北京
一场备受瞩目的“前合作伙伴”对簿公堂即将上演。
12月17日，上海金融法院将开庭审理平安人寿及平安资管起诉华夏幸福基业控股股份公司及其实控人王文学的案件。
这场诉讼仅是双方长期矛盾的最新爆发点。从2018年平安以约180亿元战略投资华夏幸福，到如今对簿公堂，双方的关系在七年内发生了根本性转变。
这段合作始于房地产行业高歌猛进的时代。2018年7月，平安资管斥资137.7亿元受让华夏幸福19.7%股份，成为后者第二大股东。
看好华夏幸福的发展模式，平安在2019年1月再次增资42.03亿元，将持股比例提升至25.25%。当时华夏幸福凭借其独特的“产业新城模式”，在环京区域打造出多个“孔雀城”项目，跻身房企前十。
这种股权绑定很快扩展为更深的资本连接。2021年2月，平安人寿公告受让平安养老受托账户持有的十笔另类金融产品，投资金额共计不超过155亿元，其融资主体均为华夏幸福及旗下公司。
然而，转变来得迅速而猛烈。2021年2月，华夏幸福首次公告52.55亿元债务逾期，可动用资金仅8亿元。这是其债务危机的第一个公开信号。
这家曾经的明星房企迅速陷入困境。公司2019年净利润还高达146亿元，到2021年时已经出现390亿元巨额亏损，创下A股房企亏损纪录。
平安的巨额投资随即变成沉重的财务包袱。2021年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行计提减值、估值调整及其他权益调整，合计金额高达359亿元。
截至2024年末，中国平安对华夏幸福的总风险敞口高达约540亿元，已计提减值约432亿元。这笔曾经被寄予厚望的投资，如今已成为平安沉重的财务负担。
面对危机，华夏幸福在政府指导下启动债务重组。截至2025年8月31日，其《债务重组计划》中2192亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约1926.69亿元。
重组过程并不顺利，双方矛盾逐渐公开化。2024年4月，华夏幸福用“置换带”方案将两个子公司股权以2元代价转让给廊坊国企，由此抵消225.75亿元债务。
这一方案遭到平安派驻董事王葳的公开反对，直指方案严重损害其他债权人利益。2025年9月，她再次对华夏幸福半年报议案投出反对票，理由是“置换贷处理不审慎”。
11月17日，华夏幸福公告称收到债权人申请对公司进行预重整。这一决定成为压垮骆驼的最后一根稻草，直接导致平安方面采取法律行动。
平安派驻华夏幸福的董事王葳随即公开发表声明，称对这一公告“完全不知情”，并认为程序严重违规，已向监管部门投诉。
华夏幸福副总裁冯念一则回应称，作为董事，其理解信息披露的基本常识，并强调预重整是公司彻底化解债务风险的难得机会。
更激烈的冲突发生在11月21日，华夏幸福债委会通过决议，授权平安资管聘请会计师事务所对公司开展专项财务尽调。华夏幸福对此回应称，公司无法定义务配合这项尽调。
另一方面，今年8月8日，华夏幸福公告收到股东平安资管送达的《股份减持计划告知函》，平安计划在三个月内减持不超过公司总股本3%的股份。
实际减持数量远低于计划。截至11月30日，平安仅完成原计划减持数量的6.66%，累计减持华夏幸福股份0.20%。目前，平安仍持有华夏幸福24.99%股权，为第一大股东。
12月17日即将开庭的这场诉讼，表面上是“申请确认仲裁协议效力”的程序性案件，实质是双方矛盾彻底公开化的标志。
实际上，华夏幸福自身仍在艰难自救中。2025年前三季度，公司实现营业收入38.82亿元，同比下降72.09%；实现归属于上市公司股东净利润-98.29亿元。
截至2025年8月31日，华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计为240亿元。公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为236.28亿元。
自2025年8月1日至8月31日期间，公司新增发生的诉讼、仲裁事项涉案金额合计为14.05亿元，其中作为被告的涉案金额达11.72亿元。
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