构建全球价值创造网络！科创板龙头汇聚《硬科硬客》详解“供应链‘再出海’”

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

何谓供应链“再出海”，全球化2.0相比1.0究竟哪儿不一样？选择去哪儿或不去哪儿，背后有哪些考量？风险如何评估，如何应对？怎样才能赢得韧性供应链“持久战”？“内卷”是否会变“外卷”？……

《沪市汇・硬科硬客》第二季第6期邀请3家科创板出海龙头，共同探讨“供应链‘再出海’”话题。在全球化1.0时代，中国制造“出海”打造了全球供应链的超级节点。而在全球化2.0时代，中国企业“再出海”将升级为在全球范围内构建一个高效、敏捷、抗风险的价值创造网络。这不再是一个“要不要做”的选答题，而是一道“如何做好”的必答题。

本期做客嘉宾包括中信博（688408.SH）董事长兼总经理蔡浩，福昕软件（688095.SH）董事长兼总裁熊雨前，宣泰医药（688247.SH）创始人、董事方云。申万宏源研究所总经理、首席策略分析师王胜担任主导嘉宾。

“科创尖端、硬客前瞻”！《沪市汇·硬科硬客》是由上海证券交易所、中国经营报社和央广资本眼共同打造的、高度融媒体的高端访谈栏目。

《沪市汇·硬科硬客》录制现场

中国企业为什么要“再出海”？

中信博董事长兼总经理 蔡浩

“我们原来是把中国的产品卖到国外去，这是一种国际化能力。今天，不仅仅要把中国的产品卖到国外去，而且要把产业转移到国外去。这是全球化、本土化的一个趋势，也是破解贸易壁垒问题的一个应对之道。”中信博董事长兼总经理蔡浩表示。

蔡浩认为，中国企业做全球市场，一定要以全球化的格局为引领，不仅仅要“走出去”，而且还要“走进去”“融进去”。“企业要真正以全球视野看中国，同时还要以属地化的视野看属地化。”蔡浩强调，企业要以目标市场为导向，提供更加优质的产品和服务，同时和当地的生态链和谐共生。

福昕软件董事长兼总裁 熊雨前

据福昕软件董事长兼总裁熊雨前介绍，福昕软件在完全没有考虑到全球运营的时候，就已经在全球软件市场的一些细分领域占有了比较大的份额。但后来发现，如果想要真正与全球先进的软件公司竞争，靠“躲”在一个小房子里面开发一个软件然后放到网上去卖，根本没办法创建品牌。

“所以，我们决定采取全球化的策略。从一开始的‘出海1.0’，即产品和服务出口，现在发展成为‘出海2.0’，即更多的是技术和资金出口。”熊雨前如是说。

宣泰医药创始人、董事 方云

“从制药体系来说，‘走出去’是一个必需的环节。公司一直在琢磨着进行更好的管理，来提高供应链的韧性，让‘走出去’更上一个台阶。”宣泰医药创始人、董事方云表示，供应链其实就是企业的底盘，全球化越复杂，越凸显供应链体系的真正价值。

方云解释道，药品不像快消品，其任何一环断裂都会直接影响患者的可及性，所以高质量、可追溯、抗风险的供应链，是企业走向国际市场的基础。而宣泰医药从成立之初就在按国际标准建设研发与生产体系，这使其能在美国连续拿到十多个ANDA审批，也支撑其产品长期进入欧美主流市场。

选择目标市场要考虑哪些因素？

在确立“再出海”战略之后，企业面临的第一个问题通常就是选择哪些国家和地区，作为重点目标市场。

中信博将“走出去”的“试验场”放在了印度。“因为我们有一个最大的客户在印度，它也是全球比较大的公司。双方在印度共建工厂，我们是控股股东。”蔡浩表示，依托与印度的合作经验，中信博在沙特阿拉伯也建设了工厂，2025年10月刚刚竣工。

2025年中报显示，中信博已在全球拥有3大海外区域总部（中东迪拜总部、欧洲西班牙总部、拉美巴西总部）、4大服务中心、17个分支机构，构建起以客户为中心的高效服务网络。

