赵建、王俊把脉2026投资：新周期下的范式转换与机会洞察

来源：市场资讯

（来源：中国金融信息中心）

CFIC导读

◆“《陆家嘴对话·财富》——2026经济展望与投资思路”在中国金融信息中心成功举办。40余位金融机构资深专家、企业家、投资者代表参与，围绕冲击下的全球经济再平衡、中国宏观政策范式转变以及权益市场具体投资脉络等议题，展开了深度解读与前瞻对话。

2025年12月4日下午，由中国金融信息中心主办、宁波银行上海分行特别支持的“《陆家嘴对话·财富》——2026经济展望与投资思路”在中国金融信息中心成功举办。活动特邀西京研究院院长赵建，宁银理财副总经理、首席权益投资官王俊分别就“冲击、失衡与再平衡中的经济走势与资产配置”、“行稳致远——权益市场展望”作主旨分享。

本次活动吸引了40余位金融机构资深专家、企业家、投资者代表参与，围绕冲击下的全球经济再平衡、中国宏观政策范式转变以及权益市场具体投资脉络等议题，展开了深度解读与前瞻对话。

中国金融信息中心党委书记、董事长惠小勇在致辞中指出，当前全球经济格局正处于深刻调整期，主要经济体货币政策分化加剧，地缘冲突持续扰动供应链。我国即将步入“十五五”规划开局的战略机遇期，全球产业链也因大国关系演变而深刻重构。在此背景下，如何把握宏观趋势、优化投资策略、穿越市场周期，是每一位市场参与者共同关注的命题。他强调，中国金融信息中心作为新华社与上海市战略合作的标志性平台，自成立起便与陆家嘴同频共振，始终秉持“服务金融、服务经济、服务国家战略”的使命，在这片充满活力的金融沃土上深耕细作。为此，中心精心打造了“陆家嘴资本夜话”、“海上院士讲坛”、“国资大讲坛”等系列品牌活动。值得一提的是，中心还将联合相关单位共同发起新的文化IP——“蓝宝石思享汇”，邀请专家学者、行业精英分享前沿知识与实战经验，致力于打造政策解读的“窗口”、思想碰撞的“舞台”和资源对接的“纽带”，从而推动政策、学术、产业与资本的多维融合，为中国经济高质量发展注入源源不断的智力活水。

宁波银行上海分行行长朱菲菲在致辞中表示，今年是“十五五”规划启动的开局之年，国内外经济在多重变化中寻求新的平衡，机遇与挑战并存。她分享了三个“关键词”：一是“洞察”，面对经济走势与市场波动，清醒的视角尤为重要，需要坚持以专业研判破局，在变局中帮助大家探清方向；二是“陪伴”，宁波银行作为全球百强银行、全国系统重要性银行，始终以专业能力守护客户财富增长与事业发展。在财富管理领域，银行将持续完善资产配置体系，通过灵活的融资方案与数字化服务，陪伴客户财富增长与事业发展同时支持企业融资便利，稳健前行；三是“协同”，宁波银行近年来积极融入各类金融生态圈，与研究机构、投资平台、产业龙头等开展深度合作。未来，宁波银行将继续依托上海国际金融中心的优势，深耕科创金融、财富管理、资产配置等领域，带来更多“有深度、有温度”的对话。

西京研究院院长赵建发表了题为“冲击、失衡与再平衡中的经济走势与资产配置”的主旨演讲。他表示，当前全球正处于疫情后的变化期，通胀、债务危机、AI革命及地缘冲突等一系列次生冲击正加速世界格局变动，全球正处于“脉冲后的着陆”与寻找“新常态”的过程中。

透视转型的机遇与阵痛，洞察政策范式转轨

赵建认为，当前中国经济内部正经历“高质量发展转型”带来的机遇与挑战，一方面，制造业的供给侧结构性改革成效带来强劲的出口韧性，另一方面，改革带来的阵痛使得目前面临供需结构失衡冲击，表现为房地产下行、地方财政承压与居民财富缩水。在政策层面，他认为中国货币与财政政策正在经历深刻的范式之变：货币政策从以稳定商品价格为主，转向更加注重稳定资产价格，通过资产价格回升促进物价温和回升；财政政策则从平衡型、建设型财政，转向更加积极的民生型财政，强调“投资于人”。

前瞻筑底机遇，捕捉结构性未来

对于短期市场，他判断当前经济正处于“加速探底”阶段，能否实现筑底取决于房地产能否软着陆、出口韧性能否保持并带动制造业回暖，以及资本市场财富效应能否提振消费。赵建总结道，真正的投资机会源于对“冲击—响应—新常态”这一动态过程的理解，以及对政策范式转变的及时把握。在分化与再平衡成为主旋律的时代，投资者更应关注结构性产业趋势、政策确定性高的领域，以及在冲击中展现韧性与进化能力的行业与企业。

宁银理财副总经理、首席权益投资官王俊就“行稳致远——权益市场展望”发表演讲。在投资环境方面，他认为，当前在央行与证监会的政策协同下，A股投资环境正持续改善，上市公司盈利已逐步触底回升，尤其上游资源、中游制造等板块修复趋势明确，为权益投资提供了基本面支撑。

AI“高烧”催生资本“溢出效应”

在AI领域，王俊认为人工智能领域因超高预期与巨额投入正面临严峻的财务可持续性拷问，同时催生出电力基建滞后等“灰犀牛”风险。行业在远期愿景与短期现实间的巨大鸿沟，迫使所有参与者陷入“恐后”竞赛。这种矛盾态势反而可能驱动资本向非纯AI领域溢出，形成独特的资本溢出效应。

传统行业“结构性机会”浮现

对于制造业升级，在电动化和智能化的加持下，中国制造企业具备长期成长潜力。同时，低利率环境下高股息资产配置价值凸显，其核心在于分红的可持续性与公司治理。他还提到，庞大的基础设施更新需求会带来丰富的投资机会，例如造船行业和油轮运输行业。

王俊总结道，权益市场可投资性正不断增强，投资者应理性看待波动，深入分析产业与公司基本面，把握结构性机会以实现资产稳健增值。

在交流环节中，赵建、王俊分别与参会者就宏观经济走势、政策效果、细分行业风险与机会等实际问题进行了互动探讨，内容聚焦于贵金属、房地产、未来股市走向等诸多领域，为现场观众提供了多元而清晰的思考路径。

作为中国金融信息中心旗下高端对话平台之一，《陆家嘴对话·财富》持续为市场参与者搭建交流平台，促进政策、学术与市场的有效对话，助力各界在复杂经济环境中保持清醒认识、把握时代机遇，服务经济高质量发展与金融强国建设。

文字：柯一虎（实习生）、顾至冉

统筹：吴天宇

审核：顾舒徐

本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网