南京化纤优化重组方案，业绩承诺加码、募资缩量

作者|深水财经社 冰火

12月8日晚，南京化纤（600889）发布重组方案调整公告，公司拟通过资产置换收购南京工艺100%股份的核心方案迎来两大关键变动，在调减配套募资规模的同时，显著强化了标的资产的业绩承诺，为这场备受关注的重组增添了更多确定性。

公告显示，此次方案调整的核心内容聚焦两点。其一为业绩承诺大幅升级：针对拟置入的南京工艺核心资产（不含投资性房地产）新增明确业绩承诺，若重组于2025年实施完毕，南京工艺2025年至2027年的承诺净利润将分别不低于5322.94万元、5390.44万元及5477.08万元；其二为配套募资适度缩量：原方案中不超过5亿元的配套募资额度，调整后缩减至不超过4.4亿元，调减幅度达12%。

叠加此前已披露的投资性房地产及技术类无形资产业绩承诺，南京工艺的整体盈利预期已形成“三重保障”。具体来看，投资性房地产方面，2025年至2027年承诺租金净收益分别不低于2319.45万元、2433.62万元、2562.33万元；技术类无形资产方面，同期承诺收入分成额分别可达1235.82万元、970.55万元、769万元。

经测算，三者叠加后，南京工艺2025年至2027年的整体承诺净利润将分别达到8878万元、8795万元及8808万元。相较2025年度原业绩承诺，同期新承诺净利润增加了近1.5倍，充分彰显了交易双方对标的资产盈利能力的信心。

方案调整消息引发资本市场广泛讨论。有投资者在互动平台分析称，“南京工艺敢于给出高业绩承诺，核心源于稳定的订单支撑”；另有投资者聚焦重组前景，认为“作为国企主导的重组，方案优化后实施概率大幅提升，虽推进节奏偏缓，但转型机器人赛道且具备行业领先优势，若重组成功，总市值有望向百亿靠拢”。

利好预期已快速传导至股价表现。12月9日早盘，南京化纤直接跳空高开，盘中维持高位震荡，截至全天收盘，股价报15.09元/股，涨幅达2.79%，当前总市值为55亿元。后续重组方案的审批进展及南京工艺的业务整合成效，将成为影响公司估值的关键变量。

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