北京
刚刚过去的11月，巴西活牛市场交出了一份“平静如水”的成绩单：在圣保罗州，作为核心参考指标的Cepea/Esalq活牛价格仅微涨0.86%，整月基本在321至323雷亚尔/阿罗巴（约15公斤）之间窄幅波动，几乎可以视为横盘整理。
据农业咨询机构Scot Consultoria监测，在全国33个主要畜牧产区中，多达27个地区整月价格毫无变动。仅米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特、南马托格罗索州杜拉多斯、南里奥格兰德州佩洛塔斯、帕拉州帕拉戈米纳斯及圣卡塔琳娜州等地出现小幅涨跌，整体波澜不惊。
圣保罗：需求稳，但供应也足
在圣保罗州两大标杆市场——阿拉萨图巴（Araçatuba），活牛报价稳定在320雷亚尔/阿罗巴（延期付款价）。母牛和“中国牛”（专供出口的特定规格牛只）价格同样持平，仅有小母牛（novilha）价格上涨2雷亚尔，至314雷亚尔/阿罗巴。
Scot分析指出，支撑价格“稳如磐石”的关键因素有二：
国内牛肉消费需求稳健；
出口表现良好，尤其在中美贸易政策利好频出的背景下。
但与此同时，活牛出栏量高于预期，抑制了价格上涨空间。“供应比预想更充足，让买家无需急于提价抢购，”报告称。
年末展望：利好频现，价格或延续坚挺
进入12月，市场迎来两大积极信号：
美国正式取消对巴西牛肉征收的40%关税，重新打开这一高价值出口通道；
中国将牛肉保障措施调查结果推迟至2026年1月公布，暂时缓解了业界对配额或加税的担忧。
“在这些利好支撑下，活牛价格有望在12月继续保持坚挺，”Scot Consultoria表示。
小结
2025年的最后一个月，巴西肉牛产业正以平稳姿态收官。虽然11月缺乏价格动能，但内外需双稳、政策环境改善，为年末及来年初的市场注入了信心。对于养殖户而言，这或许不是“大涨”的月份，却是一个“安心”的月份。
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