收购13年后“合体”！雀巢为何要将惠氏与自有婴儿营养品业务合并？

雀巢大中华区的组织变革还在继续。

12月1日，有消息称，根据最新安排，在大中华区市场，惠氏营养品业务和雀巢婴儿营养品业务计划合并，并在2026年1月1日正式成立雀巢营养品业务。《每日经济新闻》记者向雀巢中国方面求证，此消息属实。

2012年，雀巢收购了辉瑞旗下惠氏营养品。时隔13年，雀巢和惠氏的婴幼儿营养品业务在中国市场将迎来合并。

为什么两个业务单元选择在此时合并？两大业务单元近些年在中国市场运营情况如何？这一整合对于雀巢中国而言意味着什么？

雀巢和惠氏营养品合并

今年以来，雀巢大中华区的组织变革不断。7月1日，马凯思出任雀巢大中华区董事长兼首席执行官，随后大中华区咖啡业务、研发等业务部门的负责人都出现变动。而这一次，变革指向了惠氏营养品和雀巢婴儿营养品。

对于雀巢而言，母婴营养品是其创始人亨利·雀巢起家的业务，也是如今重要的业务单元。

公开资料显示，2012年，雀巢收购了辉瑞旗下惠氏营养品，后者旗下品牌主要包括惠氏启赋和惠氏S-26，主要聚焦在婴幼儿配方奶粉领域。雀巢婴儿营养品旗下品牌则包括雀巢能恩、力多精等，雀巢能恩专注于婴幼儿营养和特殊医学用途配方奶粉。

图片来源：雀巢中国官网截图

对于两大业务单元的合并，雀巢中国方面对《每日经济新闻》记者表示，此举旨在将惠氏启赋和S-26的强大品牌影响力与雀巢婴儿营养团队在行业和渠道的优势相结合，从而在激烈的市场环境中实现可持续发展。

雀巢中国方面强调，调整不影响现有业务开展，惠氏营养品（中国）有限公司和惠氏（上海）贸易有限公司将继续运行，惠氏启赋、S-26等品牌将继续服务中国消费者。

独立乳业分析师宋亮对《每日经济新闻》记者分析称，这一整合背后或有三方面的考量。一是优化组织结构，提高组织效率，从而降本增效；二是整合后能在同一体系内将不同品牌进行统一协调，从而使惠氏和雀巢产品在不同品类、不同渠道内有更好的发挥；三是在行业压力较大，市场集中度较高的情况下，各企业品牌相互“内卷”，二者合并能够将分散的资源聚拢，有效提高竞争力。

事实上，组织结构的简化也是近一年多来雀巢变革的主旋律，无论是地理分区数量的减少，还是裁员计划。雀巢CEO（首席执行官）费耐睿曾针对裁员回应称，人员调整是为了让公司行动更快、反应更敏捷、决策更果断。

雀巢婴儿营养品稳步增长

在这一整合背后，两大业务单元究竟近些年来在中国市场的运营表现如何？

宋亮告诉记者，在中国市场上，雀巢婴儿营养品旗下的特医类产品每年都表现出较高的增长，且在中国特殊配方奶粉市场占据领先的市场份额，普通营养品则保持稳步增长。

图片来源：雀巢中国官网截图

而惠氏营养品在中国市场近年来的日子并不好过。雀巢前任CEO傅乐宏曾坦言，“（在中国市场）惠氏启赋此前已失去了相较于竞争对手的高端定位及差异化优势。我们正通过科学创新，利用母乳低聚糖（HMOs）来解决这一问题。”

“近些年来，惠氏营养品一直在通过各种方式尝试突破，包括通过加快对旧货的处理来恢复市场秩序，围绕HMOs打造核心竞争力，推出优势产品，加快组织结构调整，形成更扁平化的管理模式。”宋亮分析称，整体来说，尽管利润有所下降，但是基本面稳住了。相对于雀巢婴儿营养品，惠氏营养品的市场发展有些吃力。

正如宋亮所言，惠氏营养品一直在尝试突破，成果也反映在财报上。《每日经济新闻》记者注意到，在雀巢2024年财报中，婴儿营养业务被称为大中华区增长的最大贡献者，这得益于雀巢能恩销售增长的推动，以及惠氏启赋增长势头的支持。傅乐宏彼时也曾表示，随着分销方面的改善，惠氏启赋市场份额开始逐步提升。

“婴儿营养始终是我们的核心业务，我们将继续加大对品牌和渠道的投资。这一整合将帮助我们重拾增长势头，巩固在中国婴儿营养市场的领导地位。在业务调整过程中，公司将严格依法合规执行。”雀巢中国方面对记者表示。

从行业整体来看，中国婴幼儿奶粉市场规模增速已经明显放缓，市场竞争也变得更为激烈。前瞻产业研究院数据显示，近年来，中国婴幼儿奶粉的市场规模均出现同比下降。

目前，雀巢中国正处于变革关键期，从渠道驱动转向终端需求驱动，而两大婴幼儿营养品业务的合并能否赋能增长还需要观察。