周黑鸭海外首店开启，有望重构卤制品赛道增长引擎和资本逻辑

本文来源：时代周报 作者：商洛

卤味赛道又有新动向，周黑鸭（1458.HK）国际化战略迈出了实质性一步。

12月5日，周黑鸭发布公告，集团首家海外品牌门店已于12月5日在马来西亚巴生港正式开业。该门店的开业，是周黑鸭开辟新市场及市场长期可持续发展的重要举措，不仅有助于提升品牌在国际市场上的影响力，亦为周黑鸭后续在东南亚及其他海外市场的未见拓展奠定可复制的运营基础。

周黑鸭在马来西亚开设首店，不仅是中国传统卤味美食走出国门开启全球传播，更意味着卤制品赛道的增长引擎和资本逻辑有望被重构。

有资本市场人士向时代周报记者表示，在国内卤味赛道竞争日趋激烈的当下，周黑鸭开辟“水大鱼大”的海外市场市场，对企业来说更有现实意义。一方面，企业可以从“坡长雪厚”的海外市场获得更广阔的发展空间，提升自身的可持续经营能力，增厚企业财报业绩；另一方面，率先出手，迅速积累国际化经验，待时机成熟迅速复制，可迅速提升海外市场份额。更重要的是，随着国际化业务推进，周黑鸭的品牌影响力也将不断提升，在资本市场上PE值必然会水涨船高。

搭建业务增长新引擎

近年来，国内休闲卤味制品市场持续发展。根据《卤味品类发展报告2025》，2024年卤味市场规模达1573亿元，同比增速3.7%。行业市场规模持续增长，但竞争者持续增加。街边卤味店越来越多，新式热卤品牌涌现，良品铺子、三只松鼠等休闲零食品牌通过便携零食品，抢占传统卤味品牌的存量与增量市场。

寻找新的增长引擎，周黑鸭为代表的传统卤味巨头开始变革。目前看来，拓展海外市场或是最优选择。

周黑鸭将自己的海外首店选在马来西亚巴生港。门店采用“前店后厨、明档现卤”的运营模式，延续周黑鸭国内成熟的透明化运营理念，增强消费者信任感，消费者可亲眼看到卤制过程，现场弥漫的卤香迅速吸引本地食客驻足。

拓展海内外市场，品质永远是安身立命的根本。周黑鸭表示：“公司始终把产品质量放在第一位，不盲目追求短期规模，不辜负每一位消费者的每一次期待。”周黑鸭这句质朴之言不仅仅是对生产流程的要求，更是品牌面对市场诱惑时所展现的战略定力。正是这种对产品敬畏、对消费者负责的坚持，构成了周黑鸭赢得海外口碑的坚实底座。

在产品策略上，周黑鸭海外首店在保留卤鸭脖、卤鸭锁骨等经典核心SKU的基础上，针对马来西亚市场进行了本土化创新。门店主推“整腿多汁、个大肉厚“的卤鸭腿及“鲜嫩肥美、劲道弹牙”的章鱼仔等明星单品，并新增海带结等素菜系列，同时引入小龙虾、鱿鱼须、扇贝等小海鲜品类。这一组合既坚守了周黑鸭“经典风味“的品牌内核，又通过丰富的选择贴合了当地消费者的多元口味需求，展现出灵活的产品策略。

开业期间，不少马来西亚当地消费者表示：“昨天买了带回家，今天又特地过来回购”、“上午刚买完，下午又来消费”、来自吉隆坡及周边城市如槟城、新山的消费者也纷纷表示，期待周黑鸭能尽快在当地开设门店。

上述资本市场人士分析称，目前国内制造业、消费企业出海，很多都会首选东南亚。主要原因在于东南亚和中国同属儒家文化辐射区，有较为相似的文化价值观。在企业管理上，也有较大的共性。同时，东南亚国家消费力较好，具有较大的华裔比例、饮食文化就有一定的兼容性。周黑鸭的国际化首选马来西亚，判断非常准确。而且出海是一步好棋，与其在国内无序竞争，不如依靠优质产品、品牌去海外获取更多的订单。

全球化布局有望重构资本市场逻辑

中国企业的出海，一般分为三种类型：产品输出、海外建店建厂、品牌输出。

过去几十年，国内企业的出海，基本都集中在产品输出这种较为简单的模式，海外建店建厂和品牌化输出因为管理难度较高，企业涉及较少，但后两者才是利润最为丰厚的。

自2025年初明确出海战略以来，周黑鸭系统化推进国际化布局，其海外拓展步伐快且稳健。其首先通过在马来西亚MIX超市上架真空包装产品，进行市场测试。这一尝试无论是营收还是利润，都获得了不错的效果，收获了积极的市场反响与消费者口碑。基于此，周黑鸭迅速响应，将合作模式从单一产品供货升级为海外建店，展开品牌门店运营。

也就是说，周黑鸭在一年内完成了其他企业花费数年的出海三步走。

周黑鸭目前的国际化业务，采用的是双线并进的策略。即“门店+渠道”齐头并进：一方面拓展线下门店，另一方面进驻本地商超、便利店等零售渠道，实现全渠道覆盖。

周黑鸭以东南亚为首站，逐步规划进入欧美及其他潜力市场。其先进行产品“测试”确定当地消费者的喜好度，然后再迅速“落地”门店，这样的操作比盲目直接开店要科学得多。未来，通过首店的进一步测试，寻找国内和海外门店管理的不同，积累国际化的经验后迅速复制拓展。借助东南亚为跳板，向市场规模更大的欧美等区域挺进，发展空间巨大。

上述资本市场人士表示，国内卤味赛道竞争激烈，但国内业务是基本盘，卤味企业在做好研发、创新的基础上，还是要寻找新的增长引擎。过去各行各业的经验和数据证明，出海是一个靠谱的选项。海外业务“水草丰茂、水大鱼大”，产品的销量和利润率表现很好。

当国内市场处于一个相对稳定的发展态势下，借助海外市场，可帮助企业深挖护城河，建立起新的增长引擎，使企业拥有穿越发展周期的底气，具备可持续发展的能力，在行业竞争中笑到最后。

上述资本市场人士表示，周黑鸭是率先走出国门的卤味巨头，海外市场强大的订单流有望增厚其财报的业绩，进而带动企业在资本市场上的发展，助力企业市值增长。“海外业务成功与否，对企业市值评估体系有一定的差异。如海外业务取得成功，那么PE、市值也一定会水涨船高。最为知名的案例就是某知名潮玩企业，过去几年随着海外业务的不断推进，市值不断创新高。”

从1995年，在武汉开创“黑鸭风味”，到2025年马来西亚的海外首店，周黑鸭一步步的将地方风味变为中国味道，而今要变成世界品味。周黑鸭正以稳健而清晰的步伐，将卤味文化带向更广阔的舞台。马来西亚的海外首店对中国卤制品行业来说是一个里程碑，一个走向国际的起点。对周黑鸭来说，走向海外，不仅对对业绩、品牌影响力会有良性的促进作用，更能帮助企业获得新的增长引擎，帮助企业提升可持续发展能力。