春雨医生被卖了

作者 | 新月

来源 | 赛柏蓝器械

又一家互联网医疗平台被收购。

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国锐生活接手

春雨医生“上岸”了？

近日，港股物业管理服务上市公司国锐生活发布公告，宣布将以2.69亿元的价格收购北京春雨天下软件有限公司78.3%的股份，后者是移动互联网医疗及健康平台春雨医生的所属公司。

据悉，国锐生活将继续收购剩余部分股份，正在与相关股东进行磋商。

国锐生活原名“国锐地产”，2014年借壳上市，核心是国锐集团旗下地产开发与投资平台，2023年更名为“国锐生活”，目前主要从事物业管理、物业发展及投资。

当前，这家公司正面临较大转型挑战，物业管理收入减少，集团投资物业估值波动，凸显了构建多元化收入基础、发展具有韧性及规模化新收入来源的必要性。

2024年，国锐生活物业管理服务收入约2.05亿港元，同比下滑17%。2024年投资物业公平值净亏损约9348万港元，主要资产所处外部估值环境疲弱，年度综合亏损约9193万港元。在此背景下，国锐生活董事局认为，应审慎加快多元化步伐，进入非周期性、轻资产且现金流更稳定可见的行业，以减轻物业定期重估对盈利及权益的影响，稳定集团的长期回报表现。

通过此次收购，国锐生活将触角延伸到了中国数字医疗服务领域。

春雨医生拥有约1.8亿注册用户、69万名签约医师，日处理健康咨询约33万则，累积约4亿份健康档案，服务内容涵盖线上咨询、健康管理、数字化网络医院服务、健康相关内容、为制药及医疗保健企业提供的数字化营销解决方案，以及创新型健康保险产品。

不过，春雨天下目前也尚未实现盈利。

2023、2024及2025前十个月，春雨天下收入分别为1.01亿元、0.66亿元、0.51亿元；税后亏损分别为957.2万元、2294.9万元、291.8万元。

此次交易使得春雨医生在连年亏损之后有了喘息之机。不过，未来春雨医生能否扭转亏损困局、双方如何协同发展，仍有挑战。

02

巨头强势扩张

互联网医疗加速整合

在互联网医疗快速发展的十余年间，春雨医生也经历了艰难的发展历程。

2011年，春雨掌上医生首次上线，以“自查+轻问诊”切入，推动了移动在线问诊模式的实践。彼时，伴随移动应用的崛起以及资本涌入，春雨医生、好大夫在线、丁香园等一批互联网医疗的典型代表成为行业明星。

2014年互联网医疗迎来“爆发元年”，BAT（百度、阿里、腾讯）集中进场完成战略布局，创业公司密集融资。据动脉网统计，2014年国内互联网医疗融资事件103起，披露融资额约14.18亿美元，同比增长226%。行业竞争的加剧以及未来的整合发展此时已埋下伏笔。

2015年，春雨医生线上问诊业务收入1.3亿元、盈利3000万元，计划分拆上市。2016年完成12亿元Pre-IPO融资，估值一度逼近50亿元。同年10月，正值壮年的创始人张锐突然离世，公司实际控制人变更，春雨医生的上市流程中断，其后公司CEO经历多次变动，线下诊所布局受挫。到2024年，春雨天下收入降至6622万元，连续数年处于亏损状态。

十年间，互联网巨头们在互联网医疗领域积极布局、强势扩张，一些独立互联网医疗平台也选择与巨头牵手，行业进入“生态整合期”。

丁香园2014年获腾讯7000万美元战略投资，2020年完成5亿美元融资，由挚信领投，腾讯、高瓴创投跟投。

去年，蚂蚁集团收购好大夫在线。今年1月蚂蚁集团和好大夫在线共同宣布，将加大在技术领域的研发投入和产品创新。根据合作内容，双方将共同推进“AI+医疗”创新，服务用户、医生和医院。

目前，互联网医疗正逐步渗透居民日常生活，细分来看，挂号问诊、健康管理、医药电商平台使用率较高。中国互联网络信息中心的数据显示，2024年国内互联网医疗用户规模达4.18亿人，2020-2024年间互联网医疗用户规模CAGR约18%。同时，2024年使用率约达37.7%。

据《2024中国数字健康市场数据报告》，2024年互联网医疗市场规模约4220亿元，同比增长约12.1%，2019-2024年CAGR约32%。

伴随用户习惯的培育成熟，市场渗透进一步加深，行业重心已从规模扩张转向更加深入的服务与可持续盈利模式的构建。互联网医疗的新周期已经开启。

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