宝盈优势产业年内排名倒数前十，明星经理姚艺调仓医药踩错点

文 |吴理想

来源|财富独角兽

接近2025年收官，公募基金年度排名大戏即将落幕，最新排在榜首的永赢科技智选年内涨幅已经翻两倍；但首尾差距愈发明显，排在榜尾的多只基金目前还处在浮亏的状态之中，甚至部分产品下跌超过了10%。

这其中最为可惜的的是同时间段净值下跌约为12.41%的宝盈优势产业，这只基金在今年的8月份更换了基金经理，原来的明星基金经理杨思亮因离职而卸任，该基金的新任基金经理变成了擅长医药股投资的姚艺，于是顺理成章地其将持仓更换成一水的医药股。

但是，医药股特别是创新药在8月以后就走上了下坡路，姚艺将一只全市场型的综合型基金改造成了医药主题产品，从结果来看显而易见是押错了宝。

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杨思亮离职姚艺顶上宝盈优势产业换错人？

对于宝盈优势产业来说，杨思亮的离职就是产品命运的转折点。今年8月，原宝盈基金的明星基金杨思亮正式卸任，随后这位管理产品大约7年半的名将转投到领头羊易方达基金的门下。人往高处走自然无可厚非，但问题是新任基金经理应该延续前任的风格。

至于原因呢，从该基金的契约来看，“本基金将通过积极的大类资产配置，重点关注我国的优势产业，深入研究行业个股，在严格控制风险的前提下，谋求基金资产的长期、稳定增值。”再看该基金的业绩比较基准，产品设定为“中证800指数收益率*65%+中证综合债券指数收益率*35%”。两方因素合力的结果，说明宝盈优势产业是一只全市场风格产品确凿无疑。

但是，让擅长医药的姚艺在八月份来接手这只基金，其合理性就值得推敲了，这相当于宝盈基金判断在9月之后医药股依然还会延续大的行情，但二级市场给出的实际答案是NO。从该基金的三季报来看，姚艺也不出意料地更换了全部的重仓股，创新药成为了首席赛道。

从具体的重仓标的来看，他将百济神州、百利天恒、恒瑞医药、药明康德等龙头股全部重仓，同时科伦药业、一品红、海思科等创新药优质标的也出现在前十的名单之中。但从实际的效果来看，近三个月它们整体在二级市场表现平平，其中仅有信立泰和海思科出现了幅度有限的上涨，剩余的八只标的悉数下跌，特别是儿药龙头一品红的跌幅接近了30%。

从一个小点能够看出基金经理对创新药的执着，二季度在杨思亮管理时组合里还有一只医疗器械的龙头股迈瑞医疗，但它在三季报的投资组合中也消失淡出了。在三季报总结中，他表示：“本基金经理八月接手基金，本着重点投资于未来经济中处于优势地位的产业，同时基于自身的能力边界，认为创新药是国家重点支持的新兴科技领域之一，同时由BD出海催化的产业周期才刚刚开始，未来三到五年产业趋势将持续上行，故基金经理接手产品以来就坚定布局了创新药板块，特别是管线具备全球竞争力，出海确定性高的爆款创新药公司。”

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新锐基金经理容志能年内业绩优异

他能在宝盈基金工作多久呢？

从宝盈基金今年的主动权益类产品看，表现优异的是新锐基金经理容志能所管理的产品，他所管理的6只基金在年内取得了优异的成绩：截止12月5日收盘，六只基金中除去一只仅上涨20%左右外，剩余的基金基本都实现了50%以上的上涨，特别是宝盈转型动力混合成功实现了年内涨幅翻倍。

从容志能的简历看，目前他的累计任职时间才不到三年。天天基金网显示，作为浙江大学电子科学与技术专业硕士毕业的他，曾在广东省电力设计研究院担任网络工程项目经理,在广发证券股份有限公司担任家电行业研究员,在中国中投证券有限公司担任通信行业研究员,在天风证券股份有限公司担任通信行业联合首席,2020年12月加入宝盈基金担任行业研究员。

他的专业背景着实和A股的大科技行情合拍。以他今年表现最好的宝盈转型动力混合为例，三季报重仓股中他选择的是新易盛、天孚通信、胜宏科技、中际旭创、工业富联悉数的海外算力链股票，这一板块也是今年冲上4000点的最大功臣。此外，他还重仓了消费电子赛道中的立讯精密、蓝思科技，机器人赛道的震裕科技。

在基金三季报中，他强调：“从当前再往后看，从产业趋势上看，我们依然认为基于生成式AI的产业浪潮仍会持续影响世界，除了大模型的层出不穷迭代，AI应用也已经产生较为可观的收入体量；而国内也在快速追赶过程中，因此我们认为新一轮的科技浪潮，将带动人类社会再进一步迈入更高水平的社会效率阶段。产业趋势快速向上发展，依然具备较好的投资机会。因此我们仍会围绕生成式人工智能，具体包括国内外算力基建、AI应用、AI终端等细分领域进行自下而上选择标的。”

到三季度末，目前他管理6只产品的规模约为67.71亿元，但随着业绩一路飙升，未来他在宝盈基金承担更重的任务是大概率的事情。但宝盈基金在深圳的基金公司中历来有主动权益黄埔军校之称，这些年多位基金经理只是在宝盈匆匆成为过客。无论是当初的四小龙还是这几年的陈金伟、张仲维、李进、杨思亮等人，最终都转投到别的基金公司继续闪光发亮。 相反，很少有其他基金公司成名的基金经理会转投宝盈基金的门下。

这背后的原因还是和基金经理的薪酬待遇有关。那么，容志能又能在宝盈基金的这座小庙中选择锻炼多长时间呢？