京东工业的港股时刻，一条数智供应链的8年“突围”

国际化没有回头路，京东加码新战场。

文｜《中国企业家》记者 李艳艳

编辑｜马吉英见习编辑｜李原

图片来源｜受访者

继京东集团、京东健康、京东物流及德邦股份后，京东工业成为京东的第6家上市公司。12月11日上午，京东工业正式登陆港股市场。其中，阿布扎比投资基金、阿布扎比政府分别持股1.57%，红杉中国持股1.37%，北京新动力持股0.41%。

备受瞩目的还有这家公司的“客户圈”。京东工业背后，站着近60%的中国“500强”——灼识咨询数据显示，截至2025年6月30日，在过去的12个月，京东工业服务约1.11万个重点企业客户，客户包括约60%的中国《财富》500强企业，以及逾40%的在华全球《财富》500强企业。

京东工业从京东集团孵化而来，是中国MRO（企业非生产性物料）采购服务市场最大参与者，提供80个工业产品类别、约8110万个SKU。据灼识咨询数据，按2024年交易额计，京东工业在MRO公司中排名第一，规模是第二名的近三倍；其也是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商，份额为4.1%。

数智化转型浪潮中，工业供应链的核心矛盾，早已不是“卖货渠道”问题，而是“全链路效率”问题。京东工业的解决思路是，与其陷入中间环节低效“内卷”，不如重构整个工业品服务市场供应链。在筹备上市的这两年，“技术落地”和“国际化”成为这家公司增长破局的关键动作。

2025年5月，京东发布了首个工业供应链大模型JoyIndustrial，其依托8110万SKU数据和40个细分行业经验，将商品治理的“月级任务”压缩到了“小时级”。“决定一个模型能力边界的点就是数据，找到高价值场景用AI解决，这是我们最有技术含量的东西。”京东工业技术负责人表示。

在技术规模化落地过程中，京东工业加速国际化布局。据了解，早在2021年，京东工业就曾调研过东南亚市场；2022年以泰国、越南为起点，落地“伴随式出海”策略，跟随中资企业海外建厂节奏，为其提供供应链服务。

“国际化是京东工业未来最重要的增长路径之一，也是规划多年的主动战略。”京东工业国际业务负责人对《中国企业家》表示。京东工业目前已布局巴西、沙特等8国，在越南的货架供应成本比当地低15%~20%。今年，京东工业还与东风汽车合作，将“太璞”方案输出至其海外工厂。

踩准节奏：从“卖货”到提供“解决方案”的8年

京东工业的起点，藏在京东集团服务企业客户的需求痛点里。从业务孵化，到技术突破，再到行业赋能，京东工业的每一步都踩准了工业数字化的发展节奏。

2012年前后，京东集团启动政企业务，开始为企业客户提供一站式采购服务。

彼时，中国工业品采购市场还在“野蛮生长”：超80%的交易通过线下代理商完成，SKU分散且规格混乱，一款进口设备备件从寻源到交付往往耗时数月；中小企业采购价较大型企业高15%~20%，却仍面临“假货多、售后无保障”的困境。这种“低效、不透明”的行业痛点，让京东看到了机会。

依托已有的供应链基础设施和技术，京东开始切入工业品赛道。2014年，京东开始专门搭建工业品供应商体系，首批引入500家五金、劳保用品厂商，尝试标准化供货。2016年，其工业品SKU突破100万，服务客户超1000家，其中包括首钢、中国石化等大型工业企业。

2017年，京东工业成为专注工业供应链的业务单元。其背后，藏着行业竞争与自身战略的双重考量。同时期，震坤行、西域等垂直平台开始深耕MRO领域；1688等综合平台也加码工业品板块，市场陷入“价格战”初级阶段。不过，多数玩家仍停留在“线上货架”模式。

独立后的京东工业，启动了两大核心动作：一是联动京东物流搭建工业专属履约网络；二是开发初代数字化采购系统，实现订单、库存、发票的线上协同。

数据印证了京东工业战略的有效性：2019年，京东工业服务的中国500强企业占比突破30%，SKU增至500万，营收较独立前增长3倍。更关键的是，其“自营+数字化服务”的模式已初步成型，区别于同行的“平台撮合”模式，构建了早期竞争壁垒。

