生意社：木浆价格先抑后扬 短期持续盘整运行

生意社12月12日讯

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆价格先降后涨震荡运行，阔叶木浆则稳中上行。12月12日针叶木浆山东地区市场均价为5583.33元/吨，与12月7日均价相比下降了0.3%。12月12日阔叶木浆山东地区市场均价为4650元/吨，与12月7日均价相比上涨了1.09%。

供应方面：海外浆厂停机检修消息持续，这使得后续发运量或有缩减，短期消息面支撑业者信心的作用或将延续，利好于针叶浆价格的向上修复。而国内库存量在本周继续呈现去库走势，已经连续三周呈现去库走势。截至2025年12月11日，中国纸浆主流港口样本库存量203.6万吨，较上期去库6.5万吨，环比下降3.1%。本周期纸浆国内主流港口青岛港继续呈现去库的走势，港内日均出货速度加快；常熟港库存呈现去库走势，港内出货量超过9万吨；其余港口库存维持正常区间内波动，数量变动不大。

需求方面：

当前下游造纸企业虽有促涨意愿，但市场反馈稍显一般，各纸种价格提涨幅度或难达到预期，低盈利水平或将继续制约纸厂采浆热情，进而抑制浆价涨幅。加之行业加工利润持续疲软，市场对高价原料接受度下降，整体采购节奏放缓，不利于浆市高价放量。

而下游白卡纸仍有小幅上涨，成本端木浆价格保持高位调整，生产企业产销平稳，库存维持良好，使得纸厂拉涨态度较强。而元旦及春节前订单预期将陆续释放，市场需求整体向好。在成本以及需求利多因素支撑下，贸易商后市仍持看涨心态。

期货方面：本周纸浆期货价格在周中迎来大幅上涨，截至12月12日上期所纸浆期货主力合约开盘价5562元/吨，收盘价5534元/吨，最高价5590元/吨，成交量48.29万手，持仓204,480手。

生意社木浆分析师认为，近期浆价的快速上行，使得市场观望气氛较为浓厚，但是下游对高价木浆接受度欠佳，市场成交趋于清淡，对木浆价格起到了抑制作用。而进口阔叶浆价格的进一步探涨，从侧面支撑针叶浆市场价格，预计短期木浆价格持续盘整运行。

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【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。