让我们暂时放下“国产替代”、“英伟达基因”、“全功能GPU”这些宏大的叙事,回归到最基本的商业常识——算账。
根据卖方较为乐观的估计,摩尔线程2027年营收估计约46亿元。
请看一眼它今天的市值:4031亿元。
这是什么概念?
这意味着,市场给予摩尔线程的估值是2025年营收的287倍。
即便我们透支未来的想象力,直接按2027年那个还没实现的46亿营收来算,PS依然高达87倍。
为了让大家理解这个数据的荒谬性,我们找个参照物:英伟达。
作为全球AI总龙头,垄断了地球上绝大部分算力,利润像印钞机一样的英伟达,在其最疯狂、业绩增速最快的时候,PS通常也就在30倍到40倍之间。
现在的摩尔线程,比英伟达贵了整整7到10倍。
里面的人完全是在赌,赌会有下一个更疯狂的人,愿意花比买英伟达还贵10倍的价格,来接他们手中的盘。
此时此刻,追高买入的人,正如当年在48元买入中石油、在最高点买入乐视网的人一样。
他们相信这次不一样,相信“国产替代”的逻辑可以无视估值引力。
“后人哀之而不鉴之,亦使后人而复哀后人也。”
当雪崩发生时,没有一片雪花是无辜的;但在这个泡沫破灭之前,每一片雪花都觉得自己是在勇攀高峰。
愿你不是那最后一片雪花。#C摩尔-U股价暴涨 #算账才是硬道理
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