不上市、不发债、年入超3000亿：信发集团如何“守链” 又 “破圈”？

香港商报讯 在聊城这座鲁西城市的产业版图上，一个数字正在重新定义当地经济的想象力。

近期，一份来自《2025聊城市百强企业名单》的数据显示，信发集团有限公司（以下简称“信发集团”）以3028.94亿元的营收规模同时登顶“聊城市综合百强企业”与“制造业50强企业”两大榜单。

更值得注意的是，信发集团长期保持着“三不”原则：即“不上市、不发债、不主动曝光。”在资本市场喧嚣的当下，这家隐身于县域的民营企业，却用最传统的方式书写着最现代的产业故事。

根基：“全产业链”与“循环经济”筑就产业“护城河”

从1972年鲁西平原上的一座小型热电厂，到如今总资产超千亿的产业巨头。信发集团构建起能源、有色金属、高端化工、环保建材四大产业深度耦合的循环经济体系，在发电、氧化铝、电解铝等十个领域达到世界领先水平，被工信部评为“资源节约型、环境友好型”试点企业。

之所以能长成今天这样的“巨无霸”，首先得归功于集团几十年如一日、像搭积木一样搭建起来的“铝-电-材”一体化产业王国，以及那份“把每一分原料都吃干榨净”的循环经济本事。

时间倒回到上世纪九十年代末，当时电厂的电能面临过剩、销路受阻等困境，一般人可能会选择减产，但时任厂长的张学信并未选择压缩生产。而是选择“自产自销！”

从那以后，信发集团就像开了挂，沿着产业链一路往上爬：炼铝需要氧化铝，那就自己建氧化铝厂；生产氧化铝要用烧碱，那就上马制碱项目；制碱需要原盐，那就干脆买下盐矿。就这样，从挖矿、发电，到炼铝、做化工、生产建材，信发集团把整个产业链的关键环节都攥在了自己手里。这种“缺啥补啥”的实在做法，让它在市场好的时候各个环节都赚钱，市场差的时候又能靠自给自足扛过寒冬。

事实证明，他的决定无比正确：1997年，热电厂上马电解铝项目；1998年正式投产；1999年，张学信向县里交了1.5亿元的税款，占当地总税收的三分之一。

信发集团更厉害的一招，是把生产过程中产生的“废物”都变成了“宝贝”。在占地广阔的工业园区内，你能看到一块普通的石灰石在这里经历六次华丽转身：从石灰到电石，再到聚氯乙烯，然后化身电石渣用于氧化铝生产和电厂脱硫，最终成为高档石膏板的原料。这里的地下管网像人体血管般精密，将上一道工序的产出巧妙转化为下一道工序的输入，实现了真正的闭路循环。

这种将资源“吃干榨尽”的智慧，不仅为企业带来了每年超过百亿元的经济效益，还大大降低了综合生产成本，更重要的是在环保要求日益严格的今天，让信发集团拥有了“国家级生态型循环铝工业示范基地”等金色名片。这更在公众认知层面树立了负责任的企业形象，使其在未来的绿色发展中占得先机。

焕新：80后掌舵下的技术跃迁与边界延伸

2015年，创一代张学信正式将指挥棒交给了80后儿子张刚，标志着信发集团进入“二代”掌舵时代。

与父辈“拓荒者”敢想敢干的风格不同，张刚身上有着更清晰的国际化视野和工程师思维。留学归国后，他没有直接坐进办公室，而是选择一头扎进生产车间，从最基础的环节了解这个由父亲一手打造的庞大工业体系。他在生产一线发现，看似运转平稳的厂区里，藏着不少可以“抠”出效益的细节。比如，他主导将发电煤耗从每千瓦时320克降至248克，这个数字比行业平均水平低了约20%。

张刚带来的不仅是细节的优化，更是生产模式的系统性升级。他力主引进全球顶尖的铝加工生产线，全球仅有的8条挪威海德鲁生产线，信发就引入了7条。更关键的是，他推动技术从“引进”走向“自研”。其团队主导开发的“电解铝自动化集控系统”，实现了整个复杂流程的“一键启停”，这项突破让信发拿到了“中国自动化领域年度团队”的大奖，也把生产的“中枢神经”牢牢掌握在了自己手里。

