奇瑞的2025：从规模领先到生态进阶

2025年中国汽车市场呈现鲜明分化特征。一方面，新能源汽车渗透率在10月首次突破51.6%，智能网联汽车成为万亿级消费热点，出口市场延续23%的高增速，自主品牌市占率升至68.7%；另一方面，无序价格战导致行业利润率降至4.1%，低于工业企业平均水平，产品同质化与品牌力不足成为共性挑战。

在“增收不增利”与需求升级并存的行业困境中，奇瑞集团走出了一条“规模与利润同步增长、燃油与新能源协同进阶”的差异化路径，其战略布局与市场表现形成了对行业痛点的精准回应。

三驾马车支撑稳健增长

2025年前11月，奇瑞集团累计销量256.15万辆，同比增长11.1%，在行业增速放缓的背景下，凭借三大核心业务的协同发力实现稳健增长。新能源汽车成为最强增长引擎，累计销量达81.47万辆，同比上涨69.4%，11月单月销量11.68万辆，同比增长50.1%，实现“四连涨”，增速远超行业35%左右的平均水平。

其中iCAR品牌作为个性化新能源代表，1-11月累计销售9.05万辆，展现出细分市场竞争力。

奇瑞集团出口业务持续领跑，2025年累计出口119.96万辆，同比增长14.7%，连续七个月单月突破10万辆，稳居中国汽车出口第一。

燃油车基本盘依旧坚实，第五代瑞虎8作为“中国新燃油”战略的全新力作，以油车“电感体验”实现差异化突破，瑞虎8家族2024年销量突破33万辆，蝉联中国品牌燃油SUV冠军，为企业提供了稳定的现金流支撑。

五大品牌矩阵呈现清晰的梯度发展格局。奇瑞品牌以154.31万辆的累计销量筑牢大众主流市场基盘，捷途品牌销量57.37万辆，聚焦“旅行+”场景；星途品牌销量10.95万辆，冲击高端市场；iCAR品牌销量9.05万辆，主打年轻个性化群体；与华为合作的智界品牌卖出8.23万辆，成功切入智能豪华赛道。

五大品牌全面覆盖轿车、SUV、越野等主流细分市场，形成无死角的产品布局，2025广州车展上34款重磅车型的集中亮相，进一步彰显了其产品矩阵的完备性。

技术纵深构建护城河

在行业“内卷式竞争”聚焦表面配置的当下，奇瑞坚持以底层技术研发构建核心壁垒，动力技术领域实现行业领先。

其新一代鲲鹏天擎发动机热效率达48%，刷新全球量产发动机热效率纪录。当前市场主流发动机热效率多集中在40%至46%之间，每1%的提升都需历经千次技术攻关，奇瑞研发团队通过高膨胀比技术与双曲三联动机构优化等创新路径，历时多年攻克抗爆震与小负荷稳定性等核心难题，且这一突破是在普通汽油条件下实现，避免了依赖特殊燃料的“实验室技术”局限，真正实现技术普惠。根据规划，奇瑞鲲鹏天擎混动发动机将主要用于奇瑞汽车HEV（油电混合动力汽车）、PHEV（插电混合动力汽车）和REEV（增程式电动车）平台产品序列，进一步打开奇瑞在混动市场的增长空间，为混动汽车整体技术升级树立全新标杆。

奇瑞在新能源领域同样成果丰硕，今年密集发布犀牛固态电池、轴向磁通电机等10余项核心技术，其中犀牛固态电池针对越野、长途出行等场景优化了续航与安全性能，适配新能源越野车市场的增长需求。

智能化领域的突破显著，自今年3月“奇瑞智能之夜”以来，依托数据、模型与硬件构建的三重智能技术底座，奇瑞在智能辅助驾驶、AI大模型、智能座舱等关键领域持续发力，并加速推进规模化搭载。

星途ET5凭借领先的智能技术实力荣获汽车评价研究院颁发的“第七届世界十佳智能汽车”奖，风云A9L车型成功斩获“2025华舆奖年度智能座舱典范”十佳车型称号。

与华为的深度合作成为技术升级的重要助力，智界品牌搭载的华为乾崑智驾系统实现高阶辅助驾驶的落地应用，鸿蒙座舱则以流畅的交互体验获得市场认可，推动智界在高端市场快速起量，验证了“技术协同”模式的可行性与竞争力。

从产品供给到用户共创

奇瑞突破传统制造企业“以产品为中心”的逻辑，将用户需求深度融入企业发展全链条，构建起“人・车・家”生态融合的出行新场景。

在产品开发源头，用户共创成为核心模式。比如，风云A9L通过全球共创计划，累计吸引超500万用户参与，收集意见1.8万多条，研发团队将用户关注的智能交互、空间布局等建议系统性纳入迭代方案。

