股市：两个好消息

股市，收到两个好消息！

消息一：最近，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上，提出“对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率”。

业内普遍解释为券商可适度加杠杆。

影响是什么？

券商很多生意都涉及到借钱，比如两融业务、权益类自营业务、国际业务等。以两融业务为例，加杠杆意味着券商可以多借钱，或可以借出更多的钱获得利息。就是把这个天花板稍微调高一点，允许券商在安全范围内多融一些资。

对券商来说，就像银行可以多放贷一样，可以扩大自己的资产负债表，做更多的业务。

对整个股市来说可以进入的资金变多了，无论是券商自营投资，还是通过两融借给投资者的钱。

消息二：近日，国家金融监管总局宣布对保险公司投资相关股票的风险因子进行下调。包括：保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。二是保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。

风险因子到底是什么？

举个例子：保险公司买股票，根据监管要求它必须为这笔投资预留一部分钱（作为风险准备金），以防亏损。风险因子越低，需要占用的“押金”就越少，保险公司用同样多的钱就能投资更多股票，或者投资同样多的股票能释放出更多资金。

这次调整主要涉及大盘蓝筹股以及科创板股票，有两个信号，一是国家鼓励保险公司长期持有业绩稳定、分红好的大公司股票。有报告提到，若释放的资金全部增配沪深300指数成分股，则对应的入市资金为1086亿元。二是国家也鼓励保险公司长期支持科技创新企业。

这也是我常说的，中特估概念以及科技股是未来市场的主线，全年将是反复活跃的过程。

比如最近以Al为代表的科技股有二次反弹的迹象。本周三创业板人工智能ETF富国（159246）早盘大涨6.25%。通信设备 ETF（159583）大涨近7%。

原因很简单：两者都是含CPO极高的指数。创业板人工智能ETF富国（159246）从创业板上市公司中精选企业，聚焦高成长性AI企业。前三大成分股恰为CPO三巨头（中际旭创、新易盛、天孚通信），合计占比达28.2%。

通信设备ETF（159583）是全市场唯一一只跟踪通信设备主题指数的ETF，CPO三巨头（中际旭创、新易盛、天孚通信）权重合计超过30%，为全市场含量最高。

摩根大通策略师团队最近预测：未来五年AI数据中心的建设热潮至少需要5万亿美元。AI大模型就像一个超级大脑，需要处理海量数据。传统数据传输方式（铜缆+光模块）数据跑不快、容易拥堵，还特别耗电。CPO的作用是让数据不用再绕远路，传输距离从厘米级缩短到毫米级，相当于把数据传输速度提升了10倍。

可见，CPO是Al最核心的基础设施。在未来Al基建巨大的需求下，CPO占比高的上述两个指数将会获得更大的空间。

最后总结一下：券商可适度加杠杆以及保险公司投资相关股票的风险因子下调有三层含意：

1、说明国家对股市支持的决心，为股市提供中长期资金，这是股市的大利好。

2、证券公司和保险公司稳定关乎金融稳定，监管层有意让券商适度加杠杆以及更多险资入市，说明国家对A股有信心，也将会有更大的举措防止市场大幅波动。

3、监管对沪深300和科创板的支持说明，未来业绩稳定、股息率高的中特估概念以及科技股是未来市场的关键主线，将会反复活跃。

注：本文只是作者个人观点，短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎！