复刻Beta高估值路径，“双赛道”或成低空经济国产突围新范式？

刚刚落幕的亚洲通用航空展，吸引了来自22个国家和地区的387家企业同台竞技，这次航展如同一面棱镜，折射出中国低空经济的炽热与多元。

在央视等多家主流媒体的报道中，镜头捕捉到：“首展”、“首秀”成为关键词，众多新型飞行器首次揭开面纱。从载人空中出租车到重型物流无人机，产业链上下游企业如雨后春笋，勾勒出一幅未来立体交通的生动图景。

在峰飞、沃飞长空、沃兰特、零重力、览翌航空等企业展位上，形态各异的eVTOL（电动垂直起降飞行器）无疑是绝对焦点。它们代表着对城市空中交通（UAM）未来的集体押注。

然而，当我们把视线从单款炫酷的概念机身上移开，去观察这些主机厂企业的整体产品布局图时，一个有趣的现象浮现出来：在众多躬身入局的玩家中，同时布局固定翼飞机与eVTOL两条赛道的企业，屈指可数。

零重力飞机工业与万丰集团，成为了这少数派中的代表。

01 |eVTOL军备竞赛中的不同路径

要理解“双赛道”布局的特殊性，有必要快速扫描一下其他主要玩家的聚焦点。本届航展，几乎就是中国eVTOL技术路线的“阅兵场”：

• 沃飞长空（C轮）：聚焦倾转翼技术路径，其载客eVTOL产品AE200-100首架机已下线，瞄准高端空中出行；
• 沃兰特（B+轮）：主攻复合翼构型的VE25，已进入关键的型号合格审定阶段；
• 亿维特航空（A轮）：载人飞行器ET9同样从复合翼构型切入，其原型机已于2024年完成首飞；
• 览翌航空（Pre-A轮）：客运级eVTOL LE200与物流无人机LEU100并行发展，目前适航取证进行中。

显而易见，绝大多数新兴企业选择了“All in eVTOL”的单点突破策略，集中资源攻克这一最具想象空间的尖端领域。这使得零重力与万丰的“固定翼+eVTOL”布局，在喧嚣中显得尤为不同。

这种差异背后，实则映射出对产业风险与发展节奏的两种判断：是倾力一搏于未来，还是协同布局于当下与未来之间，以求得更稳健的穿越周期能力？

而后者的逻辑，正植根于对两类产品本质的深刻理解。

固定翼飞机，凭借现有取证基础和成熟应用场景，是商业化“当下”的现金牛；eVTOL（电动垂直起降飞行器），承载着城市空中交通的终极梦想，是押注“未来”的价值锚。二者协同，方能穿越技术周期，实现平稳续航。

虽然同为“双赛道”布局者，零重力与万丰的内在逻辑也存在显著差异，这反映了中国航空制造探索的两种典型路径。

万丰旗下钻石飞机的DA50等机型，是全球顶尖技术集成的典范——奥地利设计、生产制造分布中国、加拿大、奥地利三地。这是成熟的国际化工业路径，其核心竞争力在于对国际优质技术资源的整合与市场化能力。

而零重力则展现出另一种野心：全系电动化与全国产化。

其展出的国产电动轻型运动飞机RX1E-A（完成了航展唯一电动固定翼飞行表演），连同自主研发的多旋翼eVTOL ZG-ONE、以及全球首发的6座倾转旋翼eVTOL ZG-T6，构成了一个完全基于国内研发与制造体系的产品矩阵。

在航空制造这个战略性产业中，这条路径更侧重于构建自主可控的技术底座与供应链。这意味着，在航空制造这个长期面临“卡脖子”风险的顶级工业领域，零重力正试图构建一个从核心飞控、电推进系统到整机集成的、完整且自主的国内技术生态。

02 |Beta的成功与“双赛道”逻辑验证

“双赛道”布局是否只是一种保守策略？远在大洋彼岸的资本市场，已经给出了一个价值数十亿美元的参考答案。

Beta Technologies。这家美国电动航空企业，凭借其“eCTOL + eVTOL”双产品矩阵，以及配套充电基础设施的生态闭环布局，于2025年11月成功登陆纽交所。其上市募资10亿美元，市值一举突破83亿美元，震撼业界。

Beta的成功逻辑异常清晰：

• 技术协同：eCTOL与eVTOL共享电推进、能源管理、航电等核心技术平台，大幅降低研发成本，加速迭代。
• 市场互补：eCTOL率先在培训、短途货运、私人飞行等现役场景商业化，产生现金流并验证技术；eVTOL则瞄准未来的空中出租和城际交通，支撑高估值预期。
• 生态闭环：自建充电网络，解决基础设施瓶颈，构筑护城河。

Beta的路径清晰揭示了“双赛道”的商业智慧：eCTOL利用现有法规和市场快速商业化，产生现金流并验证电推进核心技术；eVTOL则承载未来估值，两者共享技术平台，大幅降低研发风险与成本。

零重力在国内的实践，与这一成功逻辑形成了有趣呼应。本届航展，其不仅展示了产品，更展现了初步的市场与场景落地能力：

• 商业订单验证：现场斩获超100架销售订单，其中包含50架ZG-T6的大额意向订单，市场热情可见一斑。
• 场景落地加速：同步发布并推进全国绿色航空营地战略，将产品精准切入低空旅游、飞行培训、低空基建等实用场景，构建“产品+场景+基础设施”的战略闭环。

这不仅仅是在卖飞机，而是在验证一个与Beta高度相似的、技术可行、商业可控、生态可期的成长模型。

03 |在喧嚣中寻找确定性的不同尝试

在低空经济的爆发前夜，我们看到两种主流叙事：

一是聚焦未来、高举高打的“eVTOL单点突破”，它资本关注度高，想象空间巨大；二是立足当下、兼顾未来的“eCTOL+eVTOL双线推进”，它更强调技术的渐进验证与商业的当下造血能力。

站在更大的格局看，零重力所选择的全国产化双赛道路径，尤为特别。

它既试图以Beta已验证的模型降低商业不确定性，又肩负着在航空尖端领域实现全栈自主创新的产业使命。

这条路径或许不如All in eVTOL那样充满极致的未来感，但它提供了一种兼顾技术自主、商业节奏与产业安全的差异化可能性。

低空经济已上升为国家战略，一个万亿级新赛道全面铺开。其核心不仅是市场空间，更是构建自主可控的航空产业体系。

谁能最终成为标杆？答案需要时间验证。但有一个共识正在形成：低空经济的真正生命力，不在于创造了多少炫酷的概念机，而在于它能否让飞行从少数人的专属，变成多数人可触及的体验。

当飞行不再被束之高阁，而是走入景区、融入营地，成为普通人能够以合理成本去感受、去学习的日常选择时，天空才真正开始与每个人的生活产生联结。这或许才是万亿赛道喧嚣背后，最具温度的终极走向——技术终将落地为服务，而服务终将惠及每一个普通人。