退货率可达40%的AI眼镜，还是门好生意吗？

「核心提示」
从VR头显的几度起伏，到AI眼镜的崭新战局，智能眼镜赛道的每一次技术迭代，都伴随着一轮残酷的行业洗牌。

作者 |张经纬

邢昀

2025年末，AI眼镜赛道迎来激烈一战。

赶着双11，多款AI眼镜产品选择在这个时点发售，争抢流量。11月9日，定价3999元的联想AI眼镜V1发售；随后百度旗下小度AI眼镜Pro（售价2299元），Rokid与BOLON眼镜合作的全新一代AI眼镜，雷神的首款AI音频眼镜AURA悦享版发售；到11月27日，阿里旗下夸克AI眼镜S1、G1分别定价3999元、1899元开售。

同时，这个月理想汽车创始人李想宣布入局AI眼镜。从手机大厂到互联网巨头，从AR创业公司到跨界玩家，各方在价格、生态与技术上展开全方位竞争。

行业厮杀日趋白热化，市场在扩大的同时竞争格局也随时变动。京东数据显示，双11期间智能眼镜销量增速达到346%，小米、INMO、Rokid、雷鸟等销量位列前茅。

即使这个双11卖的不错，正在烧钱换市场的AI眼镜厂商们也并非高枕无忧，“高退货率”问题萦绕，背后是来自用户真实需求与技术瓶颈的双重质问。

虽然还不知道谁能跑到最后，但跑不动的企业会快速被拉开距离。

1、百镜大战，针尖对麦芒

AI眼镜还处在大规模投入阶段，这首先体现在快速的产品迭代，以及价格持续下探中。

在已经持续一年以上的“百镜大战”中，VR/AR眼镜厂、手机互联网大厂甚至近视眼镜品牌纷纷入局，不同背景的玩家策略有所分化。

AR眼镜厂商强调AI+AR的结合，手机互联网大厂则强调与已有的软硬件生态的结合，例如小米眼镜支持对小米家居的控制、阿里夸克眼镜支持支付宝、华为眼镜（预计2025Q4发布）则更专注与智驾系统的联动。

激烈的市场竞争，伴随着规模化和用户补贴，主流AI、AR眼镜的价格从2024年的2000+，下降至1500元左右的档位。部分品牌通过“简配”或推出轻量化版本进一步降低门槛。

以雷鸟新款AI眼镜V3 Slim为例，相比年初款的发售降低了270元，AR眼镜Air 3s更是相比2024年的2000-3000元直降到1499元。

近期阿里旗下夸克发布两个系列AI眼镜，G1系列不带显示，但芯片、拍摄等硬件配置与S1保持一致，价格比S1系列便宜了1900块。

与此同时，AI眼镜仍在用户教育阶段，营销投入也成为竞争焦点。各家品牌在选择“代言”或推广策略上呈现多元化、务实化的特点。

为了触达特定兴趣圈层，创业公司Rokid（乐奇）采取了“头部科技KOL”策略，知名科技博主“影视飓风Tim”成为品牌代言人，并在11月中旬Rokid与BOLON暴龙新品联合发布会上亮相。

与BOLON暴龙合作背后是Rokid对于线下门店等渠道的重视，目前Rokid还与博士眼镜等大型眼镜连锁品牌合作，进驻其线下网络。

为控制成本或者塑造“技术驱动”品牌形象，一些AI眼镜品牌选择由创始人或高管直接担任品牌传播的核心人物。

比如小米创始人雷军，会在一些公开场合，不经意展示小米AI眼镜。

雷鸟创新CEO李宏伟在2025年频繁出现在播客、社交媒体及行业展会，亲自解读产品理念。他坦言此为“高层集体决策”，既节约了高昂的代言费，也避免了明星代言可能带来的舆情风险，同时能更直接地传递创业愿景与技术思考。

不少品牌也会通过多种方式将早期用户转化为品牌推广者，强调真实体验和参与感。

比如雷鸟在为新款V3眼镜征集中文主题时，发起用户创意活动，并赠送产品作为奖励。这种方式成本相对较低，能增强核心用户的归属感，并产出更贴近真实需求的宣传内容。

在AI百镜大战中，背靠大厂的产品有生态优势，也烧得起钱。对于初创公司来说，融资能力直接影响竞争耐力。

相关行业数据显示，2025年1-10月，中国智能眼镜行业相关的投融资金额已达到30.2亿元，涉及15起融资。更为关键的是，资金开始向具有技术优势和市场地位的头部创业公司集中。

2025年11月，中信证券旗下三家子公司参与雷鸟创新新一轮融资，融资规模在8亿元左右，创下智能眼镜行业单次融资的纪录。如果把TCL创投出资设立公司也算上的话，这已经是雷鸟的第九次融资。

此外，影目科技(INMO)在2025年7月完成了超1.5亿元的B2轮融资。作为AR眼镜核心光学厂商，至格科技在2025年8月再次完成亿元级融资。

这些融资主要用于下一代产品研发、核心AI与光学技术突破、供应链与产能建设，以及线下渠道与生态拓展。

2、“完成但不完美”，体验有落差

虽然当前厂商都将AI眼镜视为下一个人机互动的“超级入口”，但是用户实际获得的体验仍有一定落差。

“我买的雷鸟V3，因为希望拍到儿子出生的瞬间，手机在这种时候不方便。”科技公司任职的王先生这样对《豹变》说。

大部分用户选择智能眼镜主要是便捷的拍摄，尤其是来不及或者不方便拿出手机的场景。佩戴眼镜既实现了拍摄的目的，又减少了手持设备对使用场景的扭曲。

在王先生购买时，市面上发售的带摄像功能眼镜的产品主要是雷鸟V3和小米。

“我没有小米手机，享受不了生态；雷鸟的产品拍摄效果还行，APP的UI很高级，造型也更酷一点。”

