中邮证券：太空算力角逐AI时代新战场 开启算力布局“升维”竞赛

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，为应对人工智能算力需求激增与地面数据中心面临的能源、散热瓶颈，太空算力技术成为各国科技企业与政府布局的新方向。近期，英伟达(NVDA.US)、SpaceX、谷歌(GOOGL.US)等国际企业已相继开展太空数据中心测试与建设计划。同期，我国商业航天公司成功发射智能计算卫星，国家层面设立商业航天专职管理机构并推进大型太空数据中心系统建设。全球太空算力已进入从技术验证转向产业部署的关键阶段。

中邮证券主要观点如下：

太空算力是应对人工智能时代算力瓶颈的关键举措

太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。其利用星间高速激光通信实现数据传输和实时处理，并将结果传回地球。因太空中独特的真空环境与光照条件等，太空算力具备实时响应、分布式协作、无需消耗能源等特性，且具备高运算效率。在算力中心面临能源桎梏与散热困境背景下，太空算力在能源、散热等方面皆具有优势，是解决AI时代下相关痛点的优选之一。能源方面，随着“星际之门”等大型项目计划的宣布以及CSP各厂商Capex的持续上修，爆发式增长的算力需求已成为确定性趋势，带动电力需求激增，据Rand估计，2030年全球AIDC电力需求将达到347GW。散热方面，目前一个100万张GPU计算集群局部热流密度将超过250W/㎡，需要进行大面积扩热。

太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场

根据通信产业网，11月2日，英伟达将H100GPU成功送入太空，旨在测试数据中心在轨道环境中的运行可行性。仅隔两日，马斯克于11月4日明确表态，将通过扩大星链V3卫星规模构建太空数据中心，借助星舰的批量发射能力，目标在4-5年内实现每年100GW的数据中心部署，打造分布式轨道计算架构；11月5日，谷歌紧随其后宣布启动“太阳捕手计划”（Project Suncatcher），拟将TPU芯片送入太空，利用太阳能供电。计划2027年初发射两颗搭载TPU芯片的原型卫星。三大巨头在短短四天内密集布局，标志着太空数据中心从概念走向实战，或将重塑全球云计算格局。

国内太空算力进展顺利，产业与政策协同推进

产业方面，2025年5月，中国商业航天公司国星宇航（ADASpace）在酒泉发射了首批12颗智能计算卫星，每颗卫星都搭载AI芯片和模型，总算力达到约5POPS，标志着太空算力首次进入实际应用阶段。同年7月底，公司又在江苏无锡宣布了第二批卫星星座计划，代号“梁溪”的新一批12颗卫星，总算力提升到20POPS，相比首批翻了四倍。根据ADASpace长期规划，该项目未来将扩展到多达2800颗卫星，形成一个真正意义上的“太空超级计算机”。

政策方面，据新华社11月29日消息，国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。11月27日，在“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”上，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过W)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。

投资建议

建议关注：星图测控、中科星图、航天宏图、超图软件、霍莱沃佳缘科技、盛邦安全、上海瀚讯、上海港湾、亚信安全、普天科技等。

风险提示

政策落地不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧风险等。