中国的“标普500指数”，投资大师们的心头好

“聪明钱”流入，2026年中国核心资产重估。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

许多著名的投资大师都是标普500指数的拥趸。

2007年，巴菲特在Long Bets网站进行了一场“十年赌约”。他打赌在2008年-2017年这十年间标普500指数的收益表现，将超过10只华尔街对冲基金组合的扣费后收益，赌注约100万美元。

赌局应战者是“耶鲁财神”大卫·史文森的学生，他在构建基金组合时耍了些“小聪明”——他挑选了5只FOF基金，通过这5只FOF基金，他实际构建了一个投资超100只对冲基金的组合。

但在九年零四个月后，他便宣布认输。因为当时他的基金组合扣费后的累计收益约36.3%，而同期标普500ETF的收益率为125.8%。

这场赌局可以说是巴菲特对其师格雷厄姆投资理念的极佳实践——“股票短期是投票机，长期是称重机”。

标普500指数横跨科技、消费、医疗、金融等 11 大核心行业，几乎囊括美股的全部核心资产。在巴菲特看来：买标普500，就是买下了美股核心资产。

而他的老搭档，以敏锐聪慧著称的查理·芒格则提供了一个额外视角：“成本是投资的隐形敌人”，ETF的低费率能最大限度保留复利收益，长期来看优势极大。

总结来说，他们的策略便是：把握市场核心资产，并且低成本持有，实现长期复利收益。

若将这一理念对标到A股市场上，就能发现与标普500指数有异曲同工之妙的产品当属中证A500指数。同样是行业配置分散，聚焦各产业龙头企业，既有科技企业的高成长性，又有传统企业稳定的现金流与分红，基本囊括A股的各类核心资产。

投资者可以通过中证A500ETF（159338）或者场外联接（022448）等方式投资指数，布局中国的核心资产。

01 | 2026年：中国核心资产重估

今年以来，外资普遍看好国内市场，北向“聪明钱”纷至沓来。

2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。据证监会披露，截至11月12日，境外投资者持有A股的市值已超过3.5万亿。

外资机构也纷纷看好中国市场2026年的表现。高盛上调对中国2026年GDP增速预测；摩根大通在2026年中国经济展望中将中国股票评级上调至“超配”；瑞银证券指出，2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。

外资对中国市场的看好，来源于经济回暖复苏与新经济动能日益壮大的趋势。

10月份，我国居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）“转涨”。CPI环比、同比上涨0.2%，其中核心CPI同比涨幅连续第6个月扩大；PPI环比实现年内首次上涨，同比降幅连续3个月收窄。

1至10月份，规模以上高技术制造业的利润同比增长8.0%。其中，规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3%。

申银万国期货表示，装备制造、高技术制造业利润高增并拉动整体增长，凸显产业升级与新质生产力培育的核心支撑作用。

“中国资产的价值重估”是2025年市场的主流叙事之一。而随着外资流入与经济发展，这一场价值重估正在进一步深化，从“估值修复”迈向“盈利驱动”的新阶段。

国泰海通策略首席认为：“中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会，应从杠铃策略转向质量策略。”

资金流入、行业机会分布较广、高质量优质企业受益，这些都是中证A500作为聚焦各产业龙头宽基指数的“舒适区”。

02 | 中证A500：A股的“标普500”指数

从近三年的年化收益、回撤幅度上综合比较，中证A500指数的表现优于四类主动权益基金指数。

数据来源：Choice 截止时间：2023/12/04-2025/12/04

从短期上看，市场的波动往往呈现行业轮动、此起彼伏、赛道切换快速的特征。但如果透过一双如巴菲特在2007年时的长远目光来看，资产的整体估值中枢在缓步上升，对于所有优质企业都是有利的，并不局限于某些赛道。

在伯克希尔的股东信中，巴菲特也对曾经的“十年赌约”做过总结：坚持做出重大而“简单”的决定。

比如持有标普500指数ETF十年，并在期间不做多余操作。

而在A股市场上，中证A500同样具有行业分布均衡，囊括新兴行业和传统行业龙头的特征。

备注：前十大权重仅供分析参考，不构成个股推荐

中证A500ETF（159338）紧密结合市场趋势，持仓包含前两年备受关注的新能源龙头企业，传统核心资产的老牌代表，也包含今年行情火热的“易中天”中的两家企业。

这也使得中证A500指数既能把握新兴科技企业的高成长性，也能拥有传统行业的高分红。

中证 A500 指数中，分红公司数量占比显著高于A 股的平均水平。

自 2010年至 2024年的15个财务年度，中证 A500 指数成分股年度现金分红公司数量占比高于中证全指，截至 2025 年 4 月 10 日，2024 年中证 A500 中已有 148 家在 2024 年实现现金分红，占比 29.60%，显著高于中证全指数的 18.08%。

备注：中证A500指数过去3年现金分红比率(%)

同时，中证 A500 指数成分股也具备一定的成长特性。截至 2024年12月31日中证A500 归母公司净利润同比增速与营业收入同比增速分别为6.62%与1.84%，高于中证全指的5.04%与1.44%。

投资可以至繁，也可以至简，但最终会有种殊途同归的趋势。

在职业生涯中总计交易过15000只股票的彼得·林奇最终对普通投资者的建议是：别搞那些花里胡哨的，买标普500就行。

对标当下的A股市场，在资产价值重估的大背景下，“一键打包A股核心资产”的中证A500ETF（159338），与当年的标普500便有不少相似之处。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。