“国际制药行业有两个非常重要的监管机构——美国药监局（FDA）和欧洲药品管理局（EMA），其质量标准和监管最严格。”方云表示，这是宣泰医药选择目标市场的第一个驱动力。

第二个驱动力是市场的回报。美国市场相对比较成熟，回报比较高。所以，宣泰医药在成立以后，就对美国市场进行了投放和深耕。“宣泰医药首仿产品总计有5个，美国市场就占了2个。从首仿产品的市场回报看，效果非常好。”方云同时认为，欧盟也是一个非常好的市场，宣泰医药已经通过了欧盟的GMP（良好生产规范）认证。

“软件行业由美国主导，任何做软件的公司，如果想做全球化，必然是面向美国市场，福昕软件也不例外。”熊雨前表示。

“但是现在确实有不少人想给无边界的互联网加上边界。”熊雨前表示，为了规避一些地缘政治风险，福昕软件近些年把重点投入区域放在了欧盟、东南亚、中东，这些区域的发展也非常快，比美国市场的发展速度更快。

如何更好地融入当地？

确定目标市场之后，如何更好地融入当地，是“出海”企业首先要考虑的问题。

在印度市场，中信博选择的策略是“抱大腿”。“合作方是印度比较大的企业，而且对国家的影响力比较大。有这棵‘大树’扛着，很多风险就不会发生。”蔡浩直言。

实际上，在中信博所有的海外工厂，核心的控制器、关键钢材可能是中国制造，但大量的结构件、辅材会逐步在本地寻找合格的供应商。蔡浩表示，中信博不是要建立一个完全独立的“中国飞地”，而是要帮助当地建立起一套有竞争力的供应链体系，并深度融入其中。

而针对比较碎片化的欧洲市场，宣泰医药选择的是代理模式。方云解释道，欧洲药品市场不是统一的、单一的市场，十几个国家可能各有不同的要求，所以“宣泰医药一般会找代理，在药品出口以后，设定一个转移价格，让代理公司也能分享产品利润，实现利益分享、责任共担”。

福昕软件则通过建立“本地化组织”稳固出海根基。公司在美国、欧洲等核心成熟市场设立区域子公司，组建涵盖产品、研发、销售、运维的本地化团队，本地员工占比超90%。“一定要有本地人来实施我们的全球策略。”熊雨前强调。

在这种架构下，如何保证中外团队利益一致，是个非常大的挑战。

“非常感谢科创板，允许外籍员工参与股权激励。”熊雨前坦承，“在上市之前，我们只能‘卖人品’。公司在科创板上市以后，我们能够兑现承诺了。”

如何防范化解各类风险？

申万宏源研究所总经理、首席策略分析师 王胜

“防范化解风险，始终在‘出海’过程中兜住底线，是保证企业最终成功的非常重要的一个组成部分。”王胜表示。

据蔡浩介绍，在中信博内部，有一个说法叫“看着地图做生意，盯着新闻调布局”。公司建立了一套动态的市场洞察和风险评估机制，每季度都会更新“全球风险地图”。风险评估重点关注三方面：政治贸易风险，比如某国突然提高关税，或出台新的产业保护政策；供应链风险，比如关键原材料供应紧张，或主要港口发生拥堵；运营合规风险，比如当地的劳工、环保法规发生变化。

基于这个动态地图，中信博可以快速形成对应风险的预案，比如关键物料会准备至少两个以上的来源地，一旦某个国家风险升高，可以适时调整产能和物流路线。

宣泰医药的供应链和商业模式同样面临包括关税在内的风险。对此，方云表示，宣泰医药的预案是与供应商共同承担关税，对代理商采用的是扣除出口价以后进行利润分成，由此与合作方形成共信、共承担的机制。

针对地缘政治风险，宣泰医药构建了一套动态防范化解机制。一是坚持推进供应链的多元化与区域化策略，强调对关键原料实施双源乃至多源布局，并有意识地将供应商分布在不同地缘风险圈层。二是强化运营层面的标准化与合规管理。三是在执行层面搭建了覆盖政策、关税、制裁、物流、价格等多维指标的监测体系，形成了一个“数据采集→风险评估→早期预警→决策执行”的闭环管理。

