上海
在中国市场上，外资奶粉曾经是市场的香饽饽，富起来的中产消费者往往都会热衷于购买外资奶粉，然而就在最近一则外资奶粉不香了的新闻备受关注，其背后是大名鼎鼎的惠氏被雀巢收购的消息，这到底意味着什么呢？
一、外资奶粉在中国不香了？
据观察者网的报道，雀巢集团有了新动作。雀巢集团确认，将整合旗下惠氏营养品与雀巢婴儿营养品两大业务单元，自2026年1月1日起成立全新的“雀巢营养品”中国团队，现任雀巢婴儿营养业务负责人谢国耀（Joel Seah）将出任合并后业务的掌舵人。
2012年雀巢以118.5亿美元收购惠氏营养品后，曾凭借"嵌入式"战略保持惠氏品牌独立性。“婴儿营养始终是我们的核心业务，我们将继续加大对品牌和渠道的投资。这一整合将帮助我们重拾增长势头，巩固在中国婴儿营养市场的领导地位。”雀巢方面向观察者网表示。
雀巢集团2025年前9个月财报显示，全球销售额为659亿瑞士法郎，同比下降约1.9%。其中，大中华区有机增长率为-6.1%，其中实际内部增长率为-2.9%，定价贡献率为-3.2%。
9月初，费耐睿（Philipp Navratil）接替被解雇的傅乐宏（Laurent Freixe），成为雀巢集团新任CEO。去年8月，执掌雀巢长达八年的马克·施耐德离任，傅乐宏接替施耐德成为雀巢新CEO，但仅一年后就卸任离开。
近年来，中国婴幼儿奶粉市场面临出生率下降、竞争加剧等挑战，曾经的奶粉外资一哥惠氏，受国产品牌进军一线市场等因素影响，在中国的市占率近一步下滑。
二、惠氏被雀巢收购到底意味着什么？
曾几何时，外资奶粉凭借品牌信誉和技术优势，在中国市场占据绝对主导地位，“海外代购”“专柜抢购”一度成为常态。如今惠氏的“委身”整合，是否意味着外资奶粉真的在中国“不香了”？
首先，外资奶粉销量承压的核心症结，在于行业需求基础的结构性萎缩，这是市场发展的必然规律，而非外资品牌独有的困境。婴儿配方奶粉市场的增长逻辑高度依赖新生儿数量，当人口结构发生变化，需求端的收缩便成为不可逆转的趋势。近年来，结婚登记对数的持续下降直接影响生育意愿，新生儿数量进入平台期，使得原本增量充裕的奶粉市场彻底转向存量竞争。这种结构性变化对所有市场参与者都一视同仁，无论是外资品牌还是国产品牌，都必须面对“蛋糕不再变大”的现实。
其次，国产奶粉的强势崛起，正在系统性瓦解外资品牌的护城河。以伊利、飞鹤为代表的本土乳企，早已不再是昔日“低端替代品”的代名词。通过持续投入科研、严控奶源、打造高端子品牌，国产奶粉不仅在品质上实现了与国际接轨，更在营销策略、渠道下沉和消费者洞察方面展现出更强的本土适应力。尤其是在三四线城市及县域市场，国产品牌凭借对本地消费习惯的精准把握和高效的分销网络，迅速蚕食了原本属于外资品牌的市场份额。更重要的是，随着国家对乳制品行业监管趋严、标准统一，以及消费者民族自信的提升，“国产等于劣质”的刻板印象已被彻底打破。在这样的背景下，外资奶粉即便维持原有定价和定位，也难以阻挡消费者用脚投票转向更具性价比和文化亲近感的本土品牌。
第三，面对增长乏力、竞争加剧的中国市场，单打独斗已难以为继。雀巢作为全球食品巨头，早已在中国布局多年，拥有强大的供应链、渠道资源和品牌矩阵；而惠氏虽技术实力雄厚，但在渠道效率和成本控制上日渐乏力。两者的合并，本质上是一次资源互补与风险共担的战略协同：雀巢可借惠氏巩固其在婴幼儿营养领域的专业形象，惠氏则能依托雀巢的本土化运营能力重获增长动能。这种“强强联合”或“大吃小”的并购趋势，预示着中国奶粉市场正从“群雄逐鹿”迈向“寡头博弈”阶段。未来，中小品牌生存空间将进一步压缩，而头部企业则通过并购、联盟等方式构建更稳固的竞争壁垒。这不仅是市场成熟化的标志，也是外资企业应对本土化挑战的无奈之举，与其各自挣扎，不如合兵一处，共御寒流。
第四，从长期来看，雀巢和惠氏的合并以及整个奶粉市场的竞争加剧，对于普通消费者来说，无疑有着诸多好处和优势。竞争的加剧将促使企业不断降低产品价格，提高产品的性价比。为了吸引消费者，企业将更加注重成本控制和效率提升，通过优化生产流程、降低营销成本等方式，降低产品价格。消费者可以用更低的价格购买到质量更好的奶粉产品，从而减轻家庭的经济负担。
可以说，惠氏被雀巢收购，绝非孤立事件，而是中国婴幼儿奶粉市场进入新周期的重要标志，后续市场的变化无疑更加值得我们关注。
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