罕见！AI正“扭转”美国，“创世纪计划”强中增强

二战后至今美国消费始终强于投资。如今，AI竟然扭转了这个经济结构，带动美国投资强于消费。

如此罕见大势下，美国政府又启动了“创世纪计划”，试图通过AI全面重塑国家科研体系，并在全球科技竞争中保持主导地位。

在这股浪潮下，哪些投资机会是确定的呢？

大棋：“创世纪计划”是什么

2025年11月24日，美国政府正式通过总统行政令推出“创世纪计划”（GenesisMission，以下简称计划），该计划旨在利用人工智能技术加速科学研究，以维持美国在全球科技竞争中的领先地位。官方将其定位为“紧迫性和雄心可与曼哈顿计划相媲美”，并提出目标：在十年内将美国科研与创新的产出和影响力翻一番。这一计划超越了简单的监管措施，更侧重于基础设施建设与基础科学突破，被视为自阿波罗计划以来联邦科学资源整合力度最大的一次部署。

计划的核心是推动AI与科学研究的深度融合，建设一项国家级基础设施——“美国科学与安全平台”。该平台将在技术层面整合高性能计算、AI建模框架、领域专用基础模型和自动化实验工具等能力。平台将接入能源部国家实验室的超级计算资源（包括阿贡国家实验室的“极光”/Aurora等系统）和安全云环境，形成统一的计算资源池，并对获得许可的科研人员与企业开放。

通过这一平台，研究人员可以利用联邦多年来累积的海量科研数据（涵盖中子散射、核聚变实验、气候记录、生物医学及涉密实验结果等）来训练科学基础模型；借助AI智能体自动化完成假设生成、实验设计与结果分析。对国家实验室而言，前沿算力与工业级AI能力还有助于激活那些因格式或元数据问题长期闲置的数据资产。若计划成功，科学发现的范式可能转向持续的、AI驱动的过程，并对半导体、航空航天、国防、能源系统和先进制造等领域产生显著的溢出效应。

创世纪计划同时强调与私营部门的深度合作。初始合作企业超过四十家，包括OpenAI、Anthropic、微软、谷歌、英伟达、IBM、AMD、AWS等。这些公司将获得优先访问联邦数据资源的机会，并有机会参与未来技术标准、训练流程与科学模型的制定。政府则可以借助企业的计算资源和工程能力加速AI工具的部署。作为配套承诺，AWS于2025年11月24日宣布将投入500亿美元以支持联邦机构的人工智能与高性能计算基础设施建设；英伟达也透露正与能源部国家实验室合作，拟新建七台超级计算机。

计划与全球范围内快速兴起的“AIforScience”趋势高度契合。当前，“AIforScience”已在生命科学与生物医药等数据基础扎实、应用场景清晰的领域展现出一定优势。欧洲的材料研发平台、亚洲的自动化实验室计划以及各大科技公司持续投入的AI科研工具，均表明下一阶段的科技竞争重点不仅在于AI模型和计算能力本身，更在于谁能成功将人工智能深度整合到科学研究的全流程中。

扭转：AI 效应带动投资强于消费异象

当前美国处于投资活动偏强、消费活动偏弱的状态。这一特征的出现与AI产业的发展存在内在逻辑联系。而另一方面，2024年以来美国的用电量同比增速开始逐步赶超实际GDP增速，这背后与美国AI投资带来的数据中心用电需求密切相关。

2025年，全球人工智能投资相关板块出现了亮眼表现，成为了唯一能够跑赢黄金的权益资产。2022年以来，以黄金计价的美股七巨头反而是下跌的，高点出现在2024年年底；而与AI投资链条相关的算力、光模块、PCB等领域的龙头却表现更好。

目前美国AI科技大厂资本开支活动已经在宏观经济基本面中起到了举足轻重的作用。微软、谷歌、亚马逊、甲骨文、Meta这5家科技企业截止2025Q3的滚动12个月资本开支规模已超过3500亿美元，占当前美国名义GDP的比重约1.2%；此外从增量视角来看，2024Q3时上述科技企业滚动12个月的资本开支约为2000亿元，过去一年中美国科技大厂资本开支的增量部分超过1500亿美元，对美国GDP增量贡献占比超过15%。

历史上看，在本次AI产业出现之前，美国至少出现过3次有上述特征、科技创新带动新兴产业发展的情况：其一是1870年代初，铁路建设投资占当时美国GDP的比重甚至超过3%，相关股票资产价格也经历了快速的上涨和1873年的大幅调整；其二是1995-2000年，互联网服务商资本开支增加、下游“互联网+实体”企业出现；其三是2010-2014年，以苹果公司为代表的智能手机需求带动一系列上游供应商增加资本开支。

本轮AI上游龙头的英伟达在2023年后营收增速的变化特征，和1995年后互联网设备生产商思科几乎一致。不过也需要认识到，AI下游应用端的进展仍较为缓慢，类似科网时期“互联网+实体”的“AI+实体”商业模式仍难以大规模出现。

此外，美国中小企业的ROE水平、就业薪资增长水平明显下降，这为利率下降提供了空间，而利率的下降又将为科技领域进一步扩大开支提供融资支持。

上述特征，恰好与中国在2021年后发展高端制造业和房地产调控带来的经济特征有诸多类似之处。

机会：AI的尽头是能源

2026-2028 年美国数据中心将继续带来大量的新增能源需求，相较于 2025 年的年化增速高达 132%。

随着欧美进入投资强于消费的周期，叠加新兴市场进入工业化与城镇化周期，全球电力需求快于GDP增长的趋势将更加明显，并与降息周期形成共振。中国作为全球稀缺的电力系统供应充足且稳定的大国，制造业综合优势将会进一步上升。电力因素将是未来大宗商品定价、中国产能优势重估的重要观测。

电力正成为中国制造业的核心优势。通过电力载体的相关商品贸易将冗余且在全球具备很强价格竞争力的能源优势“变现”，形成对国内经济的重要支撑。这也符合历史上全球“缺电”期间主要制造业大国通过出口提升全球市场制造业份额的规律。

2026年全球电力系统的建设大概率加速：一方面，根据IEA预测，2026年全球用电量增速将继续高于实际GDP增长；另一方面，2025年预测的电源侧投资增速将重新反超电网投资增速，电网投资明显不足。所以2026年电网投资增速将会大幅反弹。

得益于AI数据中心的狂暴扩张，美国电力设备龙头GE Vernova（与西门子能源、三菱重工并称全球燃气轮机市场的三大寡头）宣布提高未来数年业绩指引、翻倍股息和提高股票回购授权。自2024年3月从通用电器分拆独立后，GE Vernova股价已经翻了6倍，2025年内翻了一倍有余。（本文主要摘编自国金研报）