黑龙江
一份财务数据亮眼的公告背后，天图投资微亏离场，IDG资本全盘接手，中国高端酸奶市场暗流涌动。
12月1日，天图投资宣布拟以约8.14亿元出售其持有的优诺中国45.22%股权。连同其他股东出售的股份，收购方IDG资本将以约18亿元的总价获得这家法国酸奶品牌在中国业务的全部股权。
优诺中国的财务数据显示，2023年营收为4.54亿元，税后净利润851.5万元；到2024年，营收已增长至8.1亿元，税后净利润达到9545.4万元。
在业绩翻倍增长之时，天图选择“微亏”退出，而IDG资本则豪掷18亿元接盘。
01 业绩翻倍为何微亏退场
根据天图投资公告，此次交易对价合计约15.65亿元，管理层股东持有的13.04%股份也将同步出售。
天图投资在公告中坦言，预计通过此次出售将录得约79.9万元的亏损。对于出售原因，公司解释称这是实现长期投资回报、增加集团流动性的机会。
收购方昆山诺源睿源管理咨询有限公司背后是知名投资机构IDG资本。这意味着继2019年从天图投资接手后，优诺中国将再度易主。
财务数据显示，优诺中国在2023年实现盈利转折，2024年业绩大幅增长，营收突破8亿元，净利润接近1亿元。这一背景下，天图的退出时机引发市场关注。
02 从法国农庄到中国餐座
优诺品牌的故事始于上世纪60年代的法国。当时法国十万多名奶农为打破分散经营局限，组建奶农联盟并于1965年创立“Yoplait”品牌。
优诺创造了世界上第一杯水果酸奶，其标志性的倒置杯包装也成为了品牌符号。经过多年发展，优诺已成为全球第二大酸奶品牌。
2011年被通用磨坊收购后，优诺重启中国布局。2013年，通用磨坊在昆山投资建厂，优诺正式进入中国大陆市场。2015年推出“优丝”系列产品后，凭借高端定位和差异化策略，次年就在上海酸奶市场取得份额第二的成绩。
2019年通用磨坊将优诺中国出售给天图投资。如今，IDG资本成为这一法国酸奶品牌在中国的新主人。
03 红海市场的蓝海机遇
IDG资本此次出手正值中国酸奶市场竞争白热化之际。
市场收缩导致价格战加剧，主流价格带已从五年前的8-10元降至5元左右。与此同时，以伊利、蒙牛为代表的本土企业在低温酸奶市场展现出强劲竞争力。
接近交易的人士透露，IDG资本早在两年前就开始接触优诺中国团队。经过长期调研，IDG与管理层建立了深度信任，最终联合原有团队完成全资收购。
IDG看重的或许是优诺中国管理团队的丰富经验。核心成员来自通用磨坊在华创始团队，曾成功打造湾仔码头、哈根达斯等知名品牌。
04 不止于酸奶的想象
交易完成后，IDG资本计划从三个方面推动优诺中国发展：区域扩张、渠道开拓和生态协同。
优诺中国有望借助IDG资本在消费领域的投资生态，与瑞幸、喜茶等连锁餐饮渠道在品牌和供应链方面形成协同。这种产业协同可能是IDG资本此次收购的重要考量。
与此同时，现制奶饮赛道正在悄然崛起。近期，“牛奶专门店”在各地涌现，单店最高月营业额超过100万元。这类门店主打健康概念，采用低温乳品原料，正好契合了消费者对新鲜、健康饮品的需求。
优诺中国如果能够抓住这一趋势，或许能在传统的包装酸奶之外，开辟新的增长曲线。
天图投资在优诺中国业绩爆发时选择退出，IDG资本则豪掷18亿元接盘。中国酸奶市场整体萎缩的大背景下，这场交易折射出资本对消费细分赛道的不同判断。
随着现制奶饮赛道悄然崛起，被戏称为“酸奶贵族”的优诺中国在新资本手中能否突破传统包装酸奶的局限，开辟出第二条增长曲线，将是这场18亿交易背后的真正悬念。
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