Mhy20251210油脂晚评：月报出炉后，棕油承压下跌

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、据马来西亚棕榈油局MPOB数据显示：马来西亚11月棕榈油库存量为2835439吨，环比增长13.04%；进口为23176吨，环比减少36.12%；出口为1212814吨，环比减少28.13%；产量为1935510吨，环比减少5.30%。

2、12月USDA供需报告内容如下：25/26 年度美国大豆种植面积预期8110万英亩(上月估值为8110)，收获面积预期8030万英亩(上月为8030)，单产53蒲/英亩(上月估值为 53)，产量预估42.53亿蒲式耳(上月为 42.53)，大豆压榨量预期25.55亿蒲式耳(上月为25.55)，出口预期 16.35亿蒲式耳(上月为16.35)，期末库存预期2.9亿蒲式耳(上月估值2.9)。阿根廷新作产量仍为4850万吨；巴西新作产量仍为1.75亿吨。

3、据AmSpec数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为396477吨，较上月同期出口的442028吨减少10.31%。

4、据Mysteel调研显示，截至2025年12月05日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为219.37万吨，较上周减少0.38万吨，跌幅0.17%；同比去年同期上涨27.20万吨，涨幅14.15%。

①全国重点地区豆油商业库存116.3万吨，环比上周减少1.58万吨，降幅1.34%。同比增加18.07万吨，涨幅18.40%。

②全国重点地区棕榈油商业库存68.37万吨，环比上周增加3.02万吨，增幅4.62%；同比去年51.67万吨增加16.70万吨，增幅32.32%。

③沿海地区主要油厂菜油库存0.8万吨，较上周下跌0.22万吨；华东地区菜油库存33.9万吨，较上周下跌1.6万吨；全国主要地区菜油库存总计34.7万吨，较上周下跌1.82万吨。

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

MPOB报告显示，马来西亚棕榈油库存仍高于市场预期，数据公布后棕榈油再度承压走低，符合此前市场的预期。国内方面，豆油Y2601合约受进口大豆海关政策收紧的支撑，日内表现相对坚挺、有所反弹，01合约豆棕价差（Y-P）日内走强超100点，盘中一度突破-300关口，价差修复态势显著。后续棕榈进入减产季，供应压力有望缓解，重点关注B40收尾情况，也会直接影响市场对明年B50政策的预期。