2020年，工业企业对供应链韧性的需求陡增。随着工业数字化政策加速落地，京东工业借此完成了第二次关键升级。当年，国家“新基建”政策密集落地，工业数字化转型提速，单纯的“供货+履约”已无法满足大型企业需求——它们需要的是覆盖采购、库存、运营的全链路优化方案。

这一背景下，京东工业推出供应链“全链解决方案”，首次将商品、采购、履约、运营的数智化能力整合，服务从 “卖货” 转向提供 “解决方案”。也是这一年，其服务的中国 500 强企业占比突破 50%，开始深度切入汽车制造、能源电池等重工业领域。

自此，京东积累十年的供应链能力，变成了可复制的数字化工具。2023年，京东工业进一步加码技术投入，推出“太璞”数实一体化供应链解决方案。截至目前，京东工业聚合了超15.8万家供应商，将工业品SKU拓展至8110万，覆盖了MRO、BOM、备品备件三大核心场景。这一年，其服务的中国500强企业占比突破60%，彻底站稳行业头部位置。

据京东工业招股书，业绩方面，2022年至2024年以及2025年前六个月，京东工业的营业收入分别为141.35亿元、173.36亿元、203.98亿元和102.50亿元，相应的净利润分别为-12.69亿元、0.048亿元、7.62亿元和4.51亿元。

核心壁垒：数实融合，构建“基础设施”

京东工业的成长之路，始终伴随着激烈竞争。数据显示，国内工业品服务市场存在参与者数量大、集中度极低的特性，市场分散导致同质化严重。对于“卷”字，京东工业战略负责人深有体感。在他看来，这种“内卷”更多集中在过多的中间商环节。

相关数据亦有佐证。有研究称，从厂商到终端客户的链路中，代理商、分销商层级最多可达5级，每层加价5%~15%。终端价格虚高的同时，中间商毛利却从2019年的12%压缩至2024年的5%以下。更有甚者，MRO领域“价格战”频次2023年同比增加了30%，部分企业在亏损运营。

“有些企业是赚供应商的钱，而我们通过整合供应链挤出水分，把原本被浪费掉的利润找回来，反哺给用户和产业链上下游，增加产业在研发制造的能力，商业模式完全不同。”京东工业战略负责人对《中国企业家》表示。在他看来，京东工业走出了一条不同于垂直平台的路线，它不止于“商品交易”，更聚焦在“供应链基础设施建设”。

在服务逻辑上，传统玩家多聚焦于中间环节加价，京东工业通过数字化能力减少中间层级，释放全链路成本红利。当同行偏重于交易服务时，京东工业提供“数实一体”解决方案，将运营压力转嫁到自身，通过技术提升全行业效率。

京东工业内部人士表示，具体来看，京东工业的差异化优势集中在三点：

其一，自营为主的供应链把控能力。从上游渠道直采工业品，确保货盘理解和品质把控，实现高效供应。其二，全链路数智化能力。例如，通过大模型解决商品标准化、同品识别等行业痛点，人效提升10倍以上。其三，服务覆盖的全面性和个性化能力。既能为大型KA客户提供定制化解决方案，也能通过“京东工品汇”“京东五金城”两大平台，满足中小企业“稳定低价、现货保供”的需求。

针对中小企业采购价格高、保供难、供应链管理弱的共性痛点，京东工业还通过园区门店布局、标准化供应能力输出等方式精准破解。

“与服务KA客户类似，面向中小企业客户我们也会提供极具竞争力的B端价格，并通过园区门店解决紧急采买需求。不到两万个SKU，就能覆盖整个园区的零散物料应急采购。”京东工业战略负责人介绍，这种模式让中小企业无需投入数字化建设成本，就能享受到降本增效的红利。

究其根本，京东工业的核心竞争力，源于商品供应链与数智供应链的“数实融合”。这种模式依托于京东集团积累的实体供应链基础，又通过技术创新重构工业供应链服务逻辑，竞争壁垒复制难度极大。

其中“实”的层面，京东工业构建了全国工业专属基础设施：依托京东物流四十多个亚洲一号园区及自营仓货履约网，聚合超15.8万家供应商，提供80类、约8110万SKU工业品，覆盖MRO、BOM、备品备件三大场景。扎实的实体根基支撑着“现货为王”的供应逻辑，为客户提供稳定履约保障。

