北交所或迎首家艺术品公司：朱炳仁铜二度启动上市辅导

更多“中年人的泡泡玛特”正迎来上市。

继铜师傅向港交所发起冲刺后，又一家铜艺术品公司走上了证券化的道路。

日前，杭州朱炳仁铜艺股份有限公司（下称“朱炳仁铜”）启动了北交所上市辅导备案。

朱炳仁铜的主要产品包括铜工艺品和铜装饰，主要用于艺术收藏、酒店家居等多种场景需求。

2023年、2024年，朱炳仁铜的收入分别为4.85亿元、6.2亿元，同期归母净利润分别为0.56亿元、0.63亿元。

这是朱炳仁铜二度启动上市辅导，在此之前其曾在华泰联合的辅导下启动上市辅导，但无疾而终。

此次朱炳仁铜若能顺利登陆上市，有望创造历史，成为北交所第一家艺术品公司。

但在这一稀缺性背后，朱炳仁铜的挑战正在接踵而至。

一方面，朱炳仁铜主打朱府铜艺，实控人朱军岷之父朱炳仁自称是朱府铜艺家族第四代传人，但朱炳仁之弟朱炳新亦自称是该家族的第四代传人，并将其产品的品牌名命名为朱府铜艺，日后二者是否会因为朱府铜艺的名号产生矛盾，仍是未知数；

另一方面，近期以来铜价暴涨，可能也会在一定程度上挤压了朱炳仁铜的毛利空间。

老字号暗藏风波？

朱炳仁铜公司名称中的“朱炳仁”正是取自国家级工艺美术大师朱炳仁之名，后者系朱府铜艺家族的传人。

朱炳仁铜官网显示，1875年清同治末年，朱雨相、朱庆润在绍兴石灰桥畔创立了“朱府义大铜铺”，百余年后朱府铜艺家族便发展出多个铜制品品牌，朱炳仁铜便是其中一个分支。

朱炳仁铜在官网中称朱炳仁系第四代传人，而朱炳仁之子、朱炳仁铜实控人朱军岷则是第五代传人。

但朱府铜艺家族第四代传人并不只有朱炳仁。

公开资料显示，朱炳仁之弟朱炳新也自称是朱府铜艺家族的第四代传人，二者曾经合作完成普陀山等多个铜建筑文化工程，此后各自推出了自己的铜制品品牌。

目前朱炳新以朱府铜艺为品牌独立经营铜制艺术品。

尽管朱炳仁铜称二者在发明专利、外观设计等多方面均具有显著差异。例如朱炳仁铜发明主要偏向于表面着色、氧化成膜等加工工艺的研究，此类专利可普遍运用于铜工艺品和铜装饰品；而朱府铜艺发明主要集中在焊接、剥皮、抛光装置改进方面的研究，二者不存在专利技术的潜在争议。

信风注意到，二者部分产品设计外观高度相似。

在淘宝平台上，朱炳仁铜推出的“朱炳仁铜转大发手把件发财麻将元宝摆件工位解压神器精致桌面”与“朱府铜艺转大发手把件黄铜发财麻将元宝摆件工位解压神器精致桌面”名字相似，设计均是“发财方块+元宝”。

尽管当前二者并未有公开矛盾，但此后是否会因为朱府铜艺的手艺产生冲突，仍是未知数。

事实上，这类事件并不鲜见。例如北京同仁堂和天津同仁堂之间就因为同仁堂字号纠纷不断，还因此影响了天津同仁堂的IPO之旅，最终以北京同仁堂收购了收购天津同仁堂60%股权而画下了句号。

潜在的争议是否会给朱炳仁铜的上市之路带来不确定性，仍待观察。

成本冲击之患

虽然同是铜制品，但朱炳仁铜和铜师傅在产品方向、销售渠道方面都略有差异。

铜师傅主攻铜质文创产品，近三年超9成收入均源自于此.

按铜质工艺品收入划分的中国铜质文创工艺品企业排名（2024年），铜师傅凭借5.51亿元收入位列第一。

但朱炳仁铜的产品涵盖工艺品和装饰品，前者与铜质文创产品相似，涵盖文创摆件、铜壁画等，后者则主要是铜屋面、铜吊顶等建筑装饰品。

2024年，朱炳仁铜的工艺品和装饰品分别创收4.64亿元、1.5亿元，占比分别为74.79%、24.28% 。

销售渠道方面，铜师傅主攻线上，朱炳仁铜则聚焦线下市场。

2024年，线下渠道为朱炳仁铜贡献了4.89亿元收入，占比接近8成。

截至2024年末，朱炳仁铜共拥有56家线下门店，主要分布于杭州、北京、上海等全国主要城市的核心商圈。

朱军岷对于线下门店有着自己的坚持。

“一是因为我们是‘中华老字号’，在中国没有一家老字号是不开实体门店的。”朱军岷指出，“二是铜雕技艺是非物质文化遗产，不能让它成为只在虚拟的元宇宙里的非遗，一定要让消费者实际看得到、摸得着。”

但如何让老字号“焕新”以吸引更多年轻人正成为朱炳仁铜的挑战。

朱炳仁铜主要面向五六十岁的人群，设计以传统的生肖、祥瑞等为主，摆件价格在数百元到千元不等。

相比之下，铜师傅在年轻化画面做了较多的尝试，包括与浪浪山小妖怪、漫威、猫和老鼠等电影联名，推出悟空等多个经典IP形象的铜制品摆件。

对此，朱军岷去年9月接受采访时透露：“我们已经在跟一些电影厂谈合作，很快能拿到一些有中国传统文化特点，又符合年轻人审美的IP，相信这对我们品牌的年轻化会很有帮助。”

但迄今为止，朱炳仁铜与电影经典IP的联名仍相对有限，主要还是与博物馆合作为主，例如今年11月朱炳仁铜就与中国钱币博物馆联名推出铜艺文创品。

摆在朱炳仁铜眼前的挑战还不止于此。

近期以来，铜价暴涨正在给朱炳仁铜等一众铜制品企业成本带来压力。

12月8日欧洲时段，伦敦金属交易所的铜期货价格一度涨至11771美元/吨，较年初大涨超3成。

花旗分析师包括Max Layton在内的团队表示，多重看涨因素将支撑铜价上行趋势持续至2026年。这些催化剂包括更为宽松的利率环境、美国财政扩张、欧洲重整军备以及能源转型。

朱炳仁铜主要向江西铜业、铜陵有色等大型铜生产企业采购铜材。

受益于铜价暴涨，今年第三季度江西铜业在收入仅同比上升14%的情况下，实现了超40%的净利润同比增速。

不同于黄金，铜很难具备金融避险等附加价值。

这意味着，当铜材价格上涨，朱炳仁铜将成本压力转嫁给终端消费者空间和可行性远低于黄金。

朱炳仁铜将如何破局才能稳定利润水平，正受到关注。