王先生在日常生活中会踢球，验证了眼镜的防抖性能。但是，产品还存在续航不够、AI鸡肋、充电上网的连接稳定性的问题。目前，大部分安卓手机都具有语音唤醒的AI助手，这意味着眼镜的AI对便捷性的提高比较有限。续航大约是通话90分钟，拍摄30分钟，很难支撑长期佩戴的需求。网络和充电的主要问题则是接触不良，品控有待提高。

这其中，续航是诸多AI眼镜被吐槽的重灾区。区别于智能手机，AI眼镜需要在极有限的空间内进行装配，很难实现续航、性能、轻量化的完美兼顾。

如果孩子再晚几个月出生的话，王先生表示，他可能会选择有镜片显示功能的产品，比如乐奇Glasses、影目GO3，或者夸克S1等。

镜片显示功能通过光波导技术，在镜片直接显示信息。这并不是一项前沿技术。2023年魅族就上线了市面上第一台具有光波导技术但不能拍摄的眼镜，后因收购调转了业务方向。

这个技术的问题在于，只能在平面镜上成像，近视人士还要额外增加一层凹面镜，这就增加了产品的重量。对没有近视的人来说，“戴眼镜”又是一个需要额外习惯的事情。

另外一个问题是摄像头的位置。为了让智能眼镜看起来更像普通眼镜，摄像头和拍摄元件要放在眼镜的一侧，这意味着拍摄时需要调整头部角度。

在社交平台上，不少用户吐槽需要与自己的AI眼镜磨合，这也暗示了产品的成熟度仍需要打磨。

“眼镜的一大用处是一些‘不方便’拍摄的场景，雷鸟在遮住摄像头提示灯时拍摄可以继续进行，有些产品是不行的，但能隐蔽拍摄也不好说算不算优点。”王先生这样说。

这意味着，一部分AI眼镜可以事实上实现“偷拍”。除了更便利，可能也有潜在的社会伦理问题。

当前AI眼镜的很多功能尚不能提供超越手机的体验，百镜大战背后，销量的攀升与退货率的高企同时出现。

据行业媒体XR Vision统计，京东、天猫等平台AI眼镜退货率约为30%，抖音平台更是高达40%—50%。

3、技术浪潮中的进与退

从VR头显的几度起伏，到AI眼镜的崭新战局，智能眼镜赛道的每一次技术迭代，都伴随着一轮残酷的行业洗牌。企业入场与退出的潮汐，勾勒出这个高潜力赛道真实的生存图景。

智能眼镜的现代叙事始于2012年。这一年VR龙头Oculus（后被Meta收购）成立，同年首款AR眼镜Google Glass发布。此后VR市场开始兴起，2016年被称为“虚拟现实元年”，HTC、索尼、三星、谷歌等在这一年前后均发布了自己的VR产品。

经过几年的繁荣，2017—2018年VR市场短暂陷入瓶颈。高昂的成本与产品不便捷影响了设备的发展空间，此时相关领域的风投资金骤减，也开始有企业不再愿意投入设备研发。英特尔在这一年解散智能眼镜与穿戴设备团队，宣布退出AR/VR赛道；IMAX关闭全部线下体验店，CCP Games的VR部门、Hardlight VR等公司也被收购或者解散。

随着Meta、Pico等一体机VR设备的量产，市场回归繁荣。Meta于20Q4发布的 Quest2引领市场大幅带动整体销量上升，2021 年全球XR设备出货破千万。

但很快行业又随着宏观经济衰退和元宇宙概念退潮进入寒冬。微软退出消费级VR社交业务，腾讯、百度等大厂收缩VR战线，字节的Pico 5发售计划被取消。

同一时间，AR眼镜市场则处在稳定发展的状态，Vuzix、影目、雷鸟各自在2021年发布了自己的第一款消费级AR眼镜产品，之后XREAL、联想、魅族等也加入了战场。

2023年以后，AI的发展让它与智能设备的结合成为充满想象力的市场，AI智能眼镜又成为火热的商业概念，除了始终处在市场头部的Meta，硬件厂商、互联网大厂们也在这个时间入局相关产品的制造。影目和乐奇是国内最早将AI功能加入眼镜的厂商。

当然，这期间也有企业不断退出行业：2023年行业先驱谷歌智能眼镜最终停产。在国内，号称首家量产AI眼镜的闪极科技，由于供应链问题无法及时交付产品，陷入集体退款的窘境。

不过近期有媒体报道，谷歌已于2024年年底立项两个AI眼镜项目，目前两个项目已经进入POC（小批量试产）阶段，正在密集推进选型、ID设计。

市场观点普遍认为，AI眼镜只是AR眼镜的过渡阶段。这揭示了智能眼镜发展的深层逻辑，是一场从“交互智能”到“视觉智能”的渐进式革命。

而此刻行业经历的，只是一场残酷的“资格赛”。当前在融资、产品迭代、生态合作和用户反馈闭环上表现优异的公司，并非仅仅在争夺AI眼镜的市场份额，更是在积累通往AR时代的关键门票。

无论是小米、夸克，还是Rokid、雷鸟等玩家，均需在加速奔跑中不断回应真实需求，才能在即将到来的行业整合中占据先机。