半年狂赚17亿，北航学霸要IPO

北航学霸，58岁再战港股。

作者 | 笔锋

来源 |投资家（ID：touzijias）

北航学霸，58岁再战港股。

在高端制造赛道，有个隐形战场藏着千亿机会——PCB（印制电路板）设备，小到手机芯片的信号传输，大到AI服务器的算力运转，都离不开它的“毫米级精准操作”。这个曾被外资垄断的领域，如今杀出一位狠角色：北航飞行器设计专业学霸、58岁的高云峰，靠“钻孔”设备半年狂赚17亿。

如今，缔造这份“钻孔神话”，在高端制造赛道打拼三十年的行业大佬，没有选择躺在功劳簿上，反而带着自己一手打造的PCB设备龙头大族数控，再次叩响了港交所大门。这已经是该公司继5月30日首次递表失效后，第二次向港股IPO发起冲击。作为独家保荐人的中金公司，显然也看中了AI浪潮下高端PCB设备的稀缺性。

翻开高云峰的履历，堪称一部浓缩的深圳创业传奇：58岁的年纪，手握大族激光、大族数控两家A股上市公司，最新胡润百富榜估算其身家高达135亿元，早已实现常人难以企及的财富自由。按说，到了这个年纪，又坐拥如此身家，完全可以功成身退，享受半生奋斗换来的安稳生活。但高云峰偏不按常理出牌，当同行们在行业周期波动中小心翼翼、放慢扩张脚步时，他反而按下了资本与业务的双重加速键，一边带着大族数控冲刺“A+H”双上市，一边加码研发、开拓海外，誓要在AI浪潮下抢占全球高端PCB设备市场的制高点。

一

从大学教师，到百亿资本大佬。

这条路看似跳跃，其实早有伏笔。1967年出生的高云峰，本科就读北京航空航天大学飞行器设计专业——精度要求微米级的专业，让他对机械结构和电子信号的掌控力达到常人难以企及的高度。毕业后，他没有留在航天系统，而是选择了讲台，成为南京航空航天大学的教师，捧着别人眼中的“铁饭碗”。然而，25岁那年，他做出了一个令人咋舌的决定：辞职赴港创业。

进入激光行业，看似偶然，却与他北航的底子密不可分。修理激光设备时，他发现国内市场完全依赖进口，一台机器动辄百万，而技术原理和飞行器设计有相通之处。不到30岁的他在深圳一间民房里创办大族激光，面对“没技术、没市场、没资金”的三重困境，他靠技术找突破口，国产首台激光打标机以低于进口一半的价格上市，市场瞬间打开，完成原始积累。

凭这一手，他打开了国产高端制造的缺口。随着手机、电脑普及，PCB板需求激增，而制造设备全靠进口，高云峰成立大族数控，造出了中国第一台PCB激光钻孔机。从此，高端装备国产化之路真正拉开。

此后二十多年里，高云峰的战略眼光一次次得到验证。2004年，他带领大族激光登陆深交所，成为中小板开板首批8家上市公司之一，此后切入苹果产业链实现腾飞。2008年金融危机，别人收缩业务，他却逆势研发光纤激光切割机，还与美国IPG光子公司合作，让大族激光在这一领域站稳脚跟。2022年，他推动大族数控从母公司分拆创业板上市，如今子公司市值485亿元，已经反超母公司。

更让人佩服的是高云峰的用人哲学，技术出身的他有两条铁规：亲戚、朋友、同学、老乡一律不招，同行跳槽者不用。如今大族数控的核心团队，几乎全部由内部培养的“老兵”组成，也正是这份稳定，支撑着“大族系”在三十年的市场波动中始终站稳脚跟。

作为“大族系”实控人，高云峰手握两家上市公司，身家已达135亿元。而现在，哪怕已近花甲之年，仍敢在AI浪潮下押注全球高端设备市场，向自己的第三个IPO发起冲击。

二

赛道王者，靠钻孔半年入账17亿。

听起来有点像科幻，但这就是现实。在PCB设备领域，高云峰麾下的大族数控，在AI浪潮催生高端PCB板需求爆发的背景下，更是稳稳吃下了行业红利。仅凭“钻孔”这一项核心业务，就创下了2025半年入账16.9亿元的惊人业绩，贡献了公司近八成的营收，更支撑其在国内PCB钻孔设备市场拿下了超过30%的份额，成为实打实的“印钞机”业务。