福昕软件的动态风险监测体系聚焦政策、技术、供应链三大核心，重点关注的是PDF相关的跨境传输、数据存储的合规要求。

“我们把核心技术牢牢掌握在自己手里。对于有供应商需求的一小部分，我们会找多家供应商，确保不会被‘卡脖子’。”熊雨前表示，针对“市场禁令”“组件断供”“合规突变”等场景，公司也制定了相应预案，明确响应流程。

近两年，福昕软件在现有架构下已经着手展开了从技术、产品、业务、人员、数据和知识产权等各维度的国际市场和国内市场运营分拆，为公司全球化运营增加安全锁。此外，还加大了对中国市场和“一带一路”新兴市场布局，以平衡区域市场发展，弱化地缘政治带来的潜在风险。

资本市场如何赋能企业“走出去”？

2025年中报显示，上述三家企业的“出海”业绩皆有亮眼表现。

中信博中报显示，截至2025年6月30日，公司拥有研发人员 343 名（比去年同期增长47人），累计获得知识产权765项（今年新增104项），其中发明专利累计获得119项。强大的研发实力，为公司在严峻的国际市场环境下与海外友商竞争提供了强有力的支撑。

国际知名能源咨询机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）发布的最新全球跟踪支架市场排名报告显示，中信博在2024年度跟踪支架系统排名中名列全球第二，排名首次进入全球前三，夯实了其在跟踪支架细分领域的国际领先地位，品牌知名度、品牌影响力也进一步提升，是为数不多的能够参与国际市场竞争的国内跟踪支架企业。

福昕软件在全球化的业务拓展过程中，注重因地制宜采取不同的区域市场发展策略。2025年上半年来自海外市场的主营业务收入同比增长25.17%。其中，北美市场上半年较上年同期增长近 20%，欧洲市场增长28.47%，亚太市场增长64.04%。

今年上半年，宣泰医药国际化管线持续扩容，2款产品获得美国FDA暂时批准。公司坚定执行市场多元化布局策略，在与美国合作伙伴保持密切合作的同时，还有多款新产品与东南亚、中南美洲、中东、欧洲、北非等地区市场客户达成合作。

在这些成就的背后，科创板提供了全方位的助力。

业内专家表示，在科创板上市募集的资金可以直接支撑企业增加研发投入、扩大生产规模，乃至在海外设立研发中心、招募顶尖人才，使企业摆脱短期盈利压力，专注攻克核心技术。另一方面，科创板灵活的股权激励机制也助力企业吸引和绑定国际顶尖科研人才，将个人利益与公司全球发展深度绑定。

当然，毋庸讳言的是，中国企业在“再出海”的过程中，仍然面临着一些痛点、堵点问题。对此，三位嘉宾也就资本市场乃至金融市场的进一步赋能，提出了他们的建议与期待。

“希望相关部门能给实体企业更多‘定心丸’，提供更多针对海外投资的长期、低成本的融资工具，开发更灵活的汇率风险管理产品，在跨境并购、整合方面给予更多的指导和资金支持。”蔡浩表示。

熊雨前则希望有关部门可以通过以下维度提供助力：拓宽融资渠道，通过跨境贷款、可转债、资产通证化等，满足公司海外并购或者一些企业海外建厂等资金需求；搭建生态支持，提供跨境法规预警、ESG标准化服务，降低本土化与合规探索成本；支持产业整合，设立并购基金、推进知识产权跨境质押，助力企业补强技术与产业链；优化资金风控，提升资金跨境流动效率，对冲汇率与合规风险。

“医药研发与国际化是一场‘长跑’。因此，需要能够理解产业规律、支持长线布局的‘耐心资本’，协助企业构筑技术壁垒，支持、推动具有国际竞争力的产品持续创新。”方云表示。

此外，资本市场可以发挥资源整合与跨境协作的平台功能。“我们乐见资本市场推动多元化的出海模式，不仅包括License-out（海外授权），也涵盖共同开发、建立合资公司，乃至跨境并购，帮助企业高效对接顶尖研发资源、潜在合作伙伴、优质并购标的与市场渠道，实现跨越式发展。”方云如是期待。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁）