不打价格战却做到外资奶粉第一，爱他美背后的男人升了

(作者/周琦 编辑/张广凯)

达能中国落下一枚关键棋子。

2026年1月1日起，达能中国专业特殊营养业务将正式进入“周志刚时代”。

1974年出生的周志刚，在加入达能前曾任职金佰利、强生，2013年转入达能中国，负责爱他美业务。

周志刚

凯度数据显示，2024年，爱他美以14%的零售额份额位列中国婴配粉市场第一大外资品牌。

把婴幼儿奶粉的“常胜将军”升去统管整个特殊营养，达能的算盘并不难拆——中国出生率短期看不到拐点，但2.6亿65岁以上人口正在快速膨胀，医学营养已成为下一个“现金奶牛”。

2025年前三季度，CNAO大区（中国、日本、澳大利亚和新西兰市场所在大区）专业特殊营养（爱他美、诺优能和医学营养品所在板块）销售额20.48亿欧元（约合169亿元人民币），同比增长达14.2%，其中第三季度增速为17%。

重振达能

2019年，盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）成为达能掌舵者，换帅的背景是公司业绩、股价双双下降。

其就任后，提出“Renew Danone（重振达能）”策略，该策略将从核心品类、细分渠道、未来机会、产品更迭四大方面发力，强调达能重返加速增长轨道。

而本次架构调整，便基于“逐步调整品类战略”这一侧重点。

2025年初，达能对在华“专业特殊营养”业务开刀——儿童过敏、代谢等临床线整体并入周志刚掌舵的生命早期营养，成人管饲与慢病营养则另设独立事业部，由礼来中国前副总裁蒋逸飞挂帅。

此次架构调整后，11年达能老兵、原生命早期营养大中华区高级副总裁周志刚（Eric Zhou）被擢升为整个板块的“总舵主”，一次性把婴幼儿奶粉（爱他美、诺优特等）与成人医学营养品（纽迪希亚、能全力等）两个板块同时收入麾下。

达能认为，医学营养品是达能最大的长期增长机会之一。

2024年合并财务报表显示，达能全球专业特殊营养为第二大业务，占33%销售额，贡献了52%利润，20.6%的利润率也远超公司13%的整体水平。

达能已逐步重新平衡专业特殊营养业务，即“从以婴幼儿奶粉为重，转向婴幼儿奶粉、医学营养并重”。

官网资料显示，1994年，达能医学营养通过纽迪希亚（Nutricia），切入国内成人临床营养，目前产品线已覆盖肠内营养药品（ECN）、复尔凯输注系统（医疗器械）及特医食品（FSMP）。

目前，中国已成为达能全球医学营养主战场，集团三大生产基地之一，就落在江苏无锡，这也是国内最早实现系列化肠内营养制造的工厂。

达能中国官网

达能中国、北亚及大洋洲总裁谢伟博曾表示，预计到2030年，中国成人医学营养品规模将有望翻番。

对达能来说，肠内营养产品是带动该业务在华增长的主要动力，其他的增长将来自成人特殊医学用途配方食品，以及成人蛋白和奶粉产品。

今年10月，达能无锡工厂新产线封顶，其肠内营养混悬液产能翻了三倍，目标看向“百亿元级”医学营养市场。

委以重任

周志刚看似平稳的履历背后，却是一场与行业逆风赛跑的硬仗。

过去五年，中国新生儿数量“七连降”，外资奶粉普遍负增长，但在其带领下，爱他美线下份额持续提升。

“爱他美全球规模已超30亿欧元，中国市场是增长主要引擎之一。”达能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在2025年半年报业绩会上表示。

一方面，周志刚持续引领达能“超高端”婴配奶粉策略，形成“奇迹熠”与“至熠”双线布局。

2023年8月，爱他美推出“领熠 3”，为首款新国标“超高端”单品，2024年4月，又推出“悠熠 3”。观察者网在其天猫旗舰店注意到，“领熠 3”1段、“悠熠 3”1段两款产品价格都为395元/800g。

另一方面，周志刚把下沉市场做成了“第二增长曲线”。

“与国产相比，外资无法展开人海战术，给予渠道商的利润也远低于国产，此外，三四线城市‘大而散’，收效慢。”乳业专家宋亮表示，进攻下沉，对当时的达能来说，是一场冒险。

2021年，达能推出国产诺优能3蕴荟，定位为“下沉市场补充线”，采用国产配方+国产罐体以降低成本，定价200元区间，与爱他美和进口诺优能形成区隔。

据零眸智能官网，2021年下半年起，达能中国与零眸智能合作，在全国母婴店上线AI图像识别系统，用于实时监测“国产诺优能3蕴荟”等婴配奶粉陈列、排面及促销执行情况，覆盖数千家门店。

“不断提高在华渗透率，抓住奶粉的下沉渠道特别是三四线城市的机会。”盛睿安曾如此夸赞。

更值得注意的是，在新国标的价格战下，周志刚稳住了终端价格。

川东奶粉经销商张强表示，国产奶粉为降低库存，打乱价盘，经销商们利润空间压缩。

“之前都是买三送一，现在买一赠一，再加上各种成本，辛苦五天的利润，抵不上前几年卖一罐赚得多。”

在周志刚看来，要让合作伙伴长期稳定地赚取合理利润。

因此，相较国产奶粉的疯狂打折，周志刚极力控货稳价。据相关数据显示，2024年爱他美出货价仅下调1.5%，而行业平均降价6%。

当出生率低谷与银发高峰交汇，达能将筹码压在周志刚身上。