入股川航集团当“二股东”，五粮液投资版图再扩容

每经记者：熊嘉楠 每经编辑：赵云

近日，四川航空集团有限责任公司完成工商变更，新增四川省宜宾五粮液集团有限公司（上市公司五粮液控股股东，以下简称五粮液集团）为股东，注册资本由4.17亿元增至约12.19亿元。消息一出，让中国白酒龙头五粮液集团成为热议焦点。

天眼查工商信息显示，此次变更后，公司由四川发展有限责任公司与五粮液集团共同持股：前者持股54.1694%，而五粮液集团持股45.8306%。

其实，五粮液集团已经涵盖了新能源汽车零配件制造、电子元器件材料、智慧物流、进出口贸易、银行金融等多个产业。旗下的15家子集团中，仅五粮液股份（上市公司）主营白酒业务。

业内人士认为，此次成为川航集团第二大股东，远非一次简单的财务投资，而是五粮液集团依托近两千亿营收规模，将品牌价值与产业协同向航空物流等高端领域延伸的战略落子。

此次两大知名川企的资本协作，最终能否在资源与品牌上实现双向联动与相互赋能？

间接投资公司超680家

五粮液集团布局多元产业生态

五粮液集团是一家以酒业为核心，涉及绿色包装、机械制造、智慧物流、金融投资、大健康产业等领域的特大型国有企业集团。

公司官网显示，2024年，五粮液集团实现销售收入1952.97亿元、同比增长10.3%，利润总额472.43亿元、同比增长10.86%，利税总额734.46亿元、同比增长10.13%。

一直以来，五粮液集团在保持白酒主业的同时，向上下游延伸。记者梳理了解到，五粮液集团近2年涉猎新能源、航空业、茶业等多个领域。

图：记者根据公开信息不完全统计

2017年底，五粮液集团通过全资子公司四川普什集团入股宜宾凯翼汽车有限公司，被视为“跨界造车”之举。

2023年4月18日，四川五粮液新能源投资有限责任公司（以下简称“五粮液新能源”）成立，注册资本10亿元，由五粮液集团全资控股，作为新能源领域投资主体。

同年6月，五粮液新能源投资了四川和光同程光伏科技有限公司，持股约6.84%，开启光伏征程。8月，五粮液新能源公司与能源巨头中国石油携手，合资成立了四川中新绿色能源有限责任公司，五粮液方持股51%。

进入2025年，五粮液集团在新能源领域的布局进一步加快。2月，五粮液新能源与隆基绿能、英发德耀共同成立宜宾英发德睿科技有限公司，持股约20.01%，试图构建从原材料到终端应用的完整产业链。

不仅如此，今年11月，宁德时代与五粮液集团达成战略合作，双方将围绕“项目共建、资本协作、供应链融合”三大方向，共同打造产业零碳转型新样本，为建设生态优先绿色低碳发展先行区注入新动能。

除了新能源之外，2025年1月，五粮液集团还投资了四川省川红茶业集团有限公司，持股比例达52.93%。

天眼查显示，五粮液集团当前对外投资企业56家，对外间接投资687家。

行业人士分析，五粮液集团近两年对外投资呈现 “战略聚焦、跨界协同、多元发展”特点，正从单一酒企向“一业为主、多业协同”的综合性企业集团转型。

川酒携手川航

或推动五粮液品牌走向多维矩阵

据了解，川航集团是一家聚焦航空运输主业，涵盖航空上下游产业链的综合性航空产业投资集团。集团以投资经营航空运输为主，同时涉及航空维修、航空食品、航空教育培训、航空文化旅游、航空金融、航空物流、航空地产、通用航空及低空经济、临空区域综合开发等相关多元业态。天眼查显示，川航集团注册资本12.19亿元，对外投资公司23家，间接对外投资企业168家。

根据股东方南方航空的半年报，2025年上半年，四川航空（即川航股份）营收为162.18亿元，净利润-8.02亿元，公司总资产747.28亿元，净资产为-5.36亿元。

其实，早在2022年12月，川航集团与五粮液集团就签订《增资扩股补充协议》，约50亿元的资金于当年到位。

今年11月18日，川航集团2025年第一次股东会上，五粮液集团高管表示将继续支持川航集团发展，希望双方持续加强相关产业领域合作，共建共享。

五粮液集团方面12月2日晚向《每日经济新闻·将进酒》记者表示，公司出资参与川航集团增资扩股项目，双方积极探索航空货运数智化业务，打造智慧航空物流体系新样板，推动资源共享、业务协同与品牌联动，实现合作共赢发展。

业内分析认为，五粮液集团以近2000亿营收规模与“酒+先进制造+产业服务”的产业基底为支撑，此次入股川航，并非单纯的资本运作，而是品牌战略的重要延伸。

四川大学商学院市场营销系教授、博士生导师牛永革表示，五粮液作为中国白酒的代表性品牌，其核心价值长期围绕“匠心酿造、文化传承、高端品质”构建。此次入股川航，聚焦航空货运数智化业务，将品牌触角延伸至航空物流领域，不仅仅是资金注入，更是品牌价值的生态扩展。他认为，此举将进一步推动五粮液的品牌资产从单一锚点（白酒）扩展为多维矩阵，预计在3-5年内提升品牌溢价10%-15%。

值得一提的是，早在2023年中秋，川航与五粮液推出“云上中秋”主题航班，提供免费Wi-Fi、月饼及互动活动，机身彩绘以五粮液品牌为特色。2024年4月，五粮液联合四川航空（川航）启动“和美全球行”跨国文化交流活动，覆盖新西兰、智利、巴西等多国，通过航班、推介会等形式推广四川文化和中国白酒。