英镑GBPUSD多头遭遇“房价急刹车”！英国楼市增速跌至年内低点，央行降息倒计时

来源：市场资讯

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．英国11月房价增长显著放缓，市场静待预算案与央行决议。

　　英国房地产市场在11月显现出明显的增长放缓迹象。抵押贷款机构哈利法克斯的最新数据显示，11月房价环比持平，增速低于10月的0.5%；同比涨幅则大幅放缓至0.7%，为2024年3月以来的最低水平。

　　该机构指出，年增长率的大幅放缓主要受去年同期房价增长强劲的基数效应影响。尽管春季印花税政策有所调整，且秋季预算案公布前市场存在不确定性，但房产价值整体保持稳定。行业观点认为，当前房价可负担性处于2015年以来的最强水平。

　　市场分析普遍将增长放缓归因于购房者的谨慎态度。在财政大臣里夫斯于11月26日公布预算案之前，市场观望情绪浓厚。这一趋势也得到了其他数据的印证，竞争对手机构Nationwide此前报告显示，11月房价环比仅微涨0.3%，年涨幅亦有所放缓。

　　展望未来，市场预期在稳定的经济活动和货币政策放松的支持下，明年房价可能逐步回升。市场普遍预测，英格兰银行将在12月的会议上降息25个基点，将基准利率下调至3.75%，这有望为房地产市场提供后续支撑。

　　2．美国12月初消费者信心小幅回升，但对通胀与就业市场担忧持续。

　　根据12月5日公布的密歇根大学消费者调查，美国12月初消费者信心指数有所改善，从11月的51.0升至53.3，略高于经济学家此前预测的52.0。尽管如此，消费者整体情绪依然低迷，持续受到高物价压力的影响。

　　调查主任许嘉欣指出，尽管部分领域相比11月略有改善，但消费者对物价负担的感受仍然显著。同时，劳动力市场预期虽然小幅回升，但整体看法仍相对悲观。

　　在通胀预期方面，调查显示消费者对未来一年通胀的预测从11月的4.5%下降至12月的4.1%；对未来五年通胀的预期也从3.4%降至3.2%，反映消费者对中长期价格压力仍保持一定关注，但短期预期有所缓和。

　　3．美国9月消费增长乏力但通胀顽固，经济分化加剧推升降息预期。

　　最新数据显示，美国经济在第三季度末显现增长动能减弱与内部结构分化的双重特征。9月份消费者支出环比仅增长0.3%，较前值0.5%放缓，且增长主要由物价上涨驱动，经通胀调整后的实际支出环比持平。这表明在高物价与劳动力市场疲软的压力下，消费者需求，尤其是中低收入家庭的需求，正受到抑制。

　　与此同时，通胀压力持续显现。9月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.8%，创下自2024年4月以来的最高增速。价格上涨部分受到进口关税的推动，商品价格环比上涨0.5%，其中汽油价格飙升3.6%。尽管核心PCE通胀指标同比略降至2.8%，但仍持续高于美联储2%的政策目标。

　　报告揭示了显著的“K型”经济分化。服务业支出增长0.4%，主要由高收入家庭因股市财富效应带动，集中于医疗、金融及高端旅行等领域。然而，商品支出整体停滞，机动车、服装等类别出现下降。低收入家庭因就业市场疲软、政府援助削减及关税带来的生活成本上升而倍感压力，其支出能力受到严重制约。美国银行数据显示，高低收入家庭间的税后工资增长差距仍高达2.6个百分点。

　　在此背景下，市场对美联储的货币政策预期发生转向。疲软的消费数据与可控的核心通胀，结合对劳动力市场及经济下行风险的担忧，强化了降息的理由。目前，金融市场预计美联储在近期会议上降息25个基点的可能性已接近90%。

　　总体而言，美国经济正呈现需求放缓与通胀粘性并存的局面，且内部不平等加剧。消费者普遍对高物价感到不满，经济增长愈发依赖高收入群体的支出。第四季度经济增长预计将显著放缓，政策制定者面临着在抑制通胀、支持脆弱群体与维持经济增长之间权衡的复杂挑战。

　　北京时间12月8日（周一），英国及美国基本面暂无重要数据公布。

　　经济资讯

　　英国房价增长放缓至年内低点 市场静待预算与央行决策

　　英国房地产市场在秋季显现降温迹象。抵押贷款机构哈利法克斯12月5日发布的数据显示，英国11月房价环比持平，增幅低于10月的0.5%。同比来看，房价增速显著放缓至0.7%，较10月的1.9%大幅回落，并创下自2024年3月以来的最低年度增长率。

　　该机构指出，年度增速大幅放缓主要源于去年同期房价增长强劲带来的“基数效应”。哈利法克斯抵押贷款主管阿曼达·布莱登表示，尽管存在春季印花税政策调整以及秋季预算案带来的不确定性，但房产价值整体保持稳定。

　　市场分析认为，增长放缓的部分原因在于购房者在财政大臣于11月26日公布秋季预算案前持谨慎态度。这一趋势在其他机构数据中得到印证，另一家主要贷款机构Nationwide本周稍早公布，11月房价同比涨幅亦放缓至1.8%。

　　展望未来，市场普遍预期稳定的经济活动和即将到来的降息将对市场形成支撑。目前市场定价已充分反映英国央行在12月会议上下调基准利率25个基点至3.75%的预期。布莱登指出，当前的房价可负担性已处于2015年以来的最强水平，预计在低利率环境的支持下，明年房价将呈现逐步上涨的态势。

　　政治资讯

　　法国总统马克龙12月6日的宣布，他将于本周一访问伦敦，与英国、德国及乌克兰领导人举行会议，重点讨论乌克兰局势及由美国推动的相关谈判进程。此举凸显了英国在欧洲安全事务中的关键协调角色。

　　马克龙强调，欧洲盟友对乌克兰的支持是“坚定不移的”，并将继续与美国协作，为乌克兰提供必要的安全保障，他认为这是实现持久和平的基础。他强烈谴责了近期针对乌克兰能源和铁路基础设施的袭击，指责俄罗斯采取“不断升级的策略”而非寻求和平，呼吁国际社会持续对俄施压。

　　此次伦敦会晤的背景是乌克兰局势持续紧张。国际原子能机构报告称，夜间的军事活动影响了乌克兰电网，甚至导致扎波罗热核电站一度完全失去外部电力。会议旨在协调西方主要国家的立场，共同应对危机。

　　金融资讯

　　12月5日，英国富时100指数收盘下跌0.5%，全周累计跌幅明显，主要受能源与金融板块拖累。尽管美国公布的核心PCE通胀数据增强了市场对美联储未来降息的预期，但未能提振大盘走势。富时250指数当日波动较小，但上周同样录得下跌。

　　能源股大幅下挫，因油价走低及个股评级遭下调。壳牌股价下跌1.4%，英国石油跌2.6%，后者被美国银行将其评级从“中性”调降至“弱于大盘”。金融股亦表现疲软，渣打、巴克莱及汇丰均下跌超过1%，拖累板块指数走低。

　　不过，市场仍有部分板块逆势上涨。个人用品类股表现突出，Watches of Switzerland在多家券商上调目标价后上涨2.6%，Burberry跟涨1.4%。化工股及投行经纪服务指数也有所上扬，其中3i Group上涨2.5%。个股方面，阿斯利康微涨0.6%，结束连续六个交易日跌势；在线评论平台Trustpilot在摩根士丹利上调其评级后大涨13.3%，公司同时驳斥了做空机构的相关指控。

　　整体来看，市场在美联储降息预期升温的背景下仍显谨慎，板块表现分化明显，能源与金融权重股成为当日大盘下行主要压力。

　　地缘战事

　　地缘政治局势本周末呈现双线焦点：俄乌战场僵持中酝酿和谈突破可能，而加沙临时停火则面临向长期方案过渡的关键谈判。

　　俄乌冲突：战场消耗与密集外交并行。在军事层面，俄国防部宣称控制了哈尔科夫州和顿涅茨克州的两个村庄，并继续对乌能源、交通基础设施进行大规模打击。乌克兰亦以无人机空袭回应，俄方称一夜击落77架。此类针对后方能源网络的袭击是冬季前夕的典型消耗战模式。与此同时，外交渠道活动密集。美国乌克兰问题特使凯斯·凯洛格透露，结束战争的协议“非常接近”，悬而未决的核心问题是顿巴斯地区未来地位及被俄控制的扎波罗热核电站归属。然而，克里姆林宫随后表示，美国的提案需做出“根本性改变”，为谈判前景增添了不确定性。此前，特朗普的特使已在莫斯科与普京进行过长谈，泽连斯基也与美方进行了“实质性”通话，显示高层对话已进入深水区。

　　加沙局势：脆弱停火下的“关键时刻”。另一方面，加沙地带的临时停火进入第二个月，但 violence 并未根除。卡塔尔首相穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·阿勒萨尼指出，巩固停火、推进美国所提和平计划的谈判正处于“关键”时刻。他强调，除非以色列完全撤军、加沙恢复稳定，否则不能视为真正停火。以色列总理内塔尼亚胡证实，将与美国总统特朗普在本月底举行重要会谈，重点讨论计划的第二阶段，包括哈马斯解除武装、建立加沙过渡当局以及最为棘手的多国安全部队的组成与部署问题。他坦言诸多核心问题尚未解决。德国总理默茨虽表示愿助重建，但强调第二阶段必须立即启动。目前，停火协议第一阶段的最后一名人质移交尚未完成。

　　整体而言，两场冲突均处于从激烈对抗向复杂政治谈判过渡的敏感阶段。俄乌和谈的核心分歧在于领土与主权，而加沙和平的难点在于安全安排与战后治理，两者的进展均高度依赖于大国，尤其是美国的外交斡旋与相关各方的妥协意愿。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　随着英国财政大臣雷切尔·里夫斯正式公布预算案，市场此前对财政政策不确定性的紧张情绪显著缓释，不确定性对风险偏好的压制全面解除，在此背景下，上周英镑兑美元汇率延续近期强势格局，展现出强劲的市场韧性。从支撑逻辑来看，国内基本面的积极变化构成核心支撑：一方面，英国预算案顺利通过债券市场首轮压力测试，投资者对英国财政可持续性的担忧明显降温，有效稳定了跨境资本流动，为英镑提供了基础支撑；另一方面，上周三公布的11月综合采购经理人指数（PMI）终值获上修，显示英国服务业与制造业景气度边际改善，打破了市场对英国经济陷入滞胀的担忧，进一步强化了汇率的基本面支撑。外部环境方面，市场对美联储本周会议降息的预期持续升温，直接导致美元指数维持疲弱态势，为英镑兑美元上行提供了反向推动，全周来看，英镑兑美元呈现震荡走强特征，波动区间锁定1.3179-1.3384。

　　市场分析普遍认为，近期英镑的强势表现部分源于“空头挤压”效应——此前押注英镑下跌的投机性交易员因汇率持续上行被迫平仓回补，进一步放大了短期上涨幅度。展望后市，英镑兑美元的交易逻辑将核心围绕英美两大央行的政策差异展开：市场普遍预期英国央行将在12月会议上下调基准利率25个基点，这一预期或对英镑构成阶段性压制；但与此同时，市场对美联储即将开启降息周期的预期同样强烈，美元弱势格局短期难以逆转，将持续为英镑提供反向支撑，两者形成的博弈将主导汇率后续走势。

　　值得注意的是，外汇市场的乐观情绪与英国实体经济部分领域的疲弱表现形成鲜明分化。哈利法克斯银行周五公布的数据显示，11月英国房价无论环比还是同比均呈现放缓态势，这一结果与前期多项市场报告形成呼应，印证了预算案公布前潜在购房者的谨慎情绪对房地产市场活动的抑制作用，也提醒市场当前货币市场的乐观预期与国内部分实体领域的复苏乏力之间仍存在明显背离，后续需警惕这一分化对英镑走势的潜在制约。

　　美国方面，受市场对美联储即将开启降息周期的强烈预期驱动，美元上周五延续近期弱势，徘徊于五周低点附近，全周累计下跌0.5%。当前市场定价显示，交易员认为美联储在下周会议上降息的概率已接近90%，且预计明年可能进一步实施两次降息，这一预期得到了摩根士丹利、摩根大通、美国银行等头部投行的集体支持，这些机构近期纷纷将美联储12月政策预期从“按兵不动”调整为“降息25个基点”，而近期美国劳动力市场数据略显疲软，进一步强化了这一降息预期。尽管上周五公布的美国12月初消费者信心指数边际改善，且9月核心PCE通胀数据符合市场预期，但此类基本面数据未能扭转美元弱势，当前市场注意力已完全聚焦于美联储货币政策前景。此外，美联储未来的领导层变动也为市场增添了鸽派遐想，白宫经济顾问凯文·哈塞特被视为接替现任主席鲍威尔的热门人选，其偏宽松的政策倾向引发市场对美联储长期政策框架的调整预期，在短期降息预期已高度定价的背景下，这一长期政策取向的边际变化进一步加剧了美元的调整压力。