最能体现张刚前瞻性布局的，是他主导开发的“碳账本”系统。在“双碳”目标刚提出不久，他便意识到碳排放管理将是未来工业企业的核心能力之一。这套系统融合物联网和区块链技术，不仅能实时监测碳排放，还能精准溯源、预测趋势，甚至为碳交易提供决策支持。这让信发在碳市场启动元年就成为交易量领先者，把环保压力转化为了碳资产运营的新能力。

如果说父辈打造了坚实的工业根基，张刚则在这片根基上“嫁接”了新枝。他主导以乐平铺镇小刘新村为核心，辐射周边十余个自然村，投资的50亿元建立现代农业产业园，开辟出“工业反哺农业、工农融合发展”的新路径。

这并非简单的跨界投资，而是将工业体系中的循环逻辑、集约化管理、智能化控制完整地复刻到了土地上：电厂的余热成了大棚的“暖气”，捕集的二氧化碳成了作物的“气肥”，养鱼的废水处理后浇灌果树，形成了一个比工厂循环更生动的“鱼果共生”生态。通过“租金、股金、薪金、补助金、奖金”的“五金”模式，这个项目让周边村民人均年收入突破5万元，探索出了一条可复制的“工农融合”共富路径。

同时，张刚敏锐地抓住了能源结构转型的机遇。他利用信发自身的铝产业优势，大力拓展光伏用铝材市场，2023年光伏铝产品市占率高达45%，还延伸至高纯晶硅领域，形成“铝-硅-新能源”产业体系。不仅如此，他还主导关停了低效机组，投入巨资建设光伏和风电项目，让这家曾经的“用电大户”，逐步转身成为“绿色能源的生产者”，悄然完成了企业基因的绿色迭代。

（图片来源/中国有色金属报）

底色：闷声做事，厚实生根

信发集团最引人瞩目的特征还是其近乎极致的低调和不透明的财务风格。这种“闷声发财”的模式，背后有其深刻的现实考量。

从有关报道中能看到，该集团的发展资金长期依赖自身造血和独特的内部融资。2004年，信发集团为推进氧化铝项目建设，面向内部员工开展专项融资。该项目设定了明确的投资回报机制，员工可自愿参与，每人投资额度为10万元，公司承诺在半年内支付5万元投资收益，并在一年期满后全额返还本金，后续将持续享受项目分红收益。自2006年起，该投资项目持续实现分红，年化分红额度稳定在5万元水平。二十余年来，集团始终坚持稳健经营，所有融资项目均按期兑付本息，累计向员工分配红利达300亿元。

尽管信发集团十分低调，对外资料不多。但从中国有色金属工业协会和2024山东企业500强披露的数据来看，信发集团自2021年-2024年营业收入直线攀升，分别是2312.1亿元、2680.88亿元、2907.54亿元、3028.94亿元。

与对外低调形成鲜明对比的，是信发集团对茌平区实实在在、肉眼可见的贡献。据中国有色金属报显示，2024年，集团营业收入约3029亿元，实现利税328亿元，上缴税金127亿元。

这些真金白银转化为当地的学校、医院、道路等公共福祉。据了解，信发集团每年拿出1000万元资助农村合作医疗，连拿10年，并捐建了多所医院和中小学，其中一所高中的投资高达5亿。此外，还为120余名残疾人提供了定向就业的机会，累计社会捐助超过30亿元。这种“造血式”的深度反哺，让企业的发展与区域的繁荣紧密绑定，赢得了牢固的“地方根基”与社会声望。

在新时代的浪潮下，信发集团这种“闷声做事，厚实生根”的生存智慧，或许正是其能在半个多世纪的市场变迁中持续壮大，并实现“代际传承”的关键所在。信发模式也为中国民营企业的可持续发展提供了另一种视角：有时候，最持久的竞争力，恰恰源于最踏实的坚守。