全球最大冰淇淋公司梦龙上市，在核心高地中国市场面临质价比挑战

来源：华夏时报

告别联合利华“单飞”将近一年之后，全球市占率第一的冰淇淋巨头梦龙冰淇淋如期上市了。市值在640亿元人民币以上，2024年营收接近80亿欧元，从独立到上市，梦龙将在一定程度上重塑全球冰淇淋市场格局。

餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对《华夏时报》记者表示，梦龙独立上市后，公司资金会更充裕，这或将加速其在全球市场的扩张，在营销、产品以及资本运作等方面加大投入，进一步加剧市场竞争。同时，决策链条将进一步缩短，拥有更大的自主性，能更灵活地应对区域市场的竞争，比如推出一些针对性的产品或者营销策略，以便能进一步融入本地市场。

但不容忽视的是，中国市场始终是梦龙战略布局里的“核心高地”，但中国市场竞争激烈，面对现制冰淇淋与新茶饮跨界玩家不断挤压市场空间，梦龙也面临挑战。

梦龙“单飞”上市

12月8日，梦龙冰淇淋公司正式宣布在阿姆斯特丹、伦敦与纽约三地上市，公司总股本6.12亿股，成为全球少数选择多地挂牌的消费品公司之一。这也意味着，联合利华的冰淇淋业务拆分终于画上句号。

“作为联合利华家族的一部分，我们成为全球冰淇淋的领导者。现在，作为一家独立上市的公司，我们将比以往更加敏捷、专注和雄心勃勃。”梦龙冰淇淋公司首席执行官彼得·特库尔夫（Peter ter Kulve）在上市当天表示，“我们有一项明确的战略，旨在实现增长、提高生产力，并根据我们在最近的资本市场上设定的中期目标，对梦龙冰淇淋公司进行再投资”。

彼得·特库尔夫认为，一个独立的业务，将拥有制定自己战略的自由。

上市首日，梦龙便交出亮眼成绩单：阿姆斯特丹交易所收盘价每股12.97欧元，涨幅6.31%，总市值约79.41亿欧元（折合人民币653亿元）；纽交所收盘价每股14.92美元，涨幅2.19%，总市值约91.35亿美元（折合人民币645亿元）；伦敦交易所收盘价每股11.22英镑，涨幅2.04%。

招股书数据显示，按2024年销售额计算，其全球市占率高达21%，远超第二名Froneri的11%，蒙牛、伊利、雀巢等8家企业合计市占率仅12%。梦龙旗下更是汇集了和路雪、可爱多、梦龙、Ben&Jerry's四大全球顶级冰淇淋品牌，覆盖从大众到高端的全品类矩阵。

此前，联合利华宣布“增长行动计划”，核心便是剥离冰淇淋等非核心业务，在全球裁撤约7500个岗位以节省8亿欧元成本。

彼时，冰淇淋板块在公司内部长期被视作“盈利能力最低”的业务，毛利率拖后腿，其通过剥离冰淇淋业务，以简化公司结构并重振增长。

2024年底，联合利华冰淇淋部门重组为独立实体；2025年7月梦龙正式独立运营，冰淇淋业务正式“单飞”；今年12月完成三地上市。

不过在股权上，此次分拆并未采用传统IPO募资，而是由原联合利华股东按比例分配股份，联合利华仅保留19.9%的少数股权，计划五年内逐步出售。之后，联合利华将有序、审慎地出售这部分股份，以支付拆分成本，并通过减少净债务来保持资本灵活性。

汪洪栋认为，上市后，梦龙如果能迎来更好的市场表现（不仅仅是资本层面），可能会促使联合利华对其他品牌进行改革，提供一个样本，这是对于联合利华而言最大的意义。

质价比有待提高

据公开资料，梦龙作为和路雪旗下高端冰淇淋品牌，于1989年在英国诞生，1996年正式进入中国市场。‌1993年，和路雪正式进入中国，梦龙成为核心品牌之一，通过在苏州太仓建立工厂、在广州设立冷藏库等举措，迅速成长为全国性品牌。

招股书显示，目前中国为该公司全球十大市场之一。在中国，其主要经营的品牌包括可爱多、梦龙、和路雪和千层雪等。其中，按2024年零售额计算，可爱多和梦龙两个品牌分别位列中国市场第四、第五。

不容忽视，中国市场竞争尤为激烈，面对现制冰淇淋与新茶饮跨界玩家不断挤压市场空间，梦龙也面临挑战。

在中国，冰淇淋市场以大众市场为主，这部分市场占比约为80%，剩下的20%为高端市场。大众市场是目前的主流，除了伊利、蒙牛等品牌，蜜雪冰城、甜啦啦等茶饮品牌也将冰淇淋作为引流的利器，销量极为可观，同时还有众多餐饮品牌也都有冰淇淋产品，近两年还有一些专门定位于冰淇淋市场的餐饮品牌，也在试图打开这个赛道，抢占用户心智。

在渠道方面，除了传统的线下，线上销量也随着即时零售的发展开始提升。

“当前中国冰淇淋雪糕市场百花齐放。随着冰淇淋市场高速发展、高速增长、高速扩容，冰淇淋常年化的销售以及女性群体日趋庞大。”因此，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《华夏时报》记者采访时表示对于中国冰淇淋市场长期看好，但关键是品牌能否做到创新升级迭代的速度与质量提升之后，质价比与性价比两者兼而有之。

在朱丹蓬看来，作为外资品牌，梦龙毛利率偏高，仍有下降空间。依托其品牌效应、规模效应、粉丝效应，以及供应链的完整度，梦龙有其优势。独立之后也面临挑战，产品金字塔何时建成是关键。

至于主要的挑战，汪洪栋认为在于市场竞争。在中国，蜜雪冰城等品牌的冰淇淋深受消费者青睐，且门店数量众多，销量极为可观。这方面茶饮品牌是有优势的。高端品牌更多的还是为消费者提供独特的附加价值，所以对品牌的要求更高。而且在市场竞争中，本土品牌更灵活，更有优势，更懂中国消费者的口味与偏好。机遇主要还是中国市场的巨大空间，这对跨国企业很有吸引力。

为了适应本地市场，汪洪栋认为，未来包括梦龙在内的品牌可以在产品方面有更多创新，比如更多的口味，追求更健康，消费者也能体验到多样化的产品。价格方面，可能也会有更多的弹性。

未来想要更好地拓展中国市场，汪洪栋建议，品牌可以主要从四方面发力，在本土化研发方面，开发更吸引中国本地消费者的产品；在营销方面创新，比如国内茶饮企业非常擅长的IP“联名”，对于促进消费有极大的带动作用；优化供应链，这对所有企业都非常关键；最后是场景的拓展，需要加大拓展力度，探索更多的消费场景与渠道。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