捷途旅行者C-DM则汇聚了累计10万多名用户、150余位行业专家及5000多位工程师，深度参与产品定义与开发过程，最终实现产品与市场需求的精准匹配。

这种共创模式不仅提升了产品竞争力，更让用户形成强烈的参与感与归属感。

生态协同层面，奇瑞通过多元举措强化用户链接。11月下旬举办的“WE美好”奇瑞・瑞享生活第三届生态伙伴大会上，奇瑞携手智能家居、出行服务等领域合作伙伴，构建起无缝连接用户、汽车和家庭生活的“人・车・家”全链条生态圈，实现从单一出行工具到生活场景延伸的价值升级。

“奇瑞粉丝节”、捷途“旅行+大会”等一系列品牌IP活动常态化落地，持续强化用户情感链接，推动用户从产品消费者向品牌共建者转变。

截至11月底，奇瑞集团累计全球用户超过1828万，其中海外用户超过570万，庞大且高黏性的用户基础成为企业持续发展的宝贵财富。

量利齐增获市场认可

业务层面的结构优化与价值提升，最终转化为亮眼的财务业绩与资本市场的积极反馈。

2025年前三季度，奇瑞汽车（9973.HK）实现营收2148.33亿元，同比增长17.94%；净利润143.65亿元，同比增长28.01%，净利润增速显著高于营收增速，清晰展现出规模向利润转化的高质量增长特征，这一表现远超行业平均利润率水平，印证了其技术溢价叠加产品结构升级的盈利逻辑。

资本市场对奇瑞的发展前景充满信心，11月27日，奇瑞汽车股价大涨4.66%，报收31.9港元，总市值达1853亿港元。此后持续上扬，截至12月3日，股价已达32.4港元。

机构层面，中泰证券首次覆盖即给出“买入”评级，在其研究报告中指出，奇瑞深耕出口市场的先发优势明显，叠加国内新能源品牌的有序推进及与华为的深度合作赋能，有望实现持续的量利齐增。中金公司首次覆盖奇瑞汽车，给予“跑赢行业”评级，目标价42港元。中金看好奇瑞汽车的理由包括：公司总销量位居行业前列，且坚持多动力类型发展、多品牌布局等。海外市场有望成为奇瑞汽车长期销量和利润增长的重要动力，并预计多款全新车型有望于2026年发布。同时，中金看好公司新能源销量的增长潜力和后发优势。

同时，东北证券、美银证券、平安证券等机构也纷纷首次覆盖并给予“买入”或“推荐”评级，普遍看好其“出口先发优势+技术赋能+品牌协同”的核心增长逻辑。

结构优化是穿越周期的核心密码

在行业“产品周期失效、需求把控为王”的转型阶段，奇瑞的年度表现印证了一个核心逻辑：放弃单一赛道押注，通过“燃油车稳基盘、新能源提增速、智能化创溢价、全球化拓空间”的结构优化，实现穿越周期的高质量增长。

其差异化优势首先体现在双赛道协同的战略定力，避免了多数车企“非此即彼”的转型风险，既通过鲲鹏发动机的技术突破挖掘传统燃油车市场的剩余价值，又以密集的新能源产品布局抓住行业红利。

其次，技术投入始终聚焦“用户可感知的核心领域”，从48%热效率发动机带来的油耗降低，到智能座舱的交互体验升级，拒绝技术炫技，以“技术平权”让不同层级用户都能享受创新成果，形成独特的产品竞争力。

最后，全球化布局实现从“产品出海”到“品牌在地化”的质变，依托“In Somewhere,For Somewhere,Be Somewhere”(在哪里，为哪里，成为当地一分子)的战略，在欧洲、美洲、澳洲、中东等市场实现产品与需求的精准匹配，纵横G700登陆迪拜进军豪华越野市场，更标志着其品牌价值从“性价比”向“技术高端”的跨越。

长期主义赋能产业升级

2025年的奇瑞，已从“销量领先者”稳步向“全球化高科技生态集团”转型。面对2026年，奇瑞将秉持长期主义，加快兑现新能源“不客气”、智能化“不客气”和全球化创新体系“不客气”的战略承诺，沿着“技术平权、车型聚焦、出口扩增、品牌协同”的四大路径持续推进。

细分赛道层面，随着新能源越野车市场的快速增长，捷途、纵横、iCAR等品牌聚焦该领域的布局有望收获红利，不仅能抢占市场份额，更能凭借高端化定位提升整体毛利率。

技术层面，AI智能车架构与L4级自动驾驶技术的持续落地，将进一步强化技术壁垒，推动产品竞争力迭代升级。

从行业意义来看，奇瑞的实践为中国车企提供了重要启示。在电动化、智能化、全球化的三重转型浪潮中，摒弃短期价格战思维，以长期主义深耕技术、聚焦用户、优化结构，方能实现从“中国制造”到“中国创造”的质变。