每日债市速递 | 央行将开展10000亿买断式逆回购

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，12月4日以固定利率、数量招标方式开展了1808亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1808亿元，中标量1808亿元。Wind数据显示，当日3564亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1756亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

中国银行间市场资金面延续宽松态势，DR001加权平均利率微升并仍位于1.3%下方。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.28%持稳，供给充裕；非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金，报价稍有波动，集中在1.43%-1.47%区间。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.01%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.66%附近，较上日上行超1bp。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌1.04%创2024年11月22日以来新低

10年期主力合约跌0.35%

5年期主力合约跌0.24%

2年期主力合约跌0.05%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，12月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。值得注意的是，当天有1万亿元91天期买断式逆回购到期。央行此次操作规模与到期规模相当。

2、财政部12月10日将在香港招标增发70亿元人民币国债，包括20亿元2年期国债、30亿元3年期国债和20亿元5年期国债。

3、中证机构间报价系统股份有限公司近期在证券基金经营机构间开展了场外债券投资交易展业情况排查。此次排查主要关注各机构在场外债券投资交易报送系统中的机构名称是否为现用名，以及各机构自有资金投资及资管业务是否已开展债券投资交易。

4、商务部条约法律司负责人就欧盟终止诉我世贸争端案件答记者问称，中方始终认为，欧方启动案件缺乏依据。因此，欧方决定终止案件审理是正确的选择。中方一贯严守世贸组织规则，将继续以实际行动坚定维护以规则为基础的多边贸易体制。

5、Wind资讯数据显示，截至12月3日，年内公募基金分红次数已超6700次、分红总额达2147.14亿元。债券基金仍是分红“主力军”，年内分红次数达4900次以上，分红总额达1557.91亿元，在全部基金分红总额中占比达72.56%。

// 全球宏观 //

1、据多位知情人士透露，华尔街众多债券投资者上月已向美国财政部表达了对凯文·哈西特可能出任美联储主席的担忧，他们担心哈西特可能会为了讨好美国总统特朗普而激进地降息。

2、日本央行行长植田和男称，目前只能大致估算出一个较宽范围内的中性利率值，正在努力缩小对中性利率的估计范围，如果能够成功，将公布相关结果；最终能将利率提高到何种程度存在不确定性；经济刺激方案将对实体经济产生积极影响；当前货币政策环境仍具宽松性；市场普遍预期本月可能再次加息，让利率进一步接近中性水平。

3、韩国产业通商资源部表示，由于半导体、汽车和船舶等主要出口项目的强劲表现，2025年出口将创下历史新高。今年全年的出口额预计将首次超过7000亿美元。

// 债券大事 //

1.香港法院批准碧桂园的债务重组计划

2.碧桂园境内债务重组方案获债权人通过，9只债券本金总额超137亿元

3.80亿元共益债“救场”苏宁系重整：两大资管巨头拟进场定向盘活四个在建项目

4.张旅集团：拟与重整投资人共同设立合资公司改造大庸古城

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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