2026，储能产业链机会有多大

来源：上海证券报·中国证券网

当AI数据中心的耗电量急剧攀升，

全球新能源渗透率持续增长，

储能稳定能源供应的核心价值凸显，

2026年的储能产业机会有多大？

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政策之机

国家发展改革委、国家能源局近日发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，其中多处提及储能相关建设与发展要求，指出要大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，大力发展新型储能。

新增长级

爱建证券：2024年发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过 80%的目标。考虑配储功率为 1:1 及配储时长在3-4 小时之间，预计每 100MW 的数据中心建设有望带动 450-800MWh 的储能需求。

中信证券：美国制造业回流及AIDC批量并网带来电力紧缺，放大美国电网扩容诉求，OBBB法案通过抢装加速储能需求释放，Nvidia明确AIDC配储方案打开长期天花板。中国储能厂商有望凭借丰富的项目经验、显著的性价比优势和供应链保障能力，强化全球份额优势和龙头话语权，推动业绩持续高增。

需求共振

中金公司：

储能受益于国内盈利拐点及海外增高景气。在明确储能作为独立市场主体参与市场交易、136号文取消强制配储及市场化交易扩大峰谷价差、完善储能容量电价机制等政策陆续推出后，国内独立储能系统经济性迎来拐点。叠加欧洲/澳洲等非美市场随着电芯降价实现储能平价、美国市场因OBBB法案抢装及AI电力需求/数据中心配储等需求高景气，总体推动储能需求高速增长，带动储能系统集成商、PCS企业、电芯厂等的投资机会。

估值优势

汇丰晋信基金：储能行业前两年伴随新能源板块整体的调整，持续呈现下跌态势。今年以来，受到年初136号文、美国关税的影响，叠加市场对于行业未来业绩的担忧，目前储能行业估值一定程度上受到压制，多家龙头企业2026年估值均位于20倍上下。随着前述两个增长点被持续验证，未来市场可能会逐步修正对于储能行业的估值，从而有望为行业带来估值和盈利上修的双击时刻。

中信证券：国产储能产业链具备明显优势，电芯、储能系统环节全球份额持续提升，建议关注布局海外储能产业链的头部厂商，看好储能系统集成商、电芯供应商及PCS供应商。

产业链三大核心赛道

储能电芯：“寡头垄断+技术突围”的双轨模式

宁德时代：2025年前三季度实现营业收入2830亿元，储能电芯业务营收占总营收比重达25%，同比增长60%以上。前三季度宁德时代储能电芯累计出货量达90GWh，占全球市场份额24.2%，海外订单占比62%。其587Ah大电芯量产占储能出货量超30%，带动储能业务毛利率提升。

比亚迪：北美户用储能市场表现亮眼，市占率达51%。

亿纬锂能：前三季度储能电芯出货量48.4GWh，全球市占率11.6%。全球首款量产的628Ah储能电芯能量密度达210Wh/kg，已应用于湖北荆门400MWh独立储能电站，推动系统全生命周期成本降低8%。

国轩高科：三季度电芯赛道最大“黑马”：第三季度单季营收101.14亿元，同比增长20.68%，创历史同期最高纪录。核心驱动力来自海外市场突破与液冷技术落地：储能电芯出货量约19GWh。

储能PCS：“高毛利者领跑、场景化突围”的竞争格局

盛弘股份：前三季度毛利率达39.92%，属第一梯队。核心优势在于能源管理系统的技术壁垒，其PCS产品与充电桩业务形成场景互补。在工商业储能领域市占率稳居前十。

海兴电力：前三季度毛利率39.89%，属第一梯队。聚焦高端市场，EMS系统在欧洲工业储能项目中的中标率达28%。

锦浪科技：户用储能PCS领域保持领先。产品溢价较行业平均水平高15%-20%，成为盈利核心支撑。

汇川技术：绝对规模优势领跑行业。采用“PCS+储能系统+能源服务”全产业链布局。

储能系统集成：寻求海外破局，也离不开本土深耕

阳光电源：前三季度储能业务收入288亿元，同比增长105%，海外发货占比高达83%。在欧洲工商储市场拿下多个百兆瓦级项目。公司表示：年初制定的发货量（非订单量）目标为40吉瓦时至50吉瓦时，目前对完成目标保持信心。

科华数据：聚焦细分场景突围，数据中心储能订单占比储能业务达45%，增速45%。凭借液冷技术领先优势，成为国内三大云计算厂商的核心储能供应商。数据中心储能系统市占率超20%。

海博思创：主要聚焦电网侧与工商业储能市场。前三季度海外订单同比激增500%。海博思创近期与宁德时代签署战略协议，锁定2026年至2028年期间采购电量累计不低于200GWh。另外，公司还签署了菲律宾185MWh大型储能项目。

阿特斯：二季度储能出货2.2GWh，环比一季度增长超140%。公司全球累计交付量已突破13GWh大关。公司近期确认已签署加拿大“天望2号 (Skyview 2)”项目合同，将为其提供全套储能解决方案及交钥匙EPC服务。该项目为加拿大安大略省迄今规模最大的储能项目之一，项目规模411MW/1,858MWh。