被上下游双向挤压，成为钛白粉行业困局的核心症结。

钛白粉产能结构调整迫在眉睫

据中国涂料工业协会钛白粉分会数据，2025年中国钛白粉总产能已突破500万吨，而预计全年国内表观消费量仅约350万吨，国内市场存在着显著的过剩压力。

天风证券数据显示，2025年1-8月，国内钛白粉平均开工率仅为70%，行业库存快速累积。数据显示，截至2025年9月末，龙佰集团账面上的存货已高达78.54亿元。在需求收缩之时，价格战往往成为最直接、最有效的争夺市场份额方式，容易出现部分企业偷偷降价，缓解自身生存压力的状况出现。

更深层的问题在于产品结构的失衡。我国虽为钛白粉第一生产大国，但并非强国。卓创资讯数据显示，目前我国钛白粉行业毛利率仅为-18%。在产品结构上，业仍以中低端的硫酸法产品为主，技术壁垒更高、附加值更高的氯化法产品占比不足20%。在高端应用领域，如汽车涂料、高端化妆品、特种纸张等，市场仍被科慕（原杜邦）、亨兹曼、康密劳等国际巨头牢牢占据。

因此，面对困局，单纯的涨价并非行业的真正出路。头部企业的行动表明真正的出路在于从“规模竞争”转向“价值竞争”，为“工业味精”烹出“高端味”。

而在转型过程中，向工艺高端化、氯化法转型是实现高端化的有效路径之一。氯化法工艺具有流程短、污染小、产品品质高的优势。行业预计，到2030年，氯化法产能占比有望突破60%，并在高端市场占据65%的份额。

布局新能源产业链是另一实现高端化路径。头部企业正利用钛白粉生产过程中的副产品（如硫酸亚铁）和富余产能跨界生产磷酸铁、磷酸铁锂等新能源电池材料，实现“钛锂耦合”。

高端化也是打造全球竞争力的必然。通过收购海外资产、建设海外基地来贴近市场、规避反倾销税，从“产品出口”转向“产能出海”。此外，产业链向上游延伸，掌控钛矿资源，构建从矿山到终端的一体化成本优势，以抵御周期波动也成为行业发展的必然趋势。