人民币走强有助提振资本市场信心 2026年有望继续呈现双向波动

中经记者 谭志娟 北京报道

人民币汇率近日持续走强引发市场广泛关注。

12月1日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币7.0759元，较上一交易日调升30个基点，续创逾一年以来升值高点。同时，在岸人民币兑美元在当日16:30收盘报7.0725，较上一交易日上涨69个基点，盘中一度升破7.07关口，再度刷新去年10月中旬以来的新高。

公开数据显示，11月，人民币兑美元即期汇率累计升值近0.48%，盘中最高升至7.0738，创下自去年10月以来的新高。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受《中国经营报》记者采访时表示，人民币对美元汇率走强是国内外多重因素共振的结果。

“国内方面，经济基本面稳健，前10个月银行结售汇顺差809亿美元，出口韧性带来持续结汇需求，构成汇率走强的内在基础；海外方面，美元指数年内跌幅超8%，美联储自9月以来两次降息且12月降息预期升温，为‘美松中稳’的货币政策格局提供关键支撑。”郭一鸣解释说。

在美联储降息方面，近日多位美联储官员的表态进一步强化了政策宽松预期。旧金山联储总裁戴利明确支持降息，认为就业市场突然恶化比通胀反弹更需警惕；同时，理事沃勒亦表示疲软的劳动力市场数据为12月降息提供支撑；此外，理事米兰更呼吁大幅降息以尽快将利率降至中性水平。

芝商所美联储观察工具也显示，交易员对12月FOMC会议降息25个基点的概率已攀升至80%以上。

展望未来，郭一鸣认为，短期内人民币将维持偏强态势，但以稳为主，年底前快速破7可能性较低；中短期“美松中稳”格局将持续支撑升值，中长期受益于跨境支付体系完善、去美元化加速等因素影响，人民币系统性低估有望逐步修正，2026年或有望升破7.0关口。

人民币走强对A股有何影响？

郭一鸣对记者表示，人民币走强对A股形成多维度的积极支撑，同时也呈现结构性分化特征。

在郭一鸣看来，从传导渠道看，人民币升值提升人民币资产吸引力，助力外资持续流入，历史上两轮升值周期均推动A股牛市行情，沪深300在升值期年化收益中位数达29.8%；同时，人民币汇率稳定也为货币政策宽松打开空间，利好市场流动性。板块方面，航空、造纸、有色金属等进口依赖型行业成本下降显著受益，出口导向型企业则面临一定压力。

东方金诚首席宏观分析师王青也称，人民币走势偏强，会提振资本市场信心，也会吸引更多海外资金流入国内资本市场，并与汇市走强形成良性联动。

不过，郭一鸣同时指出，“近年股汇联动效应有所减弱，A股中长期表现仍取决于经济基本面与产业竞争力，核心资产估值修复与高端制造业崛起将成为重要支撑，整体迎来结构性重估契机。”

展望2026年人民币汇率走势，王青认为，明年国内稳增长政策空间充裕，叠加我国经济基础稳、潜力大，人才资源丰富，特别是民营经济灵活性高、抗压能力强等优势没有改变，2026年宏观经济将展现强大韧性，经济基本面会继续对人民币汇率形成关键支撑；再加上监管层稳汇市经验丰富，可随时开启政策工具箱，预计2026年人民币汇率有望保持有升有贬、围绕合理均衡水平双向波动的运行状态。

（编辑：张漫游 审核：朱紫云 校对：翟军）