在“数”的层面，其核心是行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial与“太璞”解决方案：前者以8110万SKU数据及40余个行业经验训练，实现商品治理等场景效率倍增；后者覆盖商品、采购、履约、运营全链路数智化，提供从咨询到交付的一体化服务。

未来增长：技术落地，加速出海

京东工业筹备上市这几年，技术能力规模化与国际化布局成为两大核心增长点。

大模型的价值，最终体现在“降本增效”的实战中。技术层面，以工业供应链大模型JoyIndustrial为核心的数智能力迭代，正在重构行业效率天花板。某钢铁企业通过其需求预测算法，将库存成本和采购成本大幅降低；某新能源汽车企业的交付时效被压缩至1小时，循环周期缩短23%。

今年，京东工业发起“万亿降本”行动，让技术价值进一步实现场景落地和规模化复制。数据显示，2024年中国工业供应链数智化转型可释放6.8万亿元降本空间，而京东工业通过万亿降本行动已链接超5000家企业，推动他们实现规模化降本，成为技术驱动增长的典型样本。

全球供应链正加速重构，京东工业的国际化之路并非盲目扩张，而是基于中资企业出海浪潮的“伴随式”布局。早在2021年，京东工业便已启动海外调研，最终选择东南亚作为首站。

在京东工业看来，这一选择既源于地理位置和文化属性的便利，也更看重当地政策稳定、中资企业集群效应和扶持力度，以及工业化升级的迫切需求。“我们的国际化不是盲目扩张，而是把国内验证成熟的供应链能力，复制到有需求的海外市场。”相关负责人表示。

目前，京东工业已在巴西、泰国、印尼、马来西亚、越南、沙特阿拉伯等国家站稳脚跟，在越南实现货架供应成本比当地低15%~20%。欧洲市场也已启动主体布局。

据透露，在已布局的国家，京东工业优先复用京东物流既有基础设施，同时通过筛选第三方物流合作伙伴落地，核心是实现仓储、配送等实体设施与数智化系统的深度整合。

在服务某头部新能源车企时，京东工业从其巴西工厂筹建期便介入，搭建“中国核心备件直发+本地常用件备货”的双仓体系，在工厂试产期就实现关键备件98%的现货率，比当地传统供应商的交付时效快3倍。在印尼，通过与当地龙头分销企业合作，用3个月去推动8万种工业品的本地标准化编码，解决了海外市场“商品信息混乱”的行业痛点。

京东工业的国际化模式遵循“稳扎稳打”的逻辑：以KA客户为切入点，依托中资出海企业的体量需求，搭建当地供应链基础运营链路，再逐步向中小企业和本土制造企业拓展。

平衡自营与本地合作是国际化的关键之一。京东工业以自营切入，输出数字化系统和采购流程能力，同时与当地龙头企业达成战略合作，快速摸清市场全貌，先解决保供问题，再推进降本和提效。

“海外数字化水平和国内差距很大，这既是挑战也是机遇。”前述负责人透露，京东工业在每个国家都致力于通过合规建设、本土生态合作、人才培养三大举措，破解本土化难题。

对于未来国际化规划，京东工业国际业务负责人表示：“今明两年要把已布局国家做深做透。2026年将评估布局海外线下实体店和本土优质实体企业，从核心客户向中小企业和本地制造企业覆盖，逐步扩大市场份额。”

随着中国制造向全球制造转型，京东工业的“数字高速公路”正跟随中资企业走向世界。在解决跨境物流合规、关税优化、本地寻源等痛点的过程中，打开全球工业服务的广阔市场。

登陆资本市场，将为京东工业的发展注入了新的资金动力。但这家企业的核心逻辑始终未变，那就是“以技术让工业世界实现极致的运营效率”。

据了解，未来随着工业大模型的持续迭代、国际化布局的不断深化，京东工业还将在机器人、能源电池等大量细分行业持续深耕。正如京东工业国际业务负责人所言：“国际化没有回头路，我们要把基础设施、系统、合规、组织能力都建起来，to B业务必须稳扎稳打。”