“国家队”基金投向青岛企业！

“国家队”资金投向青岛企业。

据诚通基金官微消息，近日，诚通基金管理的国调基金完成对青岛思锐智能科技股份有限公司（以下简称 “思锐智能”）的战略投资。

此番战略投资，有两大看点值得一提。首先，作为投资方的国调基金，是一只国家级基金，其背后的中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）是一家实力雄厚的央企，近年来与青岛互动频频；其次，获得战投的思锐智能是青岛“10+1”产业中新一代信息技术产业的“链主”，眼下正谋划A股IPO。

国家级基金的出手，在对这家隐形独角兽企业发展前景看好的同时，也将进一步提升青岛“造芯”的含金量。

“国家队”资金投向青岛

首先来看战略投资思锐智能的国调基金，其全称为“中国国有企业结构调整基金”，成立于2016年，是为贯彻落实党中央、国务院深化推进国资国企改革、优化中央企业布局结构调整的重大战略部署设立的基金，总规模3500亿元，分三期运营，目前已完成两期组建，募集规模近2500亿元。

这只国家级基金来头不小，股东涵盖多家头部央企及金融机构，主发起人为中国诚通，另有中国邮政储蓄银行、招商局集团、中国兵器工业集团、中国移动等大型国有机构参与出资，基金管理人为中国诚通基金投资板块核心子公司诚通基金。

公开报道显示，国调基金重点投资布局战略性新兴产业及未来产业。自成立以来，国调基金动作频频，近两年有17笔对外投资，其中包括作为基石投资者，参与美的集团港股IPO。

此番参与思锐智能C轮融资，官方渠道并未披露本次投资金额，不过从此前国调基金对外投资力度来看，基本出手就在亿元以上。

值得一提的是，无论国调基金还是其背后的央企中国诚通，均与青岛渊源颇深。

天眼查显示，国调基金成立以来的87笔对外投资中，多笔涉及青岛企业，包括2020年3月参与特来电13.5亿元A轮融资、同月领投卡奥斯9.5亿元A轮融资、2023年8月参与总规模29亿元的力神（青岛）B轮融资等。

纵观国调基金参与投资的这4家青岛企业，身上都有比较鲜明的高成长性属性，其中特来电和卡奥斯均为独角兽企业，而力神（青岛）以及思锐智能则是潜在独角兽企业。

再看成立于1992年的中国诚通，作为国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业和中央企业国有资本运营公司试点单位，现已构建起基金投资、股权管理、资产管理、金融服务及战略性新兴产业培育孵化的“4+1”平台布局。

近年来，中国诚通与青岛频频互动，双方高层也时有互访，这其中最具代表性的，无疑就是力神青岛项目。

作为我国最早的锂电池公司，力神电池早在2011年便已在青岛注册成立公司力神青岛。6年后，力神青岛基地项目开工，系力神电池在天津之外的全国第二个生产基地，不过彼时力神电池实控人并非中国诚通，而是中国电子科技集团（以下简称“中国电科”）。

2019年4月，力神青岛生产基地一期投产，计划产能4GWh，按照计划，项目全部投产后总产能将达10GWh，全部达产后年产值将超100亿，成为山东最大的动力电池生产基地。

次年9月，在国资委的主持下，中国诚通与中国电科签订力神电池股权重组及划转协议，中国电科将持有的力神电池全部股权无偿划转给中国诚通，中国诚通成为力神电池的大股东。由此，青岛力神被纳入中国诚通麾下。

中国诚通入主后，力神青岛在资本市场动作不断，在无锡、滁州等地投资布局多家企业。不过，相较于对外投资的风生水起，力神自身在主业经营方面却面临着不小的挑战，2023年国内动力电池企业装车量TOP15企业中，已不见力神电池的身影。

2024年9月，国务院国资委召开中央企业专业化整合推进会，会上中国一汽、兵器装备集团、东风公司与中国诚通四大央企联手，决定在动力电池领域开展专业化整合项目，核心内容是中国一汽投资控股中国诚通所属的力神青岛，其余各方同步参与。

次年7月，力神（青岛）新能源有限公司发生工商变更，企业名称变更为中汽新能电池科技有限公司，企业也从由中国诚通主导变为中国一汽主导。

此番国调基金战略投资思锐智能，标志着中国诚通与青岛再续前缘，更重要的是，考虑到国调基金的“国家队”身份，其战投青岛“造芯”企业，也让这座城市在新一代信息技术领域的存在感进一步增强。

图片来源：思锐智能

青岛“造芯”含金量还在上升

之所以要战略投资思锐智能，诚通基金方面已经说得很明确了：

此次投资是国调基金贯彻国家集成电路产业发展战略，加快破解半导体核心设备 “卡脖子” 难题的一项重要举措，助于进一步推动半导体设备国产化进程、强化产业链和供应链安全。

简而言之，就是看中了思锐智能的研发实力。

诚然，成立于2018年的思锐智能，所聚焦的原子层沉积镀膜（ALD）和离子注入机（IMP），均为芯片制造核心工艺装备，系国内唯一能同时突破ALD与IMP关键技术并实现量产的半导体设备企业。

其中，ALD是集成电路先进制程晶圆制造的关键设备，能够在复杂的纳米结构上沉积高度均匀、纯净且厚度精确控制的薄膜。

ALD呈现寡头垄断态势，国产化率较低。2018年，在公司刚成立时，思锐智能便通过全资收购芬兰Beneq公司，获得近40年的成熟ALD技术积累，并逐步进行国产化替代，2024年ALD设备订单同比增长40%，成功实现从科研型设备向工业型设备、从非半导体设备向半导体设备的“双转型”。

今年8月，思锐智能官微透露，企业ALD设备P800已成功交付半导体制造头部客户，标志着其在ALD技术产业化应用上实现重大突破。

而IMP作为芯片制造中实现精确掺杂的核心设备，技术精度对芯片性能起着决定性作用，作为《国家集成电路产业发展推进纲要》要求重点发展的三种设备之一，其难度仅次于光刻机，同样面临国产化率低的挑战。

2023年，思锐智能实现全国首台8MeV高能离子注入机的研发和生产，并已获得国内头部客户验证，各项技术指标对标国际先进机台水平，打破欧美企业长期垄断，填补了国内空白。

虽然思锐智能技术创新实力不俗，但目前企业尚处于发展期，还不具备盈利能力。

财务数据显示，2023年思锐智能实现营收4.68亿元，但利润总额为净亏损2.39亿元；2024年截至7月31日，营收约2.15亿元，依然亏损了近1.42亿元。

值得关注的是，2025年2月，思锐智能在青岛证监局完成IPO辅导备案，正式开启A股上市进程。

在企业冲刺上市的关键阶段，国调基金的资本注入，一方面是为企业研发实力背书，另一方面也将缓解部分企业发展的燃眉之急。

而算上此番国调基金战略入股，思锐智能成立7年来，已经完成6轮融资，吸引了上汽集团、尚颀资本、青松资本、中金资本、中车四方所等一批头部企业和知名机构参与。

天眼查显示，目前思锐智能共有50位股东，其中中车青岛四方车辆研究所有限公司持股比例最高，达19.483%，其背后为央企中国中车集团，持股比例超过10%的还有华舆国华（青岛）股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例达18.4574%，同样是中车集团旗下资本。

此外，公司第4大股东华舆高新交控（芜湖）产业链投资基金合伙企业（有限合伙）、第5大股东中车（青岛）科技创新创业股权投资合伙企业（有限合伙）以及第6大股东北京华舆国创股权投资基金合伙企业（有限合伙）同样也是“中车系”资本。

从这个角度来说，作为一家中车印记十分鲜明的企业，思锐智能获国调基金战投，实质上是两家头部央企的强强联合。

而从城市视角来看，“国家队”资本的青睐，让青岛“造芯”的含金量得到进一步提升。

在2025年7月青岛公布的新一批“10+1”产业链主名单中，思锐智能成功入围新一代信息技术产业链主企业。

由一家成立还不到10年、尚处于亏损阶段的科技企业出任产业链主，充分体现了青岛对思锐智能在技术和发展前景方面的认可。

更重要的是，在青岛集成电路产业布局中，设计和封测环节已集聚物元半导体、海信信芯、富士康等一批优质项目，在全国范围内已有一定声量，但在制造环节，相较上海、无锡等国内集成电路产业发达地区，在数量和规模上都存在一定差距，而思锐智能所属的正是制造环节。

未来，思锐智能若能借助资本力量实现更大发展，对于青岛半导体产业壮大、产业链集聚以及人才吸引，都将带来积极影响。

值得一提的是，思锐智能的发展也离不开青岛国资的助力，其曾透露：企业半导体先进装备研发制造中心项目在建设过程中，曾得到青岛城投集团的支持。同时，该项目所落地的青岛集成电路先进装备园，也由青岛城投斥资15亿元打造。

最后，还想再说一个有意思的细节。

翻看国调基金投资名单，其在半导体领域已多次出手，曾参与中芯国际先进制程扩产项目，还曾战略入股积塔半导体，而这两家企业背后站着同一个芯片领域大佬——“中国半导体产业领军人物”张汝京。

在2025年6月青岛思锐智能半导体先进装备研发制造中心落成投产活动上，张汝京也曾受邀出席。

不管是不是巧合，这都让国调基金战略投资思锐智能的举动，有了更大的想象空间……