国际货币基金组织都说印度的 GDP 统计有问题，印度就是一口咬定

嘴硬？国际货币基金组织都说印度的 GDP 统计有问题，印度就是一口咬定，印度 2025 前三季度就是经济增长 8.2%，接着，国际货币基金组织把印度的经济数据评了个 C 级。

国际货币基金组织给印度经济数据评个C级，实在是一点不冤枉，毕竟四级的评级里，这份评价已经把印度数据里的水分和猫腻点得明明白白。

印度非要咬死2025年前三季度经济增长8.2%，可转头IMF就甩出了实锤：外商投资净额同比下降96.5%，出口数据一塌糊涂，更别说那套从2011-12年就没换过的基准年算法，简直是拿着老黄历算新鲜账，硬生生把增速抬了一截。

先说说这套让印度死活不肯换的基准年算法，这里面的门道可不少。要知道，GDP核算的基准年就像尺子，用久了刻度就会不准，正常国家每隔五六年就得更新一次，可印度偏要抱着2011年的尺子用到现在。

早在2015年，印度第一次把基准年从2004-05年换成2011-12年时，就闹出过大笑话，直接把2013-14年的GDP增速从4.7%拔高到6.9%，要知道那年印度正遭遇资本流出、利率收紧的危机，连央行都在紧急救市，这种“逆势增长”别说经济学家看不懂，连印度自己人都觉得离谱。

ICICI Securities的经济学家就直言，政府一边说经济不行要缓征税，一边又报出高增长，要么是税收漏了一大块，要么就是数据有问题。

现在这套算法用了十几年，里面的产业权重、物价指数早就跟不上实际情况了，比如这些年印度互联网行业发展迅猛，但在2011年的基准里占比极低，反而那些增速放缓的传统行业权重偏高，这么一算增速自然就虚高了，说白了就是靠着算法“被动升值”。

再看那组打脸的数据——外商投资净额同比下降96.5%，这可不是小数目。印度央行自己公布的数据显示，2024-2025财年的净FDI从之前的近100亿美元直接跌到3.53亿美元，到2025年5月更是只剩3500万美元，同比下滑98%。

更讽刺的是，印度央行还嘴硬说这是“市场机制成熟”的表现，可明眼人都看得出来，这是外资用脚投票了。

要知道，虽然这一年印度的外商直接投资总额涨了13.7%到81亿美元，但外资撤资就高达49亿美元，再加上印度企业往外投资的钱，净流入口几乎归零。

三星刚被印度罚了601亿美元的税款，差点把在印度的年利润赔光，现代汽车通过IPO减股份套现，食品巨头Swiggy的外资股东也拿走了20亿美元离场，这样的投资环境，谁还敢真金白银往里砸钱？

反观周边的越南，2024年吸引了38.23亿美元FDI，印尼更是拿到55.3亿美元，印度所谓的“投资吸引力”在数据面前根本站不住脚。

出口疲软的状况更是和8.2%的高增速形成刺眼反差。2025年10月，印度商品出口额同比下降11.8%，跌到了11个月以来的最低水平，前20大出口市场里15个都在下滑。

作为最大出口市场的美国，因为加征了最高50%的关税，让印度对美出口下降8.6%，纺织品、药品这些主力出口品类全都遭了殃。

更惨的是宝石珠宝行业，10月出口暴跌29.5%，要知道这个行业养活了500万人，贡献了7%的GDP，如今连切割抛光钻石的出口都降了27%，不少工人只能歇业待工。

与此同时，进口却在飙升，单是10月黄金进口就激增200%，直接把贸易逆差推到416.8亿美元的纪录高位，一边是出口赚不到钱，一边是进口花得多，这样的经济状况，怎么看都和“8.2%的增长”搭不上边。

其实印度玩数据游戏也不是第一次了，早有前科。2019年大选前，印度统计局突然把2016-17财年的增速从7.1%上调到8.2%，可那年正是莫迪搞“废钞令”和新税制的年份，现金短缺、企业经营混乱是全社会的共识，这种逆势上调的操作，连当时的财政部首席经济顾问苏布拉玛尼安都看不下去。

这位牛津毕业、曾在IMF供职的专家后来专门写了论文，用用电量、信贷额、进出口这些“硬指标”做分析，发现2011年后这些指标和GDP的关联性全乱了，原本正相关的变成负相关，最后算出印度实际增速可能只有3.5%-5.5%，比官方数据低了2.5个百分点。

现在印度对着IMF的质疑依旧嘴硬，无非是想靠着“高增长”的名头撑场面，毕竟从“脆弱五国”到“全球第四大经济体”的说法，听起来确实风光。

可数据终究是要落地的，外资撤资、出口下滑、民生领域的疲软，这些真实的经济信号不会骗人。

抱着14年前的基准年算法不放，就像用旧秤称新货，看似数字好看，实则连自己都搞不清真实家底。

IMF的C级评级，与其说是批评，不如说是给印度提个醒，可惜印度非要把这份提醒当成耳旁风，一门心思死咬着虚高的增速不放，到头来只会让更多投资者望而却步。