　　从日线周期技术指标分析，英镑汇价整体运行于布林带中轨与上轨构成的强势区间内，上周三一度实现对布林带上轨的强势突破，驱动布林带开口呈扩张态势，市场波动率同步攀升，直观反映本周多头力量占据主导性优势。值得警惕的是，上周五收官阶段汇价承压回落至布林带上轨下方运行，初步显现上行动能衰减及阻力承压特征，短期内需警惕汇价向布林带中轨（当前位于1.3190区域）发起技术性回踩修正的潜在风险，该中轨水平已成为衡量短期多空力量博弈的核心动态参考锚。从关键阻力与支撑维度看，布林带上轨维持于1.3350区域形成短期动态压制，下轨则锚定1.3030区域提供阶段性支撑。动能指标层面，14日相对强弱指数（RSI）于60轴上方维持横盘运行态势，表明市场多头动能尚未出现实质性退潮，主导格局未发生根本转变，但需重点关注后续若该指标持续回落且伴随汇价同步走弱，则汇价同步开启下行修正的概率将显著提升。

　　结合日线级别技术结构来看，英镑自1.3040区域启动的上行浪型仍保持完整的上升趋势架构。回溯前期走势，汇价于11月在1.3000-1.3200区间完成双底反转技术形态的构筑，并于11月26日实现对颈线位1.3200的向上突破并站稳，上周初通过对该颈线位的回踩确认，支撑有效性得到进一步验证，周内最高测试1.3384价位水平，这一走势不仅印证了双底形态的技术有效性，更强化了技术面向好的共振信号。需要关注的是，1.3380区域同时具备双重技术意义：一方面是双底形态破位后的量度涨幅目标位，另一方面与1.3725-1.3008下行波段的50%斐波那契回调水平重合，构成短期多空博弈的核心枢轴区域。若后续汇价能够有效站稳1.3400整数关口上方，将进一步激活市场多头看涨情绪，为上行空间的进一步拓展奠定技术基础，后续多头目标可依次上看1.3550区域及更高水平。

　　下行风险视角来看，1.3200颈线位已完成从阻力到支撑的转化，成为近期核心支撑中枢，其有效性已通过前期回踩得到验证。若汇价后续有效跌破该支撑中枢且收盘价处于其下方，当前上行趋势架构将面临结构性破坏，下行调整风险将明显增加，汇价或重新回落至1.3000-1.3200区间进入震荡整理阶段，以完成趋势修正过程。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　英镑短线关注区间：

　　1.3400-1.3320

　　从4小时级别技术指标来看，英镑汇价始终运行于布林带中轨与上轨之间的强势区间，整体偏强格局未发生本质改变，但短线动能已出现边际变化。值得关注的是，英镑在上周四触及1.3384周内高位后，进入高位震荡整理阶段，价格波动幅度收窄，直观反映上行动能趋于放缓；同步观察到布林带开口呈现收敛态势，预示市场波动率或将进一步下降，短期趋势或进入阶段性调整周期。当前布林带上轨1.3410区域构成短线动态阻力，中轨1.3310区域成为多空力量对比的动态分界线，下轨1.3210附近则形成阶段性动态支撑带。动能指标层面，14日相对强弱指数（RSI）已从70以上的超买区间回落至59水平，这一变化既表明多头动能出现明显衰减，也反映空头力量逐步抬升，但当前指标仍处于50荣枯线以上，意味着市场仍由多头主导整体格局。然而RSI的回落与高位震荡形态形成共振，凸显汇价存在技术性回调修复需求，短期下行修正风险已显著累积，需警惕动能进一步衰减引发的阶段性调整。

　　从4小时图技术结构来看，英镑上周二于1.3180区域启动强势反弹，周四最高触及1.3384高位，顺利完成双底形态破位后的量度涨幅目标，随后进入高位震荡整理，回调压力逐步显现。但需明确的是，短期上行趋势的核心结构尚未被破坏，阶梯式上行的技术形态依然完好，价格每一轮回调均未跌破关键支撑位，体现出较强的趋势韧性。因此，若汇价能再度凝聚多头动能并尝试冲击1.3400整数关口，需重点关注该位置的技术意义——其对应年内高点1.3787至阶段低点1.3008下行波段的50%斐波那契回调位，构成较强技术阻力；若能有效突破并站稳1.3400上方，将确认趋势延续，后续上行空间有望进一步打开，下一目标可看向1.3450区域。下行风险方面，1.3320区域成为短线首要支撑位，该位置作为当前高位震荡平台的下沿，具备较强的技术支撑逻辑；若汇价有效跌破1.3320区域，将打破短期震荡平衡，进一步下行风险显著增加，空头测试目标将指向1.3260区域甚至是更低水平。

　　英镑短线走势路径参考：

　　上升：1.3400-1.3450

　　下降：1.3320-1.3260