指数巨震，资金狂涌机器人板块！狂欢能否持续？关键节点解析

【盘面分析】

本周连续3日盘中出现超4000股下跌，这就意味着市场进入到极弱行情的回调阶段，指数跌幅并不大，但是个股出现明显的泄洪走势。最大的问题在于外盘欧美股市大涨，A股却开启了“跟跌不跟涨”的走势，这也说明场内资金还是撤退为主，这也导致了做盘难度进一步提升。这里与其去考虑何时A股能够进一步上涨，不如开始考虑风向向下了，该如何进行有效地防守反击策略。

骑牛看熊发现根据市场调研机构预测，2030 年将达到千亿元市场规模。行业未来会聚焦龙头，建议关注特斯拉、宇树、智元等核心产业链企业。2026 年是人形机器人量产元年，当前临界点已至。核心聚焦国内头部整机公司，包括宇树、智元、优必选等；其次是核心供应链、代工制造公司和标准化等投资机会。机器人相关板块经过前期的调整后，已经显现出企稳反弹的迹象。考虑到国内头部人形企业以及上游供应商订单的释放，以及国内外企业陆续表达对明年及未来人形出货乐观预期等因素，短期对板块的持续反弹起到了一定支撑作用。

三大指数集体高开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面工业金属、能源金属、电机制造等板块表现较强，酒店餐饮、焦炭加工、海南板块等板块表现较差。机器人概念大幅走强，睿能科技6天5板，骏亚科技、龙溪股份等多股涨停，日盈电子、斯菱股份创历史新高，特斯拉Optimus团队发布了“擎天柱”人形机器人跑步视频，并配文称刚刚在实验室刷新了“个人”纪录。此外美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。

商业航天概念再度走强，航天机电走出5天3板，龙洲股份2连板，招标股份、航天环宇等等涨幅靠前，卫星互联网产业生态大会将于12月4日-5日在上海举行，会议内容包含“千帆星座”全球战略合作协议签署。垣信卫星牵头的“千帆”星座，又称“G60 星链”计划，计划分三步在2030年底完成约1.5万颗卫星部署。有色板块震荡走强，铜方向领涨，洛阳钼业、藏格矿业等多股涨超5%，均创历史新高，伦敦金属交易所(LME)铜价连续刷新历史高位，每吨价格一度触及11540美元。沪铜期货主力合约盘中创出91240元/吨的历史新高。

人形机器人概念冲高回落后再度走强，恒而达触及20cm涨停，三花智控冲板，安培龙、豪恩汽电等纷纷跟涨，美股机器人板块大涨，Nauticus Robotics上涨115%，iRobot Corp上涨73%，Serve Robotics上涨18%，特斯拉股价上涨4.08%。抗流感概念盘中震荡回升，海王生物7连板，沃华医药涨停，欧林生物、粤万年青等纷纷跟涨，日前广州市疾病预防控制中心（广州市卫生监督所）援引国家实验室多模型综合预测结果指出，预计我国北方地区、南方地区将分别在本月中旬左右、本月中下旬至次年1月初进入本轮流感疫情阶段性高峰。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现3连阴的下跌走势，这个位置要小心指数可能继续向下，这波调整的时间会相对较长。资本市场继续深化改革，推动提高上市公司质量、提升制度包容性与吸引力、促进中长期资金入市、加强投资者保护。整体看，市场韧性有望增强，流动性环境有望继续好转。接下来注意上证指数能否在3850点之上稳住。

创业板指数周四盘中大幅度震荡，这里要小心向下补缺口，市场进入到弱势格局，之前热闹的资金撤退会留下一地鸡毛。建议关注：1）我国加快培育新质生产力，科技板块景气度高，积极把握科技成长板块的配置机遇；2）宏观调控政策持续推动经济增长动能回升。继续关注全方位扩大内需政策的配置主线。接下来注意创业板指数能否在3020点之上稳住。

【淘金计划】

Wind数据显示，今年以来外资机构已累计调研A股上市公司逾9000次，持续释放看好中国资产的积极信号。其中，以Point72资产管理公司、高盛为代表的知名外资机构调研频次位居前列。从调研方向看，科技创新与高端制造成为外资聚焦的两大核心赛道。数据显示，今年以来外资机构合计调研A股公司9084次。其中，被称为华尔街“最疯狂赚钱机器”的Point72资产管理公司调研255次，高居榜首；高盛、路博迈、花旗环球、美银证券等全球知名投行和顶级资产管理公司调研次数均超过100次。

题材板块中的家电零部件、电机制造、机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，焦炭加工、酒店餐饮、培育钻石等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现根据中国信息通信研究院数据，随着人形机器人持续迭代升级，技术进入全面智能实现阶段，未来预计仅国内人形机器人需求将超过1 亿台，整机市场规模可达10 万亿元级别，上游人形机器人相关材料将显著受益。

当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟，我国目前已有超过150 家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局，需要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。

政策端，在新闻发布会上表示，“速度”与“泡沫”一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险；湖北省人形机器人产业投资基金增资至52.5 亿。

国内政策引导与产业共振，量产落地加速：（1）小米雷军发布 “5 年人形机器人上岗”宣言，明确未来5 年机器人将在小米工厂规模化落地并向家庭场景延伸，小米供应链值得重点关注；（2）宇树斥资 12.4 亿元在宁波建设超级工厂，聚焦其核心供应链，同时宁波产业链有望受益；（3）长安汽车出资2.25 亿联合设立长安天枢智能机器人公司，聚焦人形机器人技术并推动汽车与机器人双向赋能，其入局凸显人形机器人行业发展前景好，印证赛道潜力广阔。（4）王兴兴、彭志辉拟任人形机器人标委会副主任委员，叠加国家发改委健全具身智能准入与退出机制、营造公平竞争环境的举措，既正向引导行业迈向良性发展轨道，也释放出人形机器人相关支持政策或已逐步临近的信号。

机器人技术路线仍在持续迭代、产业链新进入者络绎不绝，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，尤其Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛，深度配套甚至能直接拿到订单的标的将直接受益，当前特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期。看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值；宇树、乐聚、智元等其他具备放量能力的国产链。