专家太敢说！呼吁给中低收入者发放万亿补贴，实现老百姓购物自由

当投资驱动的增长模式逐渐显露疲态，特色小镇空置、公路车流稀疏、厂房产品积压的现实摆在眼前，中国经济的增长新引擎该向何处寻？

2025搜狐财经年度论坛上，经济学家滕泰的一席发言，直指消费提振这一核心命题。

他不仅抛出投资过剩的犀利论断，更拿出了万亿级消费补贴、十万亿国有股权划转社保、百万亿资本市场财富效应的非常规组合拳。

这些方案能否破解总需求不足的困局？又将如何改写中低收入群体的消费格局？答案藏在这套直击痛点的经济破局思路里。

投资过剩困局下的消费命题

在2025搜狐财经年度论坛的聚光灯下，关于中国经济增长动力的讨论再次聚焦于消费这一核心议题。

经济学家滕泰在消费繁荣与中国未来的主题分享中，抛出了一个直指当下经济痛点的论断：中国经济正深陷投资过剩的泥沼，而激活消费才是破局的关键钥匙。

过去数年，各地在基建、特色小镇、工业厂房等领域的大手笔投入曾被视为拉动增长的利器，但如今却逐渐显露出无效的端倪。

不少特色小镇建成后鲜有人居，新修公路车流稀疏，新建厂房产品积压，投资与有效产出之间的鸿沟持续扩大。

滕泰提及的一组数据更是戳中要害：2018年全国14个省份的社会固定资产投资总额超过本省GDP，意味着每一元投资甚至无法转化为一元的GDP回报。

这种投入与产出的失衡，不仅造成了资源的巨大浪费，更让经济增长的可持续性打上了问号。

当投资驱动的增长模式逐渐乏力，一个关键问题随之浮现：既然投资已难担大任，那么经济增长的新引擎该如何锻造？

在传统增长逻辑遭遇瓶颈的当下，把目光转向消费市场，似乎成了必然选择，毕竟，相较于投资的边际效益递减。

14亿人口的消费市场潜藏着巨大的待释放潜力，而如何将这份潜力转化为实实在在的增长动力，便成了待破解的命题。

给中低收入群体的消费活水

面对消费提振的迫切需求，滕泰提出的首个非常规方案，将焦点对准了中低收入群体的钱包，发放万亿规模的通用消费补贴。

回顾过往的消费刺激政策，1500亿与3000亿级别的以旧换新补贴，虽在特定领域起到了一定拉动作用，但受限于指定商品、适用人群等条件，对整体消费大盘的撬动效果有限。

那些买不起汽车、家电的中低收入者，始终被排除在补贴红利之外，他们的柴米油盐、子女教育等刚需开支，并未得到政策的精准关照。

而滕泰构想的万亿级通用消费券，恰恰打破了这种局限：不绑定具体商品，可覆盖餐饮、旅游、生活服务等多个行业。

且直接定向中低收入群体，既能快速缓解其生活压力，又能让消费红利渗透到民生刚需领域。

更值得关注的是其背后的经济学逻辑：将万亿补贴转化为中低收入者的收入补贴，按照滕泰的测算，可撬动3万亿以上的总需求，带动2-3个百分点的GDP增速。

这一设想的核心，是尊重普通人的消费自主权，相较于指定用途的补贴，无门槛或通用型的消费券，让民众能根据自身需求灵活支配资金，而这种自主性恰恰是激发消费热情的关键。

但问题在于，如何平衡补贴的普惠性与资金的使用效率？若担心资金被储蓄而非消费，设置半年有效期的通用消费券或许是折中方案，可这又是否会引发新的消费焦虑？

从社会治理角度看，这种补贴模式也暗含着民生关怀的转向，以往的消费刺激多向大宗消费倾斜，本质上是服务于产业链的短期复苏。

而定向中低收入群体的通用补贴，更像是一次对民生需求的精准回应，让经济政策与普通民众的生活痛点实现了同频。

重构消费增长的底层逻辑

万亿补贴只是滕泰消费提振方案的一环，其提出的另外两大非常规举措，实则在为消费增长搭建更稳固的底层支撑，三者共同构成了一套完整的消费提振组合拳。

第二重举措是推动十万亿元国有股权划转社保基金，此前1.68万亿元国有资本划转社保的试点已验证了路径可行性。

而若将这一规模扩大至十万亿级别，将直接改写民生保障的格局，尤其是农村60岁以上老人的养老金，有望从每月200元提升至500-600元甚至更高。

这一举措的深层意义，远不止于提升养老金数额，当低收入群体的养老保障得到夯实，其消费信心便有了根基，不必再为未来的养老开支过度储蓄。

从而敢于释放当下的消费需求，毕竟，消费信心的建立，从来离不开稳定的民生兜底。

资本市场的财富效应向来是把双刃剑，如何避免其引发的财富分化反噬消费公平？这无疑是方案落地前需要深思的问题。

从投资过剩到消费优先，从单点补贴到组合拳，滕泰的方案勾勒出了中国经济转向消费驱动的清晰路径。

其核心逻辑，是将资源从低效投资领域转向民生与消费领域，让经济增长的红利真正流向普通民众。

而这一转型的成败，不仅关乎GDP增速的数字变化，更关乎14亿人消费能力与生活质量的切实提升，关乎中国经济能否真正构建起以消费为核心的全球竞争力。