慧谷新材IPO：剥离亏损额超2300万元的子公司，三股东突击入股

12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司（慧谷新材）创业板上市将迎来上会，保荐机构是中信证券。

慧谷新材主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系，应用于家电、包装、新能源、电子等领域。

据短平快解读了解，1999年10月，慧谷新材前身慧谷有限成立，金德工贸、唐靖、金诚莱科技持股比例分别为60%、25%、15%；2023年11月，公司完成股份制改革，尚能德、易上投资、慧广宏、唐靖、金诚莱贸易分别持股32.5%、30%、17.5%、12.5%、7.5%。

实控人表决权近六成。慧谷新材没有控股股东，实际控制人是唐靖，直接持股比例为11.8%，通过尚能德、慧广宏分别控制公司30.69%、16.53%表决权，合计控制公司59.02%的表决权；另外，其还通过易上投资间接持股0.94%。

唐靖的配偶黄光燕是公司董事，通过尚能德、慧广宏、易上投资分别间接持股0.31%、1.94%、0.47%，其是唐靖一致行动人。

唐靖出生于1965年，南开大学博士研究生学历，广州市高层次人才，曾在晨光化学研究院、四川大学、德国Rhenacoat公司任职过，随后创办了慧谷新材，现任董事长兼总经理。

三股东突击入股。2023年11月完成股改后，慧谷新材12月启动增资，保荐机构中信证券全资子公司中证投以110元/股认购33万股，合计认购价格3630万元，彼时注册资本为1033万元，随后进行资本公积金转增，注册资本上升至4,617.51万元。

同样是12月，穗开艾科、嘉兴丰全以24.61元/股价格，分别认购公司新增股份80.46万股、35.76万股，认购价格分别为1,980万元、880万元，两家新认购的私募基金股东分别属于穗开投资、丰仓创新基金。

2024年2月，慧谷新材启动辅导备案，显然中证投、穗开艾科、嘉兴丰全均属于突击入股，对应的持股比例分别为3.12%、1.7%、0.76%，合计5.58%。

剥离亏损额超2300万元的子公司。2023年11月14日，慧谷有限将广州慧谷功能材料有限公司（功能材料）70%股权、以及相关固定资产及专利权转让给少数股东深圳市鹏跃企业管理合伙企业（有限合伙），转让价格分别为1,106.00万元、790.00万元，合计1896万元。

2021年6月，功能材料成立，不过随后两年受消费电子景气度下滑、行业竞争加剧以及产品认证周期较长等因素影响，功能材料光学胶带和易拉胶带业务开拓进度不及预期，2022年、2023年均录得亏损，分别亏损1,380.24万元和977.25万元。

一家亏损额超过2300万元的企业，深圳市鹏跃企业管理合伙企业却愿意花重资购买，这是否合理，公司给出的理由是该合伙人企业执行事务合伙人陈磊具有上游原材料胶带行业的从业背景，合伙人陈岚具有下游消费电子行业的产业资源，两人基于对消费电子行业的判断和自身具备的产业资源，具有购买功能材料并独立经营的意愿。

张琴离职后为何保留员工持股平台合伙份额？企查查显示，2022年7月至2024年7月，功能材料新增4项发明授权，其中张琴是其中3项专利的发明人之一，另外，该公司在2025年4月新增1项发明公布，张琴也是发明人之一，也是此前2019年、2022年12月2项专利（已遭驳回）的发明人之一。

据招股书，张琴是慧谷新材员工持股平台宁波慧广宏投资合伙企业（有限合伙）的合伙人之一，认缴出资额、比例分别为6万元、1.1429%，曾是功能材料总经理，既然公司已经剥离了功能材料，为何保留张琴在员工持股平台的合伙份额呢？这是否合理？

根据《广州慧谷化学有限公司员工持股计划（二次修订稿）》第七章第一条第三款的约定，经董事会审议确定的核心人员，无论其是否在公司或其控股子公司任职，该等人员持有的有限合伙企业财产份额均予以保留。

2018年，慧广宏设立实缴，此后实施两期员工持股计划，那么（二次修订稿）发生的时间节点是什么时候？发生在功能材料出售前？还是出售后？这是公司需要进行回答的。