北京
来源：新浪证券-红岸工作室
12月2日，蒙娜丽莎智能家居公司（以下简称“公司”）于会议室举办特定对象调研活动，接待了赢仕投资、天津薪富阳资管、九一私募基金、国电投百瑞信托等4家机构代表。公司董事、董事会秘书张旗康就行业运行态势、出海布局、房地产应收款减值及行业企稳预期等核心问题与机构进行深入交流。
调研活动基本信息
投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年12月2日上午10:00-12:00 地点 蒙娜丽莎智能家居公司会议室 参与单位名称 赢仕投资、天津薪富阳资管、九一私募基金、国电投百瑞信托（排名不分先后） 上市公司接待人员 公司董事、董事会秘书：张旗康 形式 现场会议
核心调研要点解读
行业进入存量竞争：2024年生产线退出率11.75%，集中度提升成趋势
张旗康介绍，根据中国建筑卫生陶瓷协会数据，截至2024年底，建筑陶瓷工业规模以上企业数量缩减至993家，较2023年减少29家；全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率达11.75%。“行业已从增量红利时代步入存量竞争时代，产业集中度有望进一步提高。”他指出，2025年行业延续转型态势，城镇化推进、存量房改造及公共建筑装饰需求构成主要增长支撑，高质量发展成为主旋律。
出海布局应对成本与关税压力：东南亚等新兴市场成焦点
针对陶瓷行业出海话题，张旗康表示，陶瓷产品因“重物体”属性面临运输成本高企问题，叠加关税、反倾销等外部因素，部分企业选择“走出去”。目前东南亚、中东、非洲、南美洲等地区成为产能转移重点区域，“这些地区正处于大建设阶段，陶瓷需求旺盛，同时可规避贸易壁垒、降低运输成本。”但他也提示，若短期内大量资本涌入，需警惕后续产能消化压力。
房地产应收款减值已单项计提，后续将动态评估
对于市场关注的房地产应收款减值问题，张旗康回应，公司已对报告期末减值迹象明显的部分房地产客户应收账款、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。“后续将持续跟踪房地产客户经营及风险变化，根据会计政策动态评估应收款可回收性。”
行业自动化水平提升，但出海不可简单复制国内模式
谈及行业自动化程度，张旗康称，建筑陶瓷行业近年通过智能化升级实现标准化作业优化，生产线人员配置持续精简，生产效率稳步提升。但他强调，国外政策环境、经济发展阶段与国内存在差异，“自动化模式不能简单直接复制，需结合当地实际情况调整。”
房地产及陶瓷行业企稳尚需时日，存量市场仍具韧性
对于行业企稳预期，张旗康表示，当前房地产新建投资、竣工、销售等指标尚未回升，但国内庞大的房地产存量市场仍蕴含巨大需求。“瓷砖市场虽经多轮回调，仍保持相当规模容量，头部企业市场占有率较低，未来存在整合机会。”
此外，针对陶瓷砖消费品质量分级国家标准影响，张旗康认为，该标准构建多维质量评价体系，将推动行业品质升级，引导“优价优质”市场格局，倒逼生产端提升工艺与质量控制水平。关于“蒙娜转债”转股价格下修可能性，其表示公司将结合经营情况、宏观环境及股价走势综合决策，如有计划将及时履行信息披露义务。
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