印度制造，能否威胁中国制造？

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前些天，关于其它国家试图切割中国制造的份额，我写了两篇文章：《越南制造，能否威胁中国制造？》和《墨西哥制造，能否威胁中国制造？》前者获得了读者热烈的反响，有不少读者现身说法，述说他们在越南建厂的亲身经历。后者的阅读量相比之下要低很多，但不等于说墨西哥制造的热度不高。事实上，过去三年，墨西哥收获了约1100亿美元的外商直接投资，越南只收获了600多亿美元。只不过，中资去越南的相对较多，过去三年投资额不下100亿美元，大约是中资对墨西哥投资额的两倍。

也有不少网友留言认为，最可能对中国制造构成威胁的，应该是印度。今天，我就专门来聊聊三哥的国度。

先看人口结构。印度2023年就已超过中国成为全球第一人口大国。中国人的平均寿命是78岁，年龄中位数是39岁，60 岁及以上人口占比22%，25岁及以下人口仅占30%。印度人的平均寿命是70岁，年龄中位数是28岁，60 岁及以上人口占比仅11%，25岁及以下人口高达40%。中国正在快速走向老龄化社会，而印度还在享受人口红利，在这一点上印度优势明显。

再看人口素质。印度目前的文盲率在28%-30%，高中及大专以上学历人口比例分别为24%和14%，每年理工科毕业生不到100万，和中国相比差距很大。但如果与改革开放之前的中国相比，印度则要强上不少。1978年的中国，文盲率高达25%，高中及大专以上学历人口比例分别只有可怜的7%和1%，却并没有挡住外商来华投资的热情。中国制造从劳动密集型起步，逐步向资本密集型和知识密集型升级。印度空有庞大的劳动人口，可是连最初级的劳动密集型产业都发展得差强人意。

印度人口红利最大的问题是阶层固化。印度虽然早已在宪法中废除种姓歧视，但高种姓的经济特权却被保留了下来。印度高种姓人口占比约10%，却掌握全国约60%以上的财富，其中仅占全国人口4%–5%的婆罗门群体占据全国财富的四成以上。高种姓人口占据了全国60%-70%的耕地，最富有的1%人口占据40%的耕地。这样的现实，让底层人群根本没办法用投票和努力来改变自己的命运，印度也因此极端缺乏对现代经济最具重要性的企业家精神。此外，大量低素质贫困人口几乎没什么购买力，也使得印度市场的吸引力大打折扣。

印度最大的歧视还不是种姓，而是性别。印度女性地位低下，不仅家庭不支持女性外出工作，就业环境也对女性极不友好，女性外出连人身安全都往往得不到保证。印度女性的劳动参与率仅约25%，全球倒数。对比一下，中国改革开放之初，沿海工厂大量雇佣女工，女性给中国制造的崛起实实在在地撑了半边天。

外商对于去印度投资建厂裹足不前，无疑还与印度极端落后的基础设施有关。中国的发电量是印度的5.4倍，铁路里程2.3倍、高速公路里程30倍、码头吞吐量>10倍、钢铁产量7倍、煤炭产量4.5倍、航空运输总量客运(人公里)>4倍和货运(吨公里)>15倍。由于印度人口与中国人口数量接近，总量差异其实也就是人均差异。

重点讲一下差距算是最小的铁路。印度在建国之初，就拥有5.4万公里的铁路，那都是在英国人治下修成的。到如今，77年时间过去，印度的铁路里程仅增长到6.8万公里，年均仅增加160公里。而且，印度没有高铁，30%以上的铁路仍然是蒸汽车头驱动。中国在建国之初仅拥有2万多公里的铁路，目前的营业总里程超过16.2万公里，其中高铁4.5万公里，占全球高铁总里程的三分之二。

为什么英国人能干的事，印度人却干不了？英国人想修铁路，那是要地就有地（无偿征用）、要钱就有钱（印度政府无条件承担）、要人就有人（强制）。印度人自己想修铁路，那是要地没地（需给私人土地以巨额补偿）、要钱没有钱（政府任何支出都必须获得议会授权）、要技术没技术。

印度的工业电价是越南的1.8倍，港口通关效率在全球139国中仅排第68位，物流费用占GDP比重高达14%。正是因为基础设施很差却拥有人口红利，印度才被迫发展出庞大的服务外包产业，因为服务外包产业只需要电话和电脑，对那些需耗费大量资金兴建的铁路、机场、港口、高速公路、发电厂等统统都不作要求。

印度基础设施差，也和相关行业的高度垄断有关。在钢铁、水泥、煤炭进口、电信、港口、私营电力这六大制造上游行业，印度六大财阀（塔塔、信实、阿达尼、韦丹塔、贝拉、马恒达）及其关联公司均高度控制。塔塔钢铁、信实、阿达尼和韦丹塔合计粗钢产能占全国约30%，阿达尼、贝拉、塔塔一起控制全国45%的水泥产能，六大财阀控制全国煤炭45%以上进口量，信实、阿达尼、塔塔电力三家占全国私营装机容量60%，印度全国25%的主要港口、40%以上的私营仓储和干线铁路货代由财阀系公司运营，信实Jio独占60%电信用户，信意零售与塔塔Trent、贝拉-未来集团一起占现代零售渠道70%。2022财年，印度国家证交所前20家上市公司基本为财阀系，创造全市场80%的利润。

同样建一座年产300万吨水泥厂，中小业主环评加拿地平均要42个月，财阀一站式审批最快18个月，加上资金成本差3-4个百分点，中小业主根本打不赢。外资想拿补贴、拿地、拿环评，也得和财阀合作——苹果、小米、富士康在印度的代工厂均与塔塔或阿达尼成立合资公司，否则拿不到快速审批。财阀核心现金流仍来自资源型与政策型业务（炼油、煤炭、港口），研发占营收比普遍低于1.5%，远低于中国民营制造龙头3%-5%的水平，导致印度制造业整体技术升级慢。

最后，不能不说的是印度糟糕的营商环境。

根据世界银行《2025营商环境报告》的最新数据，印度在全球190个经济体中的排名已下滑至第78位，比2020年高点的第63位倒退13位，主要卡在政策可预期性、物流成本与合同执行三大短板。印度的税负、退税规则频繁变动，手机、电子等行业进口关税一年数调，导致企业难以做中长期投资预算。83%的美资企业称遭遇过政策突袭，2024年新版《外汇管理法》要求外资撤资时缴纳33%资本利得税，引发沃达丰、雅虎等外企清零离场。

2022年4月，印度执法局以小米违反《外汇管理法》为由，冻结其银行账户资金约合48亿元人民币，指控其以特许权使用费名义非法向境外汇款。2023年4月，印度法院驳回了小米的申诉，维持原判。48亿元几乎相当于小米在印度多年累计利润的总和，已被印度政府正式没收。

印度对外商的罚款不仅针对中资，可说是对外资一视同仁。2007年，沃达丰间接收购印度一家电信公司相关股权，被印度税务部门认定需在印缴纳股权转让所得税，开出20亿美元罚单，还要追加30亿美元滞纳金。印度税务部门指出，三星2018-2021年从韩国和越南进口了价值7.84亿美元的射频电路零部件，不能按电子元件申报缴纳5%关税，应按通信设备20%的标准报税，要求三星补缴税款及滞纳金共6.01亿美元，还对每位高管罚款8100万美元。2024年，印度税务部门指控大众印度子公司将大量未组装汽车以零部件名义进口逃避税款，开出14亿美元的高额罚单。

对外企频繁处以大额罚款，导致印度在国际营商环境方面饱受诟病，被外界贴上了“外企坟场”的标签。2022-2024年，印度仅获得约1000多亿美元的外商直接投资(经合组织数据)，还没有墨西哥多，且呈连续下滑态势，从499亿美元减少到276亿美元。其中中资接近于零，反映出中印政治紧张对资本流动的显著影响 。

以中国正在大量外移的劳动密集型产业——服装鞋帽为例。2023年印度纺织、服装、鞋帽、皮革等合计出口额约750亿美元，仅相当于中国同行业的1/5、全球市场份额的4%，远低于越南的6%和孟加拉国的7%。由于女性劳动参与率低，基础设施缺电、缺公路，印度的服装鞋帽厂开工率普遍不足70%，导致人工成本便宜被隐性成本抵消。2014年后印度平均关税从13%升到18%，同时频繁对进口面料、皮革实施临时加税，原料进口成本高，削弱了接单能力。2020年以前曾有200余家中国纺织和鞋类配套企业到印度注册，但2020年4月印度收紧“外商投资安全审查”后，中资项目出现断崖式下跌。中国的服装鞋帽业主要迁往越南和孟加拉，实际落地印度的极少。

印度连中国的服装鞋帽业都承接不了，更不要说其它技术含量高的产业了。印度80%的电子零部件、70%的太阳能组件、60%的纺织原料依赖中国。所谓"印度制造"更多是散件组装，而非本土完整产业链。印度制造，连低端产业都对中国构不成威胁，更不要说在全球中高端产业的供应链中替代中国制造的位置了。

（作者简介：余盛，硬科技财经作家、荷兰商学院行业导师，著有《中国光伏突围战》《芯片战争》《芯片浪潮》《手机战争》《金龙鱼背后的粮油帝国》等作品。欢迎关注公众号“余盛”，第一时间阅读余盛本人的原创科技、财经和历史类深度评论文章。）

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