国字头 | 天然铀第一股来了！

文/依珊

今日，国内天然铀领域龙头企业——中国铀业股份有限公司（股票代码：001280，简称“中国铀业”）成功登陆深交所，正式开启资本市场征程。本次公开发行股票数量达24,818.18万股，发行价格确定为17.89元/股，发行市盈率27.06倍，最终募集资金总额高达44.40亿元。

作为国内唯一覆盖天然铀采冶、贸易及资源综合利用全产业链的运营商，在全球核电建设加速发展的黄金期，中国铀业在资本市场的价值成长故事值得期待。

一、全球核电复苏，

铀资源战略地位再升级

核电凭借稳定出力、高能量密度以及零碳排放的优势，一直是清洁能源体系中的重要组成部分。近年来，全球能源安全焦虑持续升级，叠加“碳中和”目标的倒逼，核电的战略价值被重新审视，全球核电建设热情再度被点燃。

作为稳定低碳的基荷电源，核电已成为全球能源转型的关键抓手。目前，重要国际组织积极推进核能领域合作，主要核能国家纷纷加大对核电发展的支持力度，多国密集布局核电项目，全球核电产业正加速回归主流能源赛道，“天然铀”这一“核电粮仓”战略价值愈发凸显。

国内市场方面，随着三代核电技术走向成熟，“十四五”期间我国核电审批与建设速度明显加快，核能产业实现跨越式发展。截至目前，我国在运、在建及核准的核电机组装机规模已跃居全球首位，核电已成为保障国内能源供应、推动“双碳”目标实现的核心力量之一。

核电产业的快速发展直接带动铀需求上涨。

世界核协会（WNA）预测数据显示，到2030年，全球核反应堆对铀的需求将增长1/3，达到8.6万吨；到2040年，这一需求规模将进一步攀升至15万吨。

铀矿项目从资源发现到正式投产，平均周期长达15-20年，这意味着铀产能短期内难以灵活响应激增的市场需求。因而，在全球能源清洁转型与核电加速建设的双重推动下，天然铀供需缺口预计将长期存在。

受限于铀资源禀赋条件及开发周期较长等因素，我国天然铀年产量长期低于实际需求，需大量依靠国际采购填补缺口，对外依存度较高。据预测，全球天然铀现货价格和长期价格将呈现企稳上升趋势。在这场全球核电复兴与铀资源竞逐的浪潮中，中国铀业作为天然铀产业的重要参与者，正迎来前所未有的发展机遇。

二、天然铀

保障供应的主力军

招股意向书显示，中国铀业是中核集团下属专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用的核心平台，其历史渊源可追溯至1989年成立的中国核工业物资供销总公司。经过多年发展，公司已构建起涵盖天然铀采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼、钽铌等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售的完整业务体系，拥有成熟的技术储备与丰富的行业经验。

经过30余年的发展，中国铀业已成为全球主要的天然铀供应商之一。作为国内天然铀资源开发的专营企业，中国铀业掌握着丰富的境内外天然铀资源，目前拥有6宗铀矿探矿权、19宗天然铀或铀钼矿采矿权，生产规模在行业内处于领先地位，是全球主要的天然铀供应商之一。此外，公司多年来稳居全球天然铀产量前十，其控股的纳米比亚罗辛铀矿不仅是世界第六大铀矿山，更是全球第二大露天铀矿山。提前布局非洲、中亚等铀资源富集地区，不仅巩固并扩大了以纳米比亚为中心的非洲产能基地，还在全球范围内持续寻求铀资源的新突破，为保障全球铀资源稳定供应贡献中国力量。

公司业务板块中，天然铀采冶及贸易业务贡献了超过90%的营收，独居石、铀钼等共伴生资源综合利用业务则形成战略补充，共同构筑起“铀为主、稀钼为辅”的业务生态。

中国铀业的实际控制人为中核集团。截至2025年，中核集团在运核电机组达26台、装机容量2496.2万千瓦，在建及核准机组17台、装机容量1942.9万千瓦。而中国铀业作为中核集团核电天然铀的“独家供应商”，无疑是国内核电“燃料生命线”的核心保障者。

技术层面，针对我国铀矿资源赋存“多层、多样、多变”的复杂特点，先后攻克了多层矿协同开采、“三高”（高钙、高铁铝、高矿化度）铀矿浸出、零散矿体回收等一系列采铀技术难题，形成了以CO₂+O₂第三代地浸采铀技术为标志的复杂砂岩铀矿地浸开发技术体系。

业绩表现上，公司展现出较强的盈利能力和稳定性。招股书数据显示，2022-2024年，公司营业收入分别实现105.35亿元、148.01亿元、172.79亿元，近三年复合增长率达28.07%；同期净利润分别为15.20亿元、15.11亿元、17.12亿元，复合增长率为6.12%，2025年上半年，在全球天然铀现货市场价格呈现高位波动的态势下，公司业绩进一步提升：1-6月实现营业收入95.51亿元，同比增长18.74%；实现净利润8.71亿元，同比增长4.62%。

三、锚定产能

扩张与资金保障

中国铀业本次IPO募投项目精准聚焦“天然铀产能扩张、放射性共伴生矿产资源综合利用以及流动资金补充”三大核心方向。

国内铀矿产能项目是本次募投的核心重点，具体包括四大项目：“中核内蒙古矿业有限公司内蒙古纳岭沟铀矿床原地浸出采铀工程”“中核内蒙古矿业有限公司内蒙古巴彦乌拉铀矿床原地浸出采铀二期（芒来矿段）工程”“新疆中核天山铀业有限公司七三七、七三九地浸采铀扩建工程”“中核韶关锦原铀业有限公司棉花坑矿井三期工程”。

上述四大项目建成达产后，显著提升国内天然铀的生产与供应能力，有效缓解国内铀资源供需矛盾，有效降低我国天然铀对外依存度，筑牢国内天然铀供应的“压舱石”。

本次募集资金在投向核心产能建设的同时，也规划了补充流动资金项目。通过补充流动资金，则将有效增强中国铀业的全球天然铀资源获取能力。资本赋能下的中国铀业也将驶入发展的“快车道”。

欢迎投稿，联系邮箱

tg@inengyuan.com

国家能源局组织开展“AI+”能源试点，

聚焦八大应用场景、37 个重点任务