这种“钻孔魔法”背后，是0.15毫米孔径（两根头发丝粗细）的极致精度，直接让国产PCB制造成本降低。当全球AI算力服务器订单爆单时，大族数控的钻孔设备成了PCB厂商的抢手货。2025年前三季度，公司营收同比猛增66.5%至39亿元。

作为中国最大的PCB专用生产设备制造商，大族数控以10.1%的整体市占率稳居国内第一，自2009年起连续16年位列行业榜单榜首，累计手握1053项专利。如今半年靠钻孔入账17亿的成绩，也足以让任何资本玩家侧目。

但鲜为人知的是，这只是高云峰商业版图的冰山一角，他的商业版图远不止于此。

从1992年南下深圳创业起，他早已构建起横跨激光设备、地产开发、资本运作的多维帝国。2008年起，他悄然布局房地产，业务范围从深圳、北京、上海等国内一线城市，延伸至美国、瑞士、澳大利亚等海外发达国家，累计开发总面积超500万平方米。此外，版图中还涉足健康医疗等多元领域，并通过“培育、分拆、出售”的娴熟资本运作，处理过大族思特等多家科技子公司。

正是这种“多线作战”的结构，深刻地注解了他为何在当前时点“急于”推动大族数控赴港IPO。表面直接的动因，是为了抓住AI需求的历史性窗口，募资用于提升产能、加强研发，以巩固其赛道王者的地位，这是业务扩张的显性逻辑。

但更深层的战略考量，可能源于对整个“大族系”资本版图的通盘平衡，推动旗下科技资产大族数控在港股上市。

三

当高云峰又一次站在IPO门前时，这位北航校友面对的已不仅仅是技术攻关，更是资本市场的复杂考验。而这些考验背后，每一项都可能成为上市之路的阻力。

大族数控主要为PCB制造商提供钻孔、曝光、成型、检测等关键设备，其业绩几乎完全绑定下游资本开支，而PCB产能扩张又高度依赖全球电子、通信、AI和汽车电子的景气度。2023年，其业绩曾因下游需求骤降出现大幅回调，营收从峰值骤降，行业整体产能过剩、订单推迟，使得设备厂商的订单“降温”，这让资本市场对未来增长充满疑虑。

更复杂的是，公司控股层面隐藏的重资产压力。—数百亿总资产中，房地产板块吞噬了大量资金，造成“重资产、轻收益”，迫使装备业务频频用来补缺口。

财务上，尽管最近几个季度盈利回升，但公司经营活动现金流净额出现波动，已连续两年半为负，意味着账面赚钱却没真正变成现金流入。若未来市场需求不及预期，资金链承压几乎不可避免。而IPO推进本身也充满压力，今年5月首次递表，11月底因6个月期限届满失效，IPO本身带来的舆论聚焦，也让公司不得不承担更多审视和压力。

公司治理问题同样引人关注。自2014年以来，多次拆分上市和子公司独立上市，让控股权高度集中于高云峰及其关联实体。据披露，高云峰通过母公司间接控制大族数控84%股份，几乎可以单方面支配重大决策。此外，香港上市规则要求董事长与CEO分设，但大族数控董事长杨朝辉同时兼任总经理，管理层薪酬异常增长也引发市场疑虑：2024年，董事及监事薪酬总额达到4160万元，相比2023年直接飙升605%。更夸张的是，董事长薪酬从507万元暴涨至4062万元。

从创业初期的小尝试，到国内PCB设备龙头，再到冲击“A+H”双上市，大族数控的发展历程，堪称国产替代的缩影。高云峰，从大学教师到资本大佬的逆袭，也让我们看到了中国企业家的敢闯敢拼和战略眼光。在外资垄断的赛道上，大族数控用1053项专利和国内第一的市占率，证明了国产设备的实力。

但资本市场从来都不是只看情怀和故事，国产替代需要资本的支持，资本的游戏也需要敬畏市场规律。

创业没有年龄界限，闯荡永远正当其时。或许，正如高云峰当年从航空航天转向激光设备一样，真正的突破往往发生在跨界融合之处。