“豪门贵子”阿维塔的真正困境，根本不是巨亏百亿

近日，阿维塔科技（重庆）股份有限公司（简称“阿维塔”）正式向港交所递交上市申请书。

作为长安汽车、华为与宁德时代联手打造的“豪门贵子”，阿维塔虽坐拥豪华资源，至今却仍陷巨额财务赤字。而比亏损更严峻的，是其尚未建立清晰的市场品牌认知与真正差异化的核心竞争力……

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豪华背景下的业绩困境

阿维塔的起点不可谓不高。

其前身为2018年7月由长安汽车与蔚来汽车共同设立的“长安蔚来新能源汽车科技有限公司”。后来蔚来汽车退出，公司亦于2021年5月份正式更名为阿维塔，并确立了对标BBA（奔驰、宝马、奥迪）、主攻20万元以上高端智能电动车市场的战略定位。

如今，阿维塔已构建起堪称“顶配”的股东与合作阵容：长安汽车以40.99%的持股比例为第一大股东，提供整车研发与智能制造支撑；宁德时代持股9.17%，保障电池技术与能源生态优势；华为虽未直接持股，但通过HI（Huawei Inside）模式深度参与，为其提供智能驾驶解决方案（ADS）等核心技术。

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依托“三巨头”背书，阿维塔在资本市场上表现抢眼。自成立以来已完成四轮融资，累计募资近190亿元，整体估值攀升至约300亿元。

然而，资本的追捧与公司经营表现之间存在显著落差。根据其向港交所递交的上市申请文件，阿维塔在2022年、2023年、2024年及2025年上半年的营业收入分别为0.28亿元、56.45亿元、151.95亿元和122.08亿元，呈现爆发式增长。但与此同时，公司仍未摆脱亏损泥潭——

三年半累计亏损达113.12亿元。其中，2022年至2024年除所得税前亏损分别为20.16亿元、36.93亿元和40.18亿元，2025年上半年亏损15.85亿元，并预计全年将继续净亏损。

当然，在新势力车企中，短期内实现盈利本就罕见。目前仅零跑、理想、赛力斯、小米等少数企业实现季度盈利，蔚来、小鹏亦在力争今年第四季度扭亏。

销量折射品牌认知短板

尽管产品矩阵不断扩充，阿维塔的市场表现却始终未能匹配其雄心。

申请文件显示，公司目前在售车型共四款——阿维塔06、07、11、12，售价区间为20万至70万元，覆盖纯电与增程两种动力形式，涵盖轿车与SUV品类。

首款车型阿维塔11于2022年8月上市。截至2025年上半年末，公司累计交付量为13.8万辆。这一数字在一众新势力中并不突出。

图片来源：阿维塔上市申请文件

据各车企最新披露数据，2025年11月，阿维塔销量为1.41万辆，环比微增4.08%，远低于零跑同期超7万辆的销量，也逊于理想（3.32万辆）、蔚来（3.63万辆）和小鹏（3.67万辆），在造车新势力中处于中后位置。即便与后来者相比，亦落后于小米汽车（4万辆）和极氪（6.39万辆）。

风口财经注意到，阿维塔2025年设定的22万辆年度销量目标，截至11月底完成率仅为53.77%，凸显目标制定过于乐观。

问题的根源，在于品牌认知度不足与爆款产品缺失。

调研机构杰兰路报告显示，在出示品牌名称与标识的前提下，能识别“阿维塔”的受访者不足90%，而特斯拉、小米、“蔚小理”等品牌的识别率均超过95%。极氪、领克、埃安、零跑等品牌的知名度亦高于阿维塔。

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销量排名同样印证这一困境。据懂车帝统计，阿维塔在全品牌销量榜中长期徘徊于第40至50名，2025年4月曾短暂升至第35名，但9月又跌至第51名。

在车系月销量榜单中，2025年10月，其四款车型中销量最高的阿维塔07仅售出7684辆，未能破万；阿维塔06为3008辆，阿维塔12为1913辆，阿维塔11更是仅交付274辆。近半年，这四款车型分别位列第82、85位甚至更低。

对此，阿维塔在申请文件中坦承，由于公司经营历史较短以及在品牌建设与客户参与方面的经验有限，故“难以评估我们的业务及未来前景”。

“华为光环”之外

阿维塔与华为的合作始于2019年1月，早于问界等“鸿蒙智行”品牌。公司最早发布的阿维塔11，成为首款搭载带激光雷达的华为ADS高阶智驾系统的量产车型，是HI模式的早期实践者。

今年10月，阿维塔以115亿元投资华为旗下智能汽车解决方案子公司——深圳引望智能技术有限公司，获得其10%股权，成为第二大股东。在今年广州车展上，阿维塔与华为宣布合作升级为“HI PLUS”模式。双方合作仍在深化。

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此外，在上市申请文件中，“华为”一词高频出现。例如，阿维塔提到在辅助驾驶方面将成为首批采用华为乾崑下一代辅助驾驶系统的汽车品牌。

但阿维塔并非华为生态中的唯一选择。当前，华为已构建“一塔两境五界”格局——除阿维塔（“塔”）外，还联合广汽、东风推出“启境”“奕境”，并打造问界、智界、享界、尊界、尚界五大“鸿蒙智行”品牌。与此同时，华为智能解决方案已落地14家车企的33款量产车型。

在此背景下，阿维塔若继续高度依赖“华为光环”，恐难逃同质化竞争陷阱。

从市场端来看，阿维塔的表现亦略显落后。2025年11月，鸿蒙智行全系交付新车突破8万辆，同比增长近90%。而同期阿维塔的销量为1.41万辆，环比微增4.08%。

尽管阿维塔在上市文件中提出将聚焦资源快速布局“高市场需求、高利润表现”的高端中大型及大型SUV市场，打造多款年销超10万台的大单品，但其在高端智能电动车领域的差异化形象仍显模糊。

华为余承东日前表示，鸿蒙智行旗下首款百万级车型尊界S800上市175天累计大定达18000辆，首款旅行车享界S9T上市66天大定突破30000台。相比之下，阿维塔的品牌号召力差了一大截。

如何在“华为系”内部及更广泛的市场竞争中建立差异化品牌认知，已成为其能否兑现长期目标的关键。12月2日，风口财经致电阿维塔了解情况，接线工作人员以“无法转接相关部门”为由拒绝了采访。

面向未来，阿维塔设定了雄心勃勃的规划：2027年实现全球年销量40万辆、年收入千亿元；2030年销量突破80万辆；2035年挑战150万辆。为达成目标，公司计划在2026年推出5款升级车型，覆盖轿车、SUV、MPV等多个细分市场。然而，在品牌力薄弱、竞争加剧、技术路径趋同的现实下，这一蓝图的实现路径仍充满不确定性。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）

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