破局者时代智能：宁德时代的百亿底盘野望

【摘要】宁德时代围绕电池主业，多方位布局滑板底盘、乘用车换电等创新业务。旗下滑板底盘子公司时代智能近期完成首轮外部融资，规模达20亿元，投前估值约90亿元。

时代智能核心产品“磐石”滑板底盘可实现上下车体解耦开发，将新车研发周期大幅缩短至12-18个月，并显著降低车企开发成本。

目前已与阿维塔、北汽、江淮等车企，以及T3出行等平台达成合作，并在商用车领域推出“坤势”底盘，同时积极拓展欧洲及东南亚市场。

然而，滑板底盘商业化仍面临核心挑战。底盘作为整车制造中最重要的部件之一，主流车企不会轻易让渡出核心控制权。

尽管宁德拥有电池优势与产业链话语权，但在车企自研底盘与新兴供应商竞争加剧的背景下，能否突破规模化应用瓶颈，仍有待市场验证。

以下是正文：

01

资本与技术的双重布局

2025年，宁德时代旗下专注于滑板底盘业务的子公司时代智能近期开启了首轮外部融资，融资规模为20亿元，投前估值约90亿元。

众所周知，宁德时代是全球动力电池的领军企业，2024年市占率达到38%。但在激烈的市场竞争下，宁德时代的动力电池业务的营收增长开始放缓。

因此，宁德希望围绕电池主业开拓第二增长曲线。除时代智能外，还有做乘用车换电的时代电服和负责“重卡”换电站的时代骐骥等内部孵化的公司。

时代智能成立于2021年，此前一直是宁德时代的全资子公司。2023年11月，曾引入新的投资主体，不过都是宁德时代的相关公司。

直到2025年，时代智能才启动首轮外部融资，融资以定向邀请形式进行，据称起投门槛为1亿元，参与方以大型国资和金融机构为主。融资完成后，宁德时代仍将控股80.1%。

公开信息显示，2018年起，宁德时代就开始了滑板底盘的基础研究。作为电池行业龙头，宁德时代一直致力于提高电池集中度，为客户提供更为一站式的产品服务。

前几年，宁德时代就已推出了无模组的动力电池包，其技术亮点是跳过模组，直接将电芯集成为电池包，滑板底盘则是进一步将电池包直接整合在了底盘上。

宁德时代于2024年12月推出的CIIC一体化智能底盘——磐石底盘，以电池为核心，囊括三电系统、悬架、制动、转向等所有核心底盘部件和碰撞安全功能。据称还能显著节省车内空间、降低能耗、提升续航里程等。

据悉，磐石底盘规划了大、中、小三个平台，覆盖面向乘用车智能新出行的全场景车型尺寸。

从支持全尺寸轿车、高端MPV和越野SUV的磐石-Pro，到多场景兼顾的磐石-L，再到专注空间与续航的磐石-M和主打性价比家用、运营效率的磐石-S。

凭借磐石底盘，车企合作伙伴可以更专注于车的上层空间开发上，将传统串行、冗长的造车流程，革新为高效并行的开发模式。

这种解耦意味着，新车开发周期成倍缩短，压缩至12-18个月。车企可以更快响应市场变化，大幅降低前期研发投入和风险，将资源集中于塑造品牌差异化和用户体验。而目前，极致压缩开发周期的智能电动汽车产品，从立项到量产也需要2年左右。

02

业务落地与生态合作并行

早前起步阶段，时代智能将滑板底盘的市场拓展重点放在乘用车企业上，其策略是通过打造若干标杆项目，逐步激发更广泛的市场需求。

2023年1月，时代智能成功与哪吒汽车达成合作，成为其首家公开客户，并同步启动江西宜春生产基地的建设。

2024年8月，哪吒S猎装版正式亮相，推出搭载时代智能CIIC一体化智能底盘的车型版本，原定于同年11月实现量产。然而，受哪吒汽车后续经营问题影响，该车型未能如期推向市场，时代智能也因此错失了率先实现量产落地的机会。

同年，时代智能锁定另一重要客户——阿维塔。2024年12月，公司发布主打高安全性的“磐石底盘”，阿维塔成为首个宣布搭载该平台的新能源品牌。不过，相关车型目前尚未正式上市。

根据此前规划，时代智能在成立之初制定了“531”发展路径，即首年完成团队搭建与整体规划，第三年实现产品落地，第五年起每年为2-3家整车企业提供滑板底盘配套。目前，公司团队规模已发展至约600人。

因此，为加速业务推进，自去年底以来，时代智能明显加大了对外合作力度，先后与北汽新能源、江淮钇为、T3出行等企业达成合作协议。

商用车领域，时代智能推出“坤势底盘”，针对物流场景优化续航能力与运营效率，目前已获得庆铃、陕汽等企业1.6万台订单，覆盖城际物流与城市配送等多类场景。

在海外布局上，时代智能与越南VinFast合作开发定制化底盘，并与Stellantis集团在西班牙合资建厂，为未来进入欧洲市场奠定基础。

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滑板底盘的破局之困

滑板底盘概念在2002年就已提出，但燃油汽车时代滑板底盘长期停留在概念阶段。直至智能电动汽车兴起，三电系统逐步成为整车核心，加之智能化需求日益清晰，滑板底盘才迎来真正商业化落地的契机。

但这项业务并不好做。

最主要的原因便是底盘作为集成制动、转向、驱动等核心功能的系统，直接关系到车辆的操控性、舒适度与行驶品质，可以说是整车安全化、差异化的“灵魂”所在。整车企业车将这一关键系统交由外部供应商定义的意愿不高。

因此，从潜在客户角度来说，Robotaxi企业或者低速无人车是更有可能的选择。前者的商业模式依赖运营效率而非整车销售，愿意由滑板底盘技术企业代工生产；后者往往缺乏整车平台开发经验，也仅将底盘视为标准化载具，更专注上车体和软件算法的差异性。

不过，目前无人化运输和载人市场都还未大规模发展，暂时还无法带动潜在的滑板底盘市场需求。

而在技术落地层面，滑板底盘也存在不小的障碍。滑板底盘供应商需要兼顾标准化与定制化的双重需求，前者是提供标准化底盘件降低开发成本，而后者则要针对不同车型的悬架形式、轴距、离地间隙等差异化需求，提供定制化工程服务。

虽然滑板底盘在设计上通常具备一定的通用性，类似于汽车公司内部所推行的平台化或架构化理念。然而，这种通用性的背后，也往往意味着工程效率难以达到最优。

且滑板底盘所需的线控制动、线控转向以及轮边/轮毂电机等关键技术，在成本、法规与成熟度方面都还有待提升。底盘的高度集成化还会带来热管理与售后维修等方面的新挑战。这些都是目前需要突破的难题。

此外，整车企业也在布局滑板底盘相关技术，这可能会进一步挤压宁德等第三方供应商的市场空间。

时代智能目前达成合作的车企或与宁德时代存在股权关联，或在智能电动车研发方面能力相对薄弱，这也许从侧面反映出开拓滑板底盘客户方面的现实难度。

对于宁德时代而言，滑板底盘之战，不仅是技术之战，更是一场与整车厂关于未来产业链主导权的博弈。时代智能的百亿估值，最终需要由主流车企的广泛订单来证明。