如何发展长期耐心资本？专家热议资产型养老金体系建立

每经北京12月6日电（记者张宏）中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会在北京召开。发表主旨演讲时，全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉指出，我国金融体系规模庞大、资金充裕，但缺乏资本金。2018年“资管新规”后，只有养老金和长期寿险能够作为真正的长期耐心资本。

他表示，为应对老龄化，我国应大力发展养老金和长期寿险，将这些资金通过金融手段投资现代化产业体系，不仅能够带来长期优异的回报，积累丰厚的养老金，而且现代产业的发展也可以为老年人口提供更好的服务，提升老年人口的消费能力，形成商业闭环，推动养老金融可持续发展。

全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉发表主旨演讲 每经记者 张宏 摄

原中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云表示，养老金财富管理作为长钱管理，一定要从长计议，要用获取价值的观念代替财务收益的视角，树立养老金财富管理“长、宽、远、稳、久”的视野。

他表示，虽然我国GDP多年名列世界第二，但是养老金资产规模和占GDP的比例与欧美国家相比还有很大差距，这一问题需要高度关注。稳步扩大养老金资产规模并建立资产型养老金体系、大力发展高效养老财富管理市场十分必要，而且是缓解养老压力的重中之重。

北京大学风险管理与保险学系主任、北京大学中国保险与社会保障研究中心主任郑伟指出，发展养老金融第二支柱、第三支柱要做好政府当期让利和未来增压的权衡取舍。即通过当期税收优惠、政策支持，损失一部分税收，撬动更多企业、家庭、个人的资源和政府一起构筑应对人口老龄化的经济安全网，通过当期让利为未来减负。

郑伟认为，发展第二支柱企业年金还要权衡“表象公平”与企业自主决策之间的关系。企业年金覆盖面窄的重要原因是对诸如全员覆盖、缴费标准等方面的要求过多，令企业存在后顾之忧，担心被所谓的“手铐”铐住，影响未来自由支配资源的空间。

中国社会科学院世界社保研究中心秘书长房连泉在接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，当前企业年金覆盖面尚窄的原因：一是基本社保缴费率较高，使得参与企业年金的大多是国有企业，民企和中小企业加入少；二是企业年金制度设计还存在着设立门槛高、管理成本高，投资不便利等问题，吸引力不足。可以通过降低基本社保缴费负担，大力发展面向中小企业的集合年金计划，实行自动加入和投资默认选择制度，进一步放宽投资渠道等方式解决这一问题。