Soul即将IPO，Z世代年消费1200元买情绪理解

2025年最新递表港交所，这已经是这家社交APP第四次冲击IPO。

前三次分别是2021年美股递表暂停，2022到2023年港交所两度折戟，现在它带着"情绪经济第一股"的标签又来了。

一家公司这么执着上市，背后肯定有硬逻辑，毕竟资本市场可不相信眼泪，能让Soul坚持九年的，是Z世代用真金白银堆起来的情绪需求。

2015年张璐创立Soul的时候，社交赛道早就杀成红海，微信垄断熟人关系，陌陌靠着陌生人约会上市，探探的左滑右滑正火。

张璐偏不信邪，位中山大学英语专业出身，干过尼尔森数据挖掘的创始人，发现年轻人偷偷藏着个痛点，微信朋友圈

这越来越像职场秀场，探探的颜值评判让人焦虑，大家需要个地方放心说真话。

于是Soul横空出世，2016年11月正式上线就立下规矩，不准用真实头像，弱化地理位置，主打"三观比五官重要"。

这波操作在当时看来简直是反潮流，却意外戳中了Z世代的心巴，用户进App第一件事就是捏脸定制虚拟形象，相当于给自己建了个"网络分身"。

然后做一套灵魂测试题，系统根据音乐口味、书籍偏好甚至价值观给你匹配聊得来的人，深夜emo话题日均互动量超500万次，这数据可比很多选秀节目还热闹。

本来想靠兴趣社交吸引用户，没想到歪打正着成了情绪宣泄口，截至2025年8月，Soul累计注册用户3.9亿，日活1100万，其中Z世代占比78.7%。

这群年轻人每天泡在上面50多分钟，付费用户月均花104.4元，算下来一年就是1200多块。

说到这儿，可能有人会问，光靠聊天怎么赚钱？Soul的答案是卖情绪价值。

2025年前八个月，虚拟礼物、形象定制这些"情绪服务"收入占比90.8%，广告只占9.2%。

2023年净利润3.61亿，2024年3.37亿，今年前八个月2.86亿，三年快赚了10个亿，最让人意外的是腾讯和米哈游这对游戏圈老对手，居然同时成了Soul股东。

腾讯持股49.9%，米哈游战略投资，这俩巨头显然看中了虚拟社交和情绪经济的潜力。

毕竟现在年轻人的喜怒哀乐，越来越多地发生在网络世界，Soul的成功不算偶然。

2024年中国情绪经济市场已经达到24.25万亿元，沉浸式情绪经济就有2917亿元。

Z世代宁愿关朋友圈（62%年轻人这么干），也不想被熟人社交绑架，讨厌探探的颜值焦虑（用户流失率年增15%），转头在虚拟空间找安慰，但四次IPO的坎坷也提醒我们，情绪生意没那么好做。

2024年有用户用虚拟人设诈骗，监管部门直接约谈，未成年人心理健康问题也让平台不得不把15%的营收砸进AI风控，这些合规成本可不是小数目。

更头疼的是用户会长大，国家统计局数据显示，2000年后出生人口每年少80万，Z世代规模在萎缩。

Soul今年偷偷测试"职场情绪树洞"，想吸引30岁以上用户，结果年轻用户留存率掉了3%，这步棋走得有点尴尬。

现在连微信都加了状态功能，B站心理区内容爆火，传统平台都在抢情绪经济的蛋糕。

Soul要是一直抱着"年轻化"不放，说不定会重蹈陌陌的覆辙当年从陌生人社交转型直播，结果流量被稀释得厉害。

如此看来，Soul的IPO不光是一家公司的事儿，更像是给整个情绪经济发了张准考证，它证明年轻人愿意为"被理解"付费，情绪确实能当生意做。

但怎么解决监管问题，怎么留住长大的用户，这些考题还没答案，或许情绪经济的未来，不该只停留在虚拟宣泄。

要是能延伸到心理健康服务、情感教育这些实在领域，24万亿市场才算是真正站稳了脚跟。

不然现在赚的钱，可能只是Z世代青春期的零花钱，毕竟，随着Z世代逐渐成长，他们的需求和消费能力都在不断变化。

若社交平台仅停留在满足他们青春期的浅层情绪宣泄，而无法提供更深层次、更有价值的服务，那终将被用户抛弃，难以在竞争激烈的市场中长久立足。

毕竟，Z世代在成长过程中，对社交的需求会逐渐从追求新奇刺激转向寻求真实、有深度且能带来实际帮助的交流。

他们渴望在社交平台上不仅能释放情绪，还能获得知识、提升自我、建立有意义的连接。

如果社交平台不能敏锐捕捉到这些变化，及时调整服务内容和方式，就很容易被用户视为“过时”或“无用”，从而被无